Tavan Tavan Giden Enerji Halka Arzına OLUMLU Rapor
Tavan Tavan Giden Enerji Halka Arzına OLUMLU Rapor. Son günlerde tavan tavan giden enerji halka arzı, bütün borsa yatırımcılarının takibinde. Hisse için Global Menkul ayrıntılı bir rapor yayınladı.
Feriha Bahçuvan
Yayınlama Tarihi: 27.06.2025 16:45
—
Son Güncelleme: 27.06.2025 16:45
Tavan Tavan Giden Enerji Halka Arzına OLUMLU Rapor. Son günlerde tavan tavan giden enerji halka arzı, bütün borsa yatırımcılarının takibinde. Hisse için Global Menkul ayrıntılı bir rapor yayınladı.
IC Enterra ENTRA borsamızın taze enerji halka arz hisselerinden. Borsada 1 yılını Nisan ayında dolduran hisse için Global Menkul' den ayrıntılı bir rapor geldi.
Global Menkul ENTRA raporu:
Yeni Yatırımlar…
Bağıştaş HES santralinde yatırım aşamasında bulunan Hibrit GES projesi için arsayımlarımızda 3Ç 5’de üretime başlayacağını öngörmüştük. Ancak Şirket ile yaptığımız toplantıda, proje çalışmalarının de am etmesi dolayısıyla açılışın yılı ilk yarısında gerçekleşmesini öngörüyoruz.
İtalya Yatırımları…
İtalya yatırımları ile ilgili bürokratik süreçler (ÇED izin süreçleri s.) de am etmektedir. IC Enterra, Puglia bölgesindeki me cut 1 MW kapasiteli RES projelerine (Troia RES, Bo ino RES e Serracariola RES) ek olarak İtalya e A rupa genelinde yeni fırsat arayışlarının sürdürmekte olup, bu kapsamda GES e depolamalı GES projelerini değerlendirdiğini belirtmiştir.
Yurtiçi Yatırımlar…
Yurtiçi yatırımlar açısından ise, yılında depolamalı GES e 7 yılında depolamalı RES projelerinin başlamasına yönelik ta minlerimiz bulunmaktadır. Enerji, ulaşım e madencilik gibi stratejik sektörlerde yatırım süreçlerini ızlandırmayı amaçlayan e kamuoyunda “Süper İzin” olarak anılan yasa teklifi projelerin ta minlerimizden kısa sürede faaliyete geçme i timalini arttırmakta. Yasa Teklifi, Komisyon onayını almış e Meclis Genel Kurul'unda 5- Haziran tari lerinde görüşülecektir.
Finansal Görünüm…
Şirketin SPK’dan 1. 5. 5 tari inde aldığı onay doğrultusunda, toplamda 5 mn USD eya muadili tutara kadar yurt dışında borçlanma aracı i racı gerçekleştirmesi beklenmektedir. Bu durum, şirketin önümüzdeki dönemde finansman kaynaklarını çeşitlendirmesine e yükümlülüklerini da a etkin şekilde yönetmesine olanak sağlayacaktır.
2Ç25 Beklentileri…
yıl sonu bilançosunda yer alması beklenen Erzin GES santralinin değerleme farkından kaynaklı olarak yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan zararının 1Ç 5 dönemine yansıması tek seferlik bir gider niteliğindedir. Bununla birlikte, 1Ç 5’te Akdeniz a zasında de am eden kuraklık, özellikle Mersin bölgesinde yer alan Kadıncık 1 e Kadıncık HES santrallerinin üretimini olumsuz etkilemeye de am etmektedir. ENTRA, me cut HES portföyüne yönelik ibrit GES yatırımları için çalışmalar yürüttüğünü e yatırım olanaklarını değerlendirdiğini ifade etmiştir.
