Garanti BBVA Yatırım BIMAS ve MGROS için Hedef Fiyat Paylaştı! Sektör Görünümlerini Değerlendirdi!

Garanti BBVA Yatırım, Migros Ticaret A.Ş. (MGROS) Hedef Fiyatını Açıkladı: 841.20 TL!

Garanti BBVA Yatırım, 7 Ocak 2025 tarihinde yayınlanan raporda Migros Ticaret A.Ş. (MGROS) hedef fiyatını açıkladı. Yeni açıklanan hedef fiyat 841.20 TL

Yatırımcılara "Endeks Üstü Getiri" tavsiyesi verildi.

Garanti BBVA Yatırım, Bim Birleşik Mağazalar A.Ş. (BIMAS) Hedef Fiyatını Açıkladı: 847.80 TL!

Garanti BBVA Yatırım, 7 Ocak 2025 tarihinde yayınlanan raporda Bim Birleşik Mağazalar A.Ş. (BIMAS) hedef fiyatını açıkladı. Yeni açıklanan hedef fiyat 847.80 TL

Yatırımcılara "Endeks Üstü Getiri" tavsiyesi verildi.

Bununla birlikte Garanti BBVA Yatırım, 7 Ocak 2025 tarihli raporunda perakende sektörünün görünümünü değerlendirdi.

Detaylar şu şekilde:

"Yeni yılda kurumsal beklentimiz enflasyon patikasının 2024 yılına benzer aşağı yönlü bir trend izlemesi yönünde. Farklı olarak, geçtiğimiz yılın tamamında yüksek faiz hadleri ve sıkı bir para politikası varken, 2025’te ise TCMB önderliğinde faiz hadlerinin enflasyona paralel düşmesini bekliyoruz. Genel ücretler seviyesi ise enflasyon yönetimi açısından tüm yıl odakta kalacak. Dolayısıyla faizlerdeki düşüşe rağmen geçtiğimiz yıla benzer şekilde, hane halkı alım gücünde zayıflık tüm yıl etkisini hissettirebilir."

"Bu perspektifte öne çıkmasını beklediğimiz ilk tema, tüketicinin ıskontoya daha duyarlı hale gelmesi ve ağırlıklı olarak temel gıda ürünlerine bütçe ayırabilecek duruma gelmesi olabilir. Bu tema bizi 3 önemli gelişmeye gebe bırakıyor. Birincisi, yüksek iskontolu gıda perakendecileri daha fazla müşteri çekerken, giyim, mobilya, teknoloji perakendesi gibi hane halkı gücüne daha fazla ihtiyaç duyan sektörler talep tarafında zorluk çekebilir. İkincisi, şanslı gibi görünen yüksek iskontolu gıda perakendecilerinin daha az karlılığa sahip temel gıda ürünleri satışı sebebiyle marj tarafında bir miktar baskı yiyebilir. Üçüncüsü, firmalar talep artışı sağlamak ve pazar payı kaybetmemek uğruna daha fazla promosyon ve indirimler ile brüt karlılıktan ödün vermek pahasına cazibeyi artırmaya çalışabilir."

"Operasyonel gider yönetiminde, azalan enflasyonla birlikte geçtiğimiz 2 yıla nazaran biraz daha kolaylık yaşanabilir. Özellikle gıda perakendecileri için operasyonel giderlerin yaklaşık %50’sini oluşturan personel giderleri daha büyük öneme sahip. Perakendecilerin tamamı için kontrol altına alınmış enflasyonu daha yönetilebilir giderler olarak yorumluyoruz."

"Özel markalı ürünlerinin raflardaki oranı %60’ı aşan BIMAS, müşterilerinin bu markalara olan bağlılığını da göz önüne aldığımızda bir adım önde görünüyor. FİLE formatı da oldukça gözde ve önemli bir potansiyel taşıyor. Henüz satışlardaki ağırlığı %5-6 dolayında. Fiziki büyümede ise Mısır ve Fas’tan destek alıyor. Şok Marketler ise eğer mağaza verimliliğini artırabilirse rekabete ortak olabilir. Bu anlamda Şok 2.0 ile yatırıma başlayan Şok’un, bu yatırımdan geri dönüş alabilmesi için zamana ihtiyacı var. 2024 yılı Şok için kapanan mağaza sayısı fazlalığı nedeniyle fiziki büyümede oldukça zayıf geçti. Migros sektörde, hem mağaza formatlarının çeşitliliği hem de müşteri yelpazesinin genişliği ve alım gücündeki yüksek dayanıklılığı sayesinde pozitif ayrışıyor. Tüm bunlar sonucunda BIMAS’ı en beğendiğimiz şirket olarak model portföyde devam ettiriyoruz. MGROS’u ise SOKM’nin önünde görüyoruz. Şok’u ucuz değerlemesi dışında öne çıkarabilecek bir tema bulmakta zorlanıyoruz."

"Gıda perakendesine kıyasla giyim, mobilya ve teknoloji perakende sektöründe daha fazla zorluk yaşanmasını bekliyoruz. Alım gücüne hassasiyet, talebin elastik olması, kredi koşullarına daha fazla duyarlı olması, pamuk sünger gibi ürünlerde olası fiyat dalgalanmaları dezavantajlar."