Aralık 2025'te Reel Kesim Güven Endeksinde Toparlanma Eğilimi Devam Etti!
Aralık 2025'te Reel Kesim Güven Endeksinde Toparlanma Eğilimi Devam Etti! Akbank'ın Yayınladığı Raporda İktisadi Yönelim Anketi ve Sektörel Güven Endekslerini Değerlendirdi. İşte Detaylar...
Büşra Bulut
Aralık 2025'te Reel Kesim Güven Endeksinde Toparlanma Eğilimi Devam Etti! Akbank'ın Yayınladığı Raporda İktisadi Yönelim Anketi ve Sektörel Güven Endekslerini Değerlendirdi. İşte Detaylar...
İktisadi Yönelim Anketi ve Sektörel Güven Endeksleri - Aralık 2025
Makro: Talebe ilişkin sinyaller gücünü korurken, üretim göstergeleri görece zayıf
Aralık ayına ilişkin veriler sektörler geneline yayılmış zayıf seyre dair geçmiş değerlendirmelerimizi değiştirmezken, talep koşullarına ilişkin göstergelerde de (siparişler, iş hacmi, satışlar, vb.) geçen ay iyileşmeye başlayan görünümün korunduğuna işaret etti. Bunun haricinde kapasite kullanımı son dönemdeki dar bantta seyretmeye devam etti ve yıl genelindeki zayıf görünümünü yıl sonunda da korudu. 2025 yılı genelinde ise ortalama olarak %74,3 ile salgın döneminin etkilediği 2020'yi hariç bıraktığımızda 2010'dan beri en düşük düzeyde gerçekleşti.
Maliyet gerçekleşmelerine ilişkin değerlendirmeler enflasyonist baskının bir miktar daha azaldığına işaret etse de gelecek 3 aya ilişkin maliyet artışı beklentisi geçen ayki yükselişini korudu. İstihdam eğiliminde iyileşme sürse de henüz tarihsel ortalamasını yakalayamadı. Özetle, imalat sanayi 2025 yılında zayıf bir seyir izlerken, sektörün 2026 yılı için beklentisi daha olumlu bir görünüme işaret ediyor.
Güven Endeksleri
Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE): RKGE'de toparlanma eğilimi devam etti. Endeks mevsimsellikten arındırılmış (m.a) olarak aralıkta 0,5 puan daha artarak 103,7 ile Kasım 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve yeniden uzun dönem ortalamasının üzerine çıkarak imalat sanayinde iyileşen bir görünüme işaret etti (Grafik 1). Gelecek 3 aya ilişkin üretim hacmi ve istihdam ile genel gidişata ilişkin beklentilerdeki iyileşme aylık artışta belirleyici oldu.
Endeksin son çeyrekteki ortalaması 103,0 ile üçüncü çeyreğe göre 2,9 puan artış kaydetti ve son 2 yılın en yüksek değerini aldı Çeyreklik bazdaki iyileşme bileşenlerin hemen hemen geneline yayıldı. Yıl genelinde ise 2024 yılına göre sınırlı bozulma gerçekleşti ve 2020 yılından bu yana en düşük değerini aldı. 2025 ortalaması (101,3) uzun dönem ortalamasının (103,5) da 2,2 puan altında kaldı.
Sektörel Güven Endeksleri (SGE): İnşaat sektörü hariç tüm sektörlerde güven endeksleri hem aylık hem de çeyreklik bazda arttı. Bununla birlikte endeksler tarihsel ortalamalarının altında kalmaya devam etti. Hizmet sektörü güven endeksi son iki ayda toplam 1,6 puan artarak marttan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı (Grafik 2). Aralık ayında önümüzdeki döneme ilişkin talep beklentisindeki iyileşme dikkat çekti. Son çeyrek genelinde ise son 3 ay iş durumuna ilişkin iyileşme talep koşullarına ilişkin zayıflama sinyali vermedi.
Benzer bir görünüm perakende sektörü için de geçerli. Perakende sektörü güven endeksi son beş ayda toplam 7,5 puan artarak şubat ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaşırken, bu eğilimde son 3 ay iş hacmindeki belirgin artış öne çıktı.
İnşaat sektörü güveni ise kasım ayındaki artışın ardından aralıkta 0,5 puan geriledi. Çeyreksel bazda ise üçüncü çeyreğin 3,1 puan aşağısında kaldı. Hatırlanacağı üzere inşaat sektörü son dönemde GSYİH büyümesine de önemli bir katkı sunuyor. Bu şartlar altında deprem bölgesine yönelik inşa faaliyetinde sona geliniyor olması sektörde güveni törpüleyen bir faktör olabilir.