Özetle, ENTRA’nın faaliyetlerinde kısa vadeli olumsuzluklar gözlemlenmekle birlikte, uzun vadede planlanan projelerin şirkete katma değer yaratacağını düşünüyoruz
Bağıştaş Hibrit GES projesindeki gecikme ve Akdeniz bölgesindeki kuraklığın Kadıncık ES üretimine negatif etkisi, kısa vadede şirket performansı üzerinde baskı oluştursa da Erzin GES santralinin devreye girmesi ve diğer santrallerdeki üretim artışı bu etkileri afifletmektedir
Ayrıca, finansal anlamda ta vil i racıyla borç yapısının iyileştirilmesi ve "Süper İzin" yasasının sağlayabileceği izin süreçlerindeki ızlanma, şirketin orta ve uzun vadeli görünümünü destekleyen önemli unsurlar olarak öne çıkmaktadır Şirket için “A ” tavsiyemiz bulunmaktadır
2Ç25 Beklentileri…
yıl sonu bilançosunda yer alması beklenen Erzin GES santralinin değerleme farkından kaynaklı olarak yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan zararının 1Ç 5 dönemine yansıması tek seferlik bir gider niteliğindedir. Bununla birlikte, 1Ç 5’te Akdeniz a zasında de am eden kuraklık, özellikle Mersin bölgesinde yer alan Kadıncık 1 e Kadıncık HES santrallerinin üretimini olumsuz etkilemeye de am etmektedir. ENTRA, me cut HES portföyüne yönelik ibrit GES yatırımları için çalışmalar yürüttüğünü e yatırım olanaklarını değerlendirdiğini ifade etmiştir.
• Üretim: Ç 5’te Akdeniz a zasındaki kuraklık Kadıncık santrallerini etkilemeye de am etmekle birlikte, üretimdeki azalma, özellikle Bağıştaş (Erzincan) e Niksar HES santrallerindeki artan üretim e ek olarak de reye alınan Erzin GES (Hatay) santralinin üretimi ile telafi edilerek geçen yılın aynı dönemine kıyasla da a yüksek elektrik üretimi gerçekleşeceğini öngörüyoruz.
• Satış Gelirleri/Karlılık: Şirketin bu dönemdeki cirosunun elektrik fiyatlarındaki reel artışın sınırlı kalması nedeniyle yaklaşık 1.5 milyar TL se iyesinde gerçekleşeceği e FAVÖK marjının %77 düzeyine ulaşacağı ta min ediyoruz (1Ç 5: %7 . , Ç : % . ). Yeni açılan GES santralinin etkisi ile geçen sene aynı döneme göre da a yüksek bir elektrik üretimi bekliyoruz.
Maliyet: 5 yılının ilk yarısında tarife giderleri, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla da a yüksek se iyede gerçekleşmiştir. Özellikle yılının ikinci yarısında sistem kullanım e işletim tarifelerinde yaşanan artış, elektrik üreticilerinin maliyetlerini olumsuz etkilemişti. Ancak, 5 yılının ikinci yarısında me cut tarifelerde er angi bir artış olmaması durumunda, üreticilerin giderleri içerisinde önemli bir paya sa ip olan tarife gideri yaklaşık %3 'luk bir düşüş gerçekleşmiş olacak. Bu durumun elektrik üreticilerinin karlılığına olumlu yönde katkı sağlamasını bekliyoruz.
IC Enterra ENTRA borsamızın taze enerji halka arz hisselerinden. Borsada 1 yılını Nisan ayında dolduran hisse için Global Menkul' den ayrıntılı bir rapor geldi.
Global Menkul ENTRA raporu:
Yeni Yatırımlar…
Bağıştaş HES santralinde yatırım aşamasında bulunan Hibrit GES projesi için arsayımlarımızda 3Ç 5’de üretime başlayacağını öngörmüştük. Ancak Şirket ile yaptığımız toplantıda, proje çalışmalarının de am etmesi dolayısıyla açılışın yılı ilk yarısında gerçekleşmesini öngörüyoruz.
İtalya Yatırımları…
İtalya yatırımları ile ilgili bürokratik süreçler (ÇED izin süreçleri s.) de am etmektedir. IC Enterra, Puglia bölgesindeki me cut 1 MW kapasiteli RES projelerine (Troia RES, Bo ino RES e Serracariola RES) ek olarak İtalya e A rupa genelinde yeni fırsat arayışlarının sürdürmekte olup, bu kapsamda GES e depolamalı GES projelerini değerlendirdiğini belirtmiştir.
Yurtiçi Yatırımlar…
Yurtiçi yatırımlar açısından ise, yılında depolamalı GES e 7 yılında depolamalı RES projelerinin başlamasına yönelik ta minlerimiz bulunmaktadır. Enerji, ulaşım e madencilik gibi stratejik sektörlerde yatırım süreçlerini ızlandırmayı amaçlayan e kamuoyunda “Süper İzin” olarak anılan yasa teklifi projelerin ta minlerimizden kısa sürede faaliyete geçme i timalini arttırmakta. Yasa Teklifi, Komisyon onayını almış e Meclis Genel Kurul'unda 5- Haziran tari lerinde görüşülecektir.
