Net Zararı %301 Artmıştı! Aracı Kurum Enerji Şirketinin Hissesini Yorumladı

Aracı kurum Marbaş Yatırım, Biotrend Çevre ve Enerji Yatırımları A.Ş.'yi (BIOEN) finansal sonuçları ile birlikte değerlendirdi. Marbaş Yatırım'ın Biotrend enerji bilanço yorumu dikkat çekti.

• "Biotrend, entegre atık yönetimi odaklı yenilenebilir enerji, döngüsel hammadde ve sürdürülebilir yakıt üretiminde faaliyet göstermektedir. 31 Aralık 2024 tarihi itibariyle lisans gücü 167,1 MWe; kurulu gücü ise 114,2 MWe’dir."

• "2024'te Biotrend'in ürettiği elektriğin %99,41’ini eski YEKDEM tarifesi üzerinden satmıştır. Malatya Ordusu tesisi bu kapsamdan yararlanamamaktadır."

• "Menderes projesi ve Malatya Ordusu tesisi hariç tüm tesisler 133 dolar/MW eski YEKDEM teşvikinden yararlanmaktadır. Çine tesisi ilk 5 yıl içerisinde 138 dolar / MW yerli aksam kullanım teşvikinden faydalanmaktadır. YEKDEM ağırlıklandırılmış kurulu güç kalan süresi ortalama 5,3 senedir."

• "Aydın ve Çanakkale konumlanmış biyokütle santralleri haricinde düzenli depolama tesisleri belediyelerle yapılan uzun dönemli Yap-İşlet-Devret modeli ile işletilmektedir. Bu tesislerin ortalama kalan imtiyaz süresi 15,6 senedir."

• "BIOEN, yatırımları sürenlerle beraber 8 entegre atık yönetimi ve enerji üretimi tesisi, 6 üretim tesisi (2’si yakma teknolojisi), 1 katı yakıt hazırlama, 1 sera ve 1 endüstriyel ATY olmak üzere 17 tesise sahiptir."

• "2024Te BIOEN, 569,49 GWh elektrik üretmiştir. 2023 senesinde bu miktar 575,09 GWh olarak gerçekleşmişti."

• "Çeyreklik hasılat yatay 622,76 milyon TL yıllık %16,64 düşüşle 2,69 milyar TL olarak gerçekleşti. Hasılatın düşüşünde özellikle yeni belediye değişimleri ile üretimin azalmasına ortam vesile olurken elektrik üretimi fiyatlamasında istenilen ortamın oluşmaması da katkı sundu."

• "Öte yandan fiyatlamaları adil olmayan karbon emisyon satış hakkı gelirlerinin ciddi düşüşü de etkili olmaktadır. Belediyelerin el değiştirmesi doğal olarak 2 tesisi harici bütün tesislerin belediyelerle çalışılması şirket özelinde sorunlara yol açmaktadır. Bu hususun parça parça giderilmeye çalışıldığı bilgisine ilaveten tekrardan protokollerin düzeltilmesi alokatif olarak gelirlerine katkı sağlayabilir."

Biotrend Bilanço Değerlendirmesi

• "Brüt kar çeyreklik %386 yükselişle 15,53 milyon TL, yıllık %75,65 düşüşle 118,92 milyon TL olarak kaydedildi. Brüt karlılığın çeyreklik güçlü artışında maliyetlerin çeyreklik bazda düzenli 2 çeyrektir düşmesi etkili oldu. Ancak senelik tarafta diri kalan maliyetlerin yanı sıra düşen hasılat doğal olarak brüt karın sert düşüşüne sebep oldu. Brüt kar marjı çeyreklik 59, yıllık 1073 baz puan düşüşle %4,42 olarak gerçekleşti."

• "Çeyreklik FAVÖK %60,85 yükselişle 117,94 milyon TL yıllık %46 düşüşle 352,93 milyon TL olarak sonuçlandı."

• "Çeyreklik güçlü artan brüt karlılık doğal olarak güçlü FAVÖK getirirken senelikte ise tam tersi izlendi. FAVÖK marjı çeyreklik 175 baz puan artış yıllık 728 baz puan düşüşle %13,13 oldu."

• "Çeyreklik net zarar %301 artışla 135,89 milyon TL yıllık %93 düşüşle 98,6 milyon TL oldu. Net karın çeyreklik azalışında özkaynak yönetimi ile değerlenen yatırımların %363 azalışı ve yatırım faaliyetlerinden gelirlerin %83 düşüş etkili oldu. Senelik tarafta hasılat, brüt kar ve FAVÖK düşüşü ve üzerine hafif miktarda net parasal kazancın azalışı olumsuz etkiledi."

• "Son çeyrek bilançosunu sınırlı pozitif değerlendiriyoruz. Belediye alokasyonları, karbon kredisi satışı oluşumu ve Aliağa yatırımları ile YEKDEM yapısı 2025 yılından itibaren kademeli olumlu sonuçlar gösterebilir."

BIOEN Hissesi Kaç TL?

 Biotrend Çevre ve Enerji Yatırımları A.Ş. (BIOEN) hissesi şimdilerde 19 TL bandından işlem görmektedir.