Çimsa İçin 63 Lira Hedef Fiyat Verildi
Çimsa İçin 63 Lira Hedef Fiyat Verildi. Şeker Yatırım CIMSA için hedef fiyat raporu yayınladı. Banka aracı kurumu hissede %27,5 kazanç potansiyeli tespit etti.
Feriha Bahçuvan
Yayınlama Tarihi: 06.08.2025 16:00
—
Son Güncelleme: 06.08.2025 16:00
Çimsa İçin 63 Lira Hedef Fiyat Verildi. Şeker Yatırım CIMSA için hedef fiyat raporu yayınladı. Banka aracı kurumu hissede %27,5 kazanç potansiyeli tespit etti.
Şeker Yatırım CIMSA hissesine 63 Lira hedef fiyat verdi. Kurum hissede %27,5 kazanç potansiyeli tespit etti.
Şeker Yatırım CIMSA raporu:
Satış hacmindeki gözle görülür iyileşmeye rağmen marjlar daraldı
İkinci çeyrek finansal sonuçları ve karşılaştırmalı dönemlere ilişkin tüm veriler işletme birleşmesi etkilerini (Sabanci Building Solutions BV paylarının devir alınmasına ilişkin olarak) ve enflasyon muhasebesi etkilerini (TMS 29 “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standardı uygulanarak) birlikte içermektedir. Okuduğunuz bu raporda aksi belirtilmedikçe bu esaslar çerçevesinde düzeltilmiş veriler kullanılmıştır.
Çimsa 2025 yılının ikinci çeyreğinde 717mn TL ana ortaklık net kârı açıkladı. Açıklanan rakam 883mn TL olan net kâr tahminimizin ve 781mn TL olan medyan piyasa net kâr beklentisinin gerisinde kaldı. Şirket geçen yılın aynı döneminde ise 1.725mn TL ana ortaklık net kârı açıklamıştı. Net finansman giderlerindeki artış, parasal kazançların katkısındaki düşüş ve Sabancı Holding hisselerinden elde edilen gelirin geçen yıla göre daha düşük olması Çimsa net kâr rakamının gerilemesinde etkili olmuştur.
Satış hacimlerindeki organik artış ve Mannok’un katkısıyla ikinci çeyrekte satış gelirleri, geçen yılın aynı çeyreğine göre %40,0 oranında artış göstererek 10.895mn TL olarak gerçekleşmiştir (2Ç24: 7.782mn TL) (Şeker Yatırım satış geliri beklentisi: 9.985mn, medyan piyasa satış geliri beklentisi 10.496mn TL). Çimsa, yılın ikinci çeyreğinde yüksek kapasite kullanım oranınını sürdürmüş ve Türkiye’de %24,1 oranında, uluslararası pazarlarda ise %76,7 oranında (Mannok dahil) hacim artışının desteğiyle konsolide satış hacmini yıllık bazda %46,6 oranında artırmıştır. Mannok’un satış hacimleri hariç tutulduğunda ise konsolide satış hacmi organik olarak yıllık bazda %32,1 oranında artış göstermiştir.
Şirket yılın ikinci çeyreğinde, 2.029mn TL tutarında FAVÖK elde etti (2Ç24: 1.927mn TL). FAVÖK marjı, geçen yılın yüksek baz etkisi ve maliyet kalemlerindeki fiyat artışlarının etkisiyle yıllık bazda 6,2 puan daralarak %18,6 olarak gerçekleşti (2Ç24: FAVÖK Marjı: %24,8). Bizim bu çeyreğe ilişkin FAVÖK tahminimiz 2.075mn TL seviyesindeyken, piyasadaki medyan beklenti ise 2.060mn TL seviyesindeydi.
CIMSA payları son üç ayda %9,3 oranında getiri sağlamıştır. Relatif olarak baktığımızda ise; son üç ayda BIST 100 endeksine göre %8,2 oranında daha düşük performans göstermiştir.