Finansal Görünüm…
Şirketin SPK’dan 1. 5. 5 tari inde aldığı onay doğrultusunda, toplamda 5 mn USD eya muadili tutara kadar yurt dışında borçlanma aracı i racı gerçekleştirmesi beklenmektedir. Bu durum, şirketin önümüzdeki dönemde finansman kaynaklarını çeşitlendirmesine e yükümlülüklerini da a etkin şekilde yönetmesine olanak sağlayacaktır.
2Ç25 Beklentileri…
yıl sonu bilançosunda yer alması beklenen Erzin GES santralinin değerleme farkından kaynaklı olarak yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan zararının 1Ç 5 dönemine yansıması tek seferlik bir gider niteliğindedir. Bununla birlikte, 1Ç 5’te Akdeniz a zasında de am eden kuraklık, özellikle Mersin bölgesinde yer alan Kadıncık 1 e Kadıncık HES santrallerinin üretimini olumsuz etkilemeye de am etmektedir. ENTRA, me cut HES portföyüne yönelik ibrit GES yatırımları için çalışmalar yürüttüğünü e yatırım olanaklarını değerlendirdiğini ifade etmiştir.
Özetle, ENTRA’nın faaliyetlerinde kısa vadeli olumsuzluklar gözlemlenmekle birlikte, uzun vadede planlanan projelerin şirkete katma değer yaratacağını düşünüyoruz
Bağıştaş Hibrit GES projesindeki gecikme ve Akdeniz bölgesindeki kuraklığın Kadıncık ES üretimine negatif etkisi, kısa vadede şirket performansı üzerinde baskı oluştursa da Erzin GES santralinin devreye girmesi ve diğer santrallerdeki üretim artışı bu etkileri afifletmektedir
Ayrıca, finansal anlamda ta vil i racıyla borç yapısının iyileştirilmesi ve "Süper İzin" yasasının sağlayabileceği izin süreçlerindeki ızlanma, şirketin orta ve uzun vadeli görünümünü destekleyen önemli unsurlar olarak öne çıkmaktadır Şirket için “A ” tavsiyemiz bulunmaktadır
2Ç25 Beklentileri…
yıl sonu bilançosunda yer alması beklenen Erzin GES santralinin değerleme farkından kaynaklı olarak yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan zararının 1Ç 5 dönemine yansıması tek seferlik bir gider niteliğindedir. Bununla birlikte, 1Ç 5’te Akdeniz a zasında de am eden kuraklık, özellikle Mersin bölgesinde yer alan Kadıncık 1 e Kadıncık HES santrallerinin üretimini olumsuz etkilemeye de am etmektedir. ENTRA, me cut HES portföyüne yönelik ibrit GES yatırımları için çalışmalar yürüttüğünü e yatırım olanaklarını değerlendirdiğini ifade etmiştir.
• Üretim: Ç 5’te Akdeniz a zasındaki kuraklık Kadıncık santrallerini etkilemeye de am etmekle birlikte, üretimdeki azalma, özellikle Bağıştaş (Erzincan) e Niksar HES santrallerindeki artan üretim e ek olarak de reye alınan Erzin GES (Hatay) santralinin üretimi ile telafi edilerek geçen yılın aynı dönemine kıyasla da a yüksek elektrik üretimi gerçekleşeceğini öngörüyoruz.
• Satış Gelirleri/Karlılık: Şirketin bu dönemdeki cirosunun elektrik fiyatlarındaki reel artışın sınırlı kalması nedeniyle yaklaşık 1.5 milyar TL se iyesinde gerçekleşeceği e FAVÖK marjının %77 düzeyine ulaşacağı ta min ediyoruz (1Ç 5: %7 . , Ç : % . ). Yeni açılan GES santralinin etkisi ile geçen sene aynı döneme göre da a yüksek bir elektrik üretimi bekliyoruz.
Maliyet: 5 yılının ilk yarısında tarife giderleri, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla da a yüksek se iyede gerçekleşmiştir. Özellikle yılının ikinci yarısında sistem kullanım e işletim tarifelerinde yaşanan artış, elektrik üreticilerinin maliyetlerini olumsuz etkilemişti. Ancak, 5 yılının ikinci yarısında me cut tarifelerde er angi bir artış olmaması durumunda, üreticilerin giderleri içerisinde önemli bir paya sa ip olan tarife gideri yaklaşık %3 'luk bir düşüş gerçekleşmiş olacak. Bu durumun elektrik üreticilerinin karlılığına olumlu yönde katkı sağlamasını bekliyoruz.
