TCELL, AEFES, CCOLA, MPARK İkinci Çeyrek Kar Tahminleri

TCELL, AEFES, CCOLA, MPARK  İkinci Çeyrek Kar Tahminleri. Philip Capital borsanın dev şirketleri için 2025 yılı ilk 6 aylık kar tahminleri raporunu yayınladı.

MPARK 2Ç25 Beklentileri

Beklenen Bilanço Tarihi: Ağustos’un ilk haftası

Nisan ve Mayıs aylarında hasta trafiği açısından güçlü bir görünüm beklerken, Haziran ayında bayram etkisiyle birlikte kısmi bir zayıflama olası gözüküyor. Ancak çeyrek geneline bakıldığında nette hasta trafiğindeki artış, yeni açılan hastanelerin katkısı ve artan yatak kapasitesine ek olarak fiyatlama tarafındaki destekle birlikte 2Ç25 döneminde reel büyüme gerçekleşmesini bekliyoruz.

2Ç25 döneminde MPARK’ın gelirlerinin 11,55 milyar TL seviyesine ulaşmasını, 2,90 milyar TL FAVÖK oluşmasını öngörüyoruz. Net kâr tarafında geçtiğimiz yılın aynı döneminde hastane alımları kaynaklı oluşan tek seferlik gelirin bu çeyrekte tekrarlanmaması ile birlikte 958 milyon TL net kâr açıklamasını tahmin ediyoruz (2Ç24 net kar: 1,34 milyar TL). MPARK mevcut durumda 2025 yılı tahminlerimize göre 5,8x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.

TCELL 2Ç25 Beklentileri

Hedef Fiyat: 134,10 TL, Öneri: Endeks Üzeri Getiri

Beklenen Bilanço Tarihi: Ağustos Ortası

Turkcell yılın ilk çeyreğinde hem önceki fiyat ayarlamalarının yansıması hem de bazı operasyonel giderlerin sonraki çeyreğe ertelenmesi ile yıllık bazda güçlü bir dönem yaşamıştı. 2Ç25’ten itibaren büyüme hızında ilk çeyreğe kıyasla bir miktar normalleşme görülmesini olası gözüyoruz. Bununla birlikte abone başına ortalama gelir (ARPU) büyümesinde güçlü eğilimin korunabileceğini tahmin ediyoruz. İlave olarak TOGG etkisiyle özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar tarafında önceki çeyrekte olduğu gibi 2Ç25’te de negatif etki görülebilir. Sonuç olarak Şirket’in ikinci çeyrekte 51,75 milyar TL satış geliri, 21,63 milyar TL FAVÖK (%41,8 FAVÖK marjı) ve 3,06 milyar TL net kar elde etmesini bekliyoruz.

Şirketin mobil taraftaki lider konumunu sürdürme kararlılığı çerçevesinde almış olduğu aksiyonlar doğrultusunda gelir büyümesinin, şirketin daha önce belirttiği yıllık %7-9 büyüme bandında kalacağını tahmin ediyoruz. Önümüzdeki dönemde 5G ihale sürecine dair gelişmelerin hisse açısından katalist olabileceğini tahmin ediyoruz. Özellikle elektrikli araçlar gibi sanayi alanında sağlayacağı katkı nedeniyle 5G’nin orta-uzun vadede büyümeye önemli katkı sağlaması olası gözüküyor. TCELL 2025 beklentilerimize göre 2,7x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.

CCOLA 2Ç25 Beklentileri

Beklenen Bilanço Tarihi: 11 Ağustos 2025

2Ç25 döneminde ürün iskontolarında belirgin bir azalma yaşanması ve aynı zamanda kademeli fiyat artışlarının devreye alınması doğrultusunda Türkiye pazarında hacimsel bazda düşük–orta tek haneli bir daralma öngörüyoruz.

Yurt dışı pazarda ise özellikle Nisan ayında Pakistan bölgesinde artan boykotlara bağlı olarak geçici bir zayıflama yaşansa da Mayıs ve Haziran aylarında bu etkinin azaldığını söylemek mümkün. Genel tabloya baktığımızda, Kazakistan, Özbekistan ve Irak pazarlarında devam eden güçlü performans sayesinde şirketin yurt dışı hacminde düşük çift haneli bir büyüme bekliyoruz.

Şirketin 2025 yılına ilişkin temel stratejisi satın alınabilirliği koruyarak hacim ve pazar payı kazanımını önceliklendirmek yönünde şekilleniyor.

2Ç25 döneminde CCOLA’nın gelirlerinin 48,68 milyar TL seviyesine ulaşmasını FAVÖK tarafının ise 9,0 milyar TL olarak gerçekleşmesini öngörüyoruz. Net kâr tarafında ise şirketin 5,0 milyar TL net kâr açıklamasını tahmin ediyoruz. Mevcut durumda 2025 yılı tahminlerimize göre 6,0x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.

AEFES 2Ç25 Beklentileri

Beklenen Bilanço Tarihi: 12 Ağustos 2025

AEFES’in 2Ç25 döneminde bira ve meşrubat segmentlerinde hacim bazlı hafif bir toparlanma göstermesini beklerken meşrubat segmentinde devam eden promosyonlar nedeniyle kâr marjlarında baskının sürmesini olası olarak değerlendiriyoruz.

2Ç25 döneminde AEFES’in gelirlerinin 65,95 milyar TL seviyesine ulaşmasını, 11,93 milyar TL FAVÖK oluşmasını öngörüyoruz. Net kâr tarafında ise şirketin 3,05 milyar TL net kâr açıklamasını tahmin ediyoruz. AEFES mevcut durumda 2025 yılı tahminlerimize göre 3,7x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.