MEYSU Halka Arzı Ucuz mu Pahalı mı? İnfo Yatırım Değerlendirdi

MEYSU Halka Arzı Ucuz mu Pahalı mı? İnfo Yatırım Değerlendirdi

MEYSU halka arzı ucuz mu pahalı mı? İnfo Yatırım değerlendirdi. Aracı kurum, 5- 6- 7 Ocak tarihlerinde halka arz olacak MEYSU için fiyat tespit raporunu paylaştı.

Aracı kurum olan Info Yatırım, Meysu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Analist Raporu'nu Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) paylaştı. 

Aracı kurum raporun amacını şöyle açıkladı:

"Sermaye Piyasası Kurulu’nun VII-128.1 Pay Tebliği’nin 29. maddesine istinaden İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmış olan bu rapor, Meysu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. (“Meysu” veya “Şirket”) için Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (Tera Yatırım) tarafından hazırlanarak 30.12.2025 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda ilan edilmiş olan Halka Arz Fiyat Tespit Raporu’nun değerlendirmesi niteliğindedir."

"Bu Rapor; Meysu’nun halka arzına ilişkin olarak, yatırımcıların halka arza katılması ya da katılmaması yönünde bir teklif değildir. Bu raporda yer alan verilerin gerçeği tam olarak yansıttığı kabul edilmiş olup, finansal ve hukuki açıdan inceleme yapılmamıştır."

MEYSU Halka Arzından Elde Edilecek Kaynağın Kullanımı:

• %40-50 Kayseri Melikgazi Fabrika’da ve Kayseri İncesu Fabrika’da kapasite ve verimlilik artışına ilişkin yatırım harcamalarının finansmanı.
• %50-60 İşletme Sermayesinin Güçlendirilmesi.

MEYSU Halka Arzı İçin Sonuç

"Şirket için Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan fiyat tespit raporunda Şirket’in piyasa değeri tespit edilirken İndirgenmiş Nakit Akımları Analizine %70 ve Piyasa Çarpanları Analizine %30 ağırlık verilerek iskonto öncesi 7.924 mn TL piyasa değeri hesaplanmıştır. Bulunan değere %29 halka arz iskontosu uygulanmış ve 5.626 mnTL özsermaye değerine ulaşılmıştır. Buna göre pay başına 7,50 TL değer hesaplanmaktadır."


 

Info Yatırım'ın Fiyat Tespit Raporundaki Değerleme Yöntemlerine İlişkin Görüşleri Şöyle:

• "Fiyat tespit raporunda şirket ve faaliyet gösterilen sektör hakkında yeterince aydınlatıcı bilgiler yatırımcıya sunulmuştur."

• "Piyasa çarpanları analizinde Şirket’in iştigal ettiği sektöre yönelik seçilen benzer şirketleri ve baz alınan sektörleri makul buluyoruz."

• "İndirgenmiş Nakit Akım Analizinin, şirketin faaliyet yapısı nedeniyle uygun bir değerleme yöntemi olduğu değerlendirilmektedir."

• "İndirgenmiş Nakit Akım Analizi’nin yanı sıra piyasa yaklaşımına da yer verilmesi tarafımızca makul bulunmuştur."

• "İNA’da, risksiz getiri oranı, hisse risk primi ve beta varsayımlarına dayanılarak hesaplanan özsermaye maliyetinin, 2025–2030 döneminde %46–%21 aralığında seyredeceği, terminal dönemde ise %21 olarak varsayıldığı görülmektedir. Söz konusu varsayımlar piyasa koşullarıyla uyumlu olup tarafımızca makul bulunmaktadır."

• "Uç değer hesaplaması için büyüme oranı %5,0 olarak varsayılmıştır ve tarafımızca makuldür."

• "Piyasa yaklaşımında, FD/FAVÖK çarpanının kullanılması tutarlı bir karşılaştırma imkanı sunmaktadır."

• "İşletme sermayesi hesaplamasında yalnızca ticari alacaklar, stoklar ve ticari borçların hesaplamaya katıldığını gözlemlemekteyiz ancak bunlar dışında kalan belirli bilanço kalemlerinin de işletme sermayesinin bir parçası olduğu kanaatindeyiz."

MEYSU Halka Arz Fiyatı Hakkında

Info Yatırım, analizinde "Meysu’ya ilişkin Fiyat Tespit Raporu; kullanılan yöntemler, varsayımlar ve ağırlıklandırma esasları itibarıyla piyasa uygulamalarıyla uyumlu olup, halka arz birim fiyatı olan 7,50 TL’nin makul olduğu tarafımızca değerlendirilmektedir." ifadesini kullandı.