Getiri Potansiyeline Dikkat! Halk Yatırım EKGYO Hissesi İçin Hedef Fiyat Verdi

Aracı kurum Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, Emlak Konut GYO'nun (EKGYO) açıkladığı 2024 yılı 4. çeyrek finansal sonuçları analiz edildi.

Aracı kurum, Emlak Konut'un bilançosu için "Zayıf operasyonel performansa rağmen, güçlü ciro performansı, diğer faaliyetlerden gelir ve net parasal pozisyon kaybındaki azalış karlılığı destekledi." ifadelerini kullandı.

• "4. çeyrekte Emlak Konut GYO, öngörümüz olan 4,58 milyar TL ve ortalama piyasa tahmini olan 2,22 milyar TL’nin oldukça üzerinde 9,55 milyar TL net kar duyurdu."
• "Öngörümüzün üzerinde gelen ciro performansı, diğer faaliyetlerden tahminimizin üzerinde kaydedilen 3,22 milyar TL’lik gelir ve net parasal pozisyon kaybının beklentimizden daha düşük gerçekleşmesi net kardaki sapmada etkili oldu."

• "Şirket önceki senenin aynı dönemdeki 3,6 milyar TL’lik net parasal kayıp karşısında, 4. çeyrekte 158 milyon TL net parasal kayıp kaydetti."
• "Operasyonel karlılık ise, öngörümüz olan 1,81 milyar TL ve piyasa ortalama tahmini olan 4,22 milyar TL’nin oldukça altında 328 milyon TL seviyesinde gerçekleşti."
• "Ayrıca net borç bir geçtiğimiz çeyrekte kaydedilen 2,84 milyar TL’den, 5,0 milyar TL seviyesine çıktı. Ayrıca, Emlak Konut GYO hisse başına 0,40 TL kar payı dağıtımını genel kurulun onayına sunacağını duyurdu."
• "Temettü verimliliği son kapanış fiyatına göre %2,6’ya işaret ediyor. Özetle; ciro ve net kar beklentilerin üzerinde gerçekleşse de, operasyonel karlılık tarafında tahminlerin oldukça altında kalan zayıf sonuçlar ve net borçta görülen artış paralelinde finansal sonuçların EKGYO hisse performansına yansımasını negatif olarak yorumluyoruz."
• "Konut ve ticari ünite satış gelirlerinin desteğinde, güçlü ciro performansı. Emlak Konut GYO’nun, 4. çeyrekte net satış gelirleri tahminimiz ve piyasa ortalama öngörüsünün oldukça altında, senelik bazda %47,6 yükselişle 14,2 milyar TL seviyesinde geldi."
• "Kurum öngörümüz satış gelirlerinin 9,04 milyar TL, piyasa ortalama öngörüsü 4,48 milyar TL seviyesinde gerçekleşmesi yönündeydi."
• "2024 yılı tamamında net satış geliri yıllık %21,7 azalışla 31,52 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. 2024’ün tamamında, satış gelirlerinin kırılımına baktığımızda, gelir paylaşımı yöntemi ile projelendirilen arsaların satışlarından 8,17 milyar TL, arsa satış gellirleri 3,84 mlr TL, konut ve ticari ünite satış gelirlerinden 12,89 milyar TL, müşavirlik gelirlerinden 6,44 milyar TL’lik gelir kaydedildi."

Halk Yatırım Emlak Konut Değerlendirmesi

Halk Yatırım, Emlak Konut bilançosu için "Öngörümüzün oldukça altında kalan operasyonel karlılık." ifadelerine yer verdi.

• "Faiz indirim döngüsünün başlaması ve faizlerdeki düşüşün devamıyla beraber senenin ikinci yarