BİST'teki Enerji Üreticileri Değerlendirildi! %12 Kapasite Artışı Bekleniyor

Borsa'nın aracı kurumu Ak Yatırım, 2025 strateji raporunu yatırımcılar ile paylaştı. Ak Yatırım, sektörlere yönelik değerlendirmelerde bulundu. 

Ak Yatırım'ın değerlendirme yaptığı sektörlerden biri de "Elektrik Üretim" sektörü oldu.

• "Borsa Istanbul'da işlem gören enerji üreticilerinin 2025 yılı ve sonrası için iddialı kapasite büyüme hedefleri bulunuyor. Bu sene BIST enerji üreticilerinden ortalama %10-12 kapasite artışı öngörüyoruz."
• "Bu kapasite artışlarının piyasa takas fiyatındaki seneden seneye farklılıklar sebebi ile enflasyonun ötesinde reel gelir artışı sağlamayacağını bekliyoruz."
• "Öte yandan, yeni yatırımlar için gereken ek yatırım harcamalarıyla birlikte artan borç oranları şirketlerin finansal performansını baskılayıcı bir unsur olabilir. Bu sebeple 2025'te odak noktalarımız şirketlerin borç oranları, piyasa fiyatı ve sistem maliyetleriyle ilgili tarifelerin izlenmesi olacak."
• "Yeni sistem kullanım ve yönetim tarife indirimlerinin 2025'in ilk yarısında FAVÖK marjlarını desteklemesini öngörüyoruz."

2025'in İlk Yarısında FAVÖK Marjlarının İyileşeceği Öngörülüyor

• "2024 yılının Temmuz ayında 100 TL/MWh olan indirimli kullanım tarifesi, 1 Ocak 2025'ten itibaren geçerli olmak üzere maliyetleri 80 TL/MWh'e düşürmüştür."
• "Benzer şekilde, yeni yönetim tarifesi de maliyetleri önceki 66 TL/MWh seviyesinden 45 TL/MWh seviyesine düşürmüştür. Bu azalan tarifelerin 2025'in ilk yarısında üreticilerin FAVÖK marjlarını 200-300 baz puan iyileştireceğini bekliyoruz."
• "Ülkemizde doğal gaz fiyatları elektrik fiyatları ile güçlü bir korelasyona sahiptir. Gaz yakıtlı elektrik santrallerinin maliyetlerinin yüksek olması ve liyakat sıralamasında son sırada bulunması sebebi ile, doğal gaz fiyatı spot elektrik piyasası için önemli bir risk faktörüdür."
• "Ülkemizde doğal gaz fiyatları BOTAŞ tarafından dokuz ay gecikmeli olarak petrol fiyatlarına bağlı uzun vadeli ikili sözleşmelere dayalı olarak belirlenmektedir."
• "Temmuz 2024'te uygulanmaya başlanan yeni 3.000 TL/MWh spot fiyat tavanı, doğal gazla çalışan üreticilerin kârlılık marjlarını artırmaktadır."
• "Ayrıca, Euro/TL paritesi etkisi ile beraber yeni BOTAŞ tarifelerinin spot fiyatları bir miktar artırmasını öngörüyoruz."
• "Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı'nın 2024-2028 Stratejik Planı'na göre, yenilenebilir enerji kurulu gücünün %7,2'lik yıllık bileşik büyüme oranıyla (CAGR) artarak 2028'de 91,4 GW'a ulaşması bekleniyor."
• "Rüzgar ve güneş enerjisi kapasitesinin ise aynı dönemde senelik %12,8 artışla 52,4 GW'a ulaşması öngörülmektedir."
• "Bu da 20 GW'ı rüzgar ve güneş enerjisi projelerinden gelmesi beklenen ilave 22,2 GW yenilenebilir kapasite anlamına gelmektedir."
• "Yalnızca güneş enerjisi kapasitesinin ülkemizde senelik %14,7 oranında artması öngörülürken rüzgar enerjisi kapasitesinin senelik %9,8 oranında artması bekleniyor."
• "Bakanlık genel olarak 2028'e dek toplam kapasite içindeki yenilenebilir enerji payını mevcut %57'den %63'e çıkarmayı planlıyor."