Açıklanan finansal sonuçları sonrasında Çimsa için 63,00 TL seviyesinde bulunan 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı ve “AL” olan önerimizi koruyoruz. 05 Ağustos 2025 CIMSA pay kapanış fiyatına göre hedef fiyatımız %27,5 oranında kazandırma potansiyeli taşımaktadır.
Şeker Yatırım CIMSA hissesine 63 Lira hedef fiyat verdi. Kurum hissede %27,5 kazanç potansiyeli tespit etti.
Şeker Yatırım CIMSA raporu:
Satış hacmindeki gözle görülür iyileşmeye rağmen marjlar daraldı
İkinci çeyrek finansal sonuçları ve karşılaştırmalı dönemlere ilişkin tüm veriler işletme birleşmesi etkilerini (Sabanci Building Solutions BV paylarının devir alınmasına ilişkin olarak) ve enflasyon muhasebesi etkilerini (TMS 29 “Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” standardı uygulanarak) birlikte içermektedir. Okuduğunuz bu raporda aksi belirtilmedikçe bu esaslar çerçevesinde düzeltilmiş veriler kullanılmıştır.
Çimsa 2025 yılının ikinci çeyreğinde 717mn TL ana ortaklık net kârı açıkladı. Açıklanan rakam 883mn TL olan net kâr tahminimizin ve 781mn TL olan medyan piyasa net kâr beklentisinin gerisinde kaldı. Şirket geçen yılın aynı döneminde ise 1.725mn TL ana ortaklık net kârı açıklamıştı. Net finansman giderlerindeki artış, parasal kazançların katkısındaki düşüş ve Sabancı Holding hisselerinden elde edilen gelirin geçen yıla göre daha düşük olması Çimsa net kâr rakamının gerilemesinde etkili olmuştur.
Satış hacimlerindeki organik artış ve Mannok’un katkısıyla ikinci çeyrekte satış gelirleri, geçen yılın aynı çeyreğine göre %40,0 oranında artış göstererek 10.895mn TL olarak gerçekleşmiştir (2Ç24: 7.782mn TL) (Şeker Yatırım satış geliri beklentisi: 9.985mn, medyan piyasa satış geliri beklentisi 10.496mn TL). Çimsa, yılın ikinci çeyreğinde yüksek kapasite kullanım oranınını sürdürmüş ve Türkiye’de %24,1 oranında, uluslararası pazarlarda ise %76,7 oranında (Mannok dahil) hacim artışının desteğiyle konsolide satış hacmini yıllık bazda %46,6 oranında artırmıştır. Mannok’un satış hacimleri hariç tutulduğunda ise konsolide satış hacmi organik olarak yıllık bazda %32,1 oranında artış göstermiştir.
Şirket yılın ikinci çeyreğinde, 2.029mn TL tutarında FAVÖK elde etti (2Ç24: 1.927mn TL). FAVÖK marjı, geçen yılın yüksek baz etkisi ve maliyet kalemlerindeki fiyat artışlarının etkisiyle yıllık bazda 6,2 puan daralarak %18,6 olarak gerçekleşti (2Ç24: FAVÖK Marjı: %24,8). Bizim bu çeyreğe ilişkin FAVÖK tahminimiz 2.075mn TL seviyesindeyken, piyasadaki medyan beklenti ise 2.060mn TL seviyesindeydi.
CIMSA payları son üç ayda %9,3 oranında getiri sağlamıştır. Relatif olarak baktığımızda ise; son üç ayda BIST 100 endeksine göre %8,2 oranında daha düşük performans göstermiştir.
Açıklanan finansal sonuçları sonrasında Çimsa için 63,00 TL seviyesinde bulunan 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı ve “AL” olan önerimizi koruyoruz. 05 Ağustos 2025 CIMSA pay kapanış fiyatına göre hedef fiyatımız %27,5 oranında kazandırma potansiyeli taşımaktadır.
