Petrol Şirketinde %44'lük Yükseliş Potansiyeli Sunuldu!
Dikkat! Petrol Şirketinde %44'lük Yükseliş Potansiyeli Sunuldu!
Ceyda Güven
Yayınlama Tarihi: 31.07.2025 15:36
—
Son Güncelleme: 31.07.2025 15:36
Şeker Yatırım aracı kurumu Tüpraş (TUPRS) için bir hedef fiyat verdi. Aracı kurum hedef fiyatın yanında bir de bilanço yorumlaması yaptı. Yapılan bilanço yorumunda dönem karından şu şekilde bahsedildi:
"Tüpraş enflasyon muhasebesi (TMS-29 etkisi) uygulanmış finansallarına göre 2Ç25’te 8.884mn TL net dönem kârı açıklamıştır. Bu rakam, piyasa medyan beklentisi olan 6.843mn TL’nin %30 üzerinde gerçekleşmiştir (2Ç24: 6.758mn TL). Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan elde edilen 625mn TL’lik pozitif katkı, 523mn TL’lik net finansman geliri, geçen seneki 3.629mn TL’lik parasal kayba karşın bu çeyrekte elde edilen 221mn TL parasal kazanç pozisyonu ve 2Ç24’e göre düşüş gösteren vergi giderleri Şirket’in net kar rakamı açıklamasında etkili olan unsurlardır. 2Ç25’te %98 kapasite kullanım oranı ile 7,0mn ton üretim gerçekleşti. Satış hacmi ise benzin satışlarındaki yıllık %13’lük artışla yıllık %3 büyüyen yurt içi satışlara rağmen uluslararası satışlardaki düşüş kaynaklı yıllık %3 daralarak 7,6mn ton seviyesinde gerçekleşti. İhracat hacmi yıllık bazda %21 gerileme gösterdi. Şirket’in TMS-29 etkisi dâhil net satış gelirleri ise 183.164mn TL ile piyasa medyan beklentisine paralel gerçekleşmiştir (Beklenti: 184.199mn TL), ancak geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık yıllık %29’luk bir daralma gözlenmiştir (2Ç24: 257.560mn TL). 2Ç25’te Orta distilat ürün marjları yüksek baz etkisine rağmen artan taleple birlikte çeyreksel bazda artış gösterdi. Motorin marjı 17,1/v olurken (2Ç24: 18,4; 1Ç25: 17,3) jet yakıtı marjı yüksek sezondaki talep artışı sayesinde 16,0$/v (2Ç24: 16,3; 1Ç25: 14,5) oldu. Benzin ürün marjı 2Ç24’deki 21,5$/v’ye kıyasla 16,2$/v’ye geriledi. YKFO ürün marjı, kompleks rafinerilerin artan talebine karşı düşük arz seviyeleri nedeniyle yüksek seyrine devam etti ve -5,7$/v (2Ç24: -13,2, 1Ç25 -7,7) oldu."
Aracı kurum hisse için hedef fiyatını 237,80 TL olarak belirlediğini açıklayıp "AL" tavsiyesinde bulundu.
"Makroekonomik tahminlerimizde yaptığımız değişiklikler ve 2Ç25 finansal sonuçlarıyla birlikte Tüpraş hissesi için 12 aylık hedef fiyatımızı pay başına 192,27 TL seviyesinden 237,80 TL seviyesine revize ediyoruz. Hedef fiyatımız son kapanış fiyatına göre %44 getiri potansiyeli sunarken AL tavsiyemizi koruyoruz."
"Tüpraş enflasyon muhasebesi (TMS-29 etkisi) uygulanmış finansallarına göre 2Ç25’te 8.884mn TL net dönem kârı açıklamıştır. Bu rakam, piyasa medyan beklentisi olan 6.843mn TL’nin %30 üzerinde gerçekleşmiştir (2Ç24: 6.758mn TL). Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan elde edilen 625mn TL’lik pozitif katkı, 523mn TL’lik net finansman geliri, geçen seneki 3.629mn TL’lik parasal kayba karşın bu çeyrekte elde edilen 221mn TL parasal kazanç pozisyonu ve 2Ç24’e göre düşüş gösteren vergi giderleri Şirket’in net kar rakamı açıklamasında etkili olan unsurlardır. 2Ç25’te %98 kapasite kullanım oranı ile 7,0mn ton üretim gerçekleşti. Satış hacmi ise benzin satışlarındaki yıllık %13’lük artışla yıllık %3 büyüyen yurt içi satışlara rağmen uluslararası satışlardaki düşüş kaynaklı yıllık %3 daralarak 7,6mn ton seviyesinde gerçekleşti. İhracat hacmi yıllık bazda %21 gerileme gösterdi. Şirket’in TMS-29 etkisi dâhil net satış gelirleri ise 183.164mn TL ile piyasa medyan beklentisine paralel gerçekleşmiştir (Beklenti: 184.199mn TL), ancak geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık yıllık %29’luk bir daralma gözlenmiştir (2Ç24: 257.560mn TL). 2Ç25’te Orta distilat ürün marjları yüksek baz etkisine rağmen artan taleple birlikte çeyreksel bazda artış gösterdi. Motorin marjı 17,1/v olurken (2Ç24: 18,4; 1Ç25: 17,3) jet yakıtı marjı yüksek sezondaki talep artışı sayesinde 16,0$/v (2Ç24: 16,3; 1Ç25: 14,5) oldu. Benzin ürün marjı 2Ç24’deki 21,5$/v’ye kıyasla 16,2$/v’ye geriledi. YKFO ürün marjı, kompleks rafinerilerin artan talebine karşı düşük arz seviyeleri nedeniyle yüksek seyrine devam etti ve -5,7$/v (2Ç24: -13,2, 1Ç25 -7,7) oldu."
Aracı kurum hisse için hedef fiyatını 237,80 TL olarak belirlediğini açıklayıp "AL" tavsiyesinde bulundu.
"Makroekonomik tahminlerimizde yaptığımız değişiklikler ve 2Ç25 finansal sonuçlarıyla birlikte Tüpraş hissesi için 12 aylık hedef fiyatımızı pay başına 192,27 TL seviyesinden 237,80 TL seviyesine revize ediyoruz. Hedef fiyatımız son kapanış fiyatına göre %44 getiri potansiyeli sunarken AL tavsiyemizi koruyoruz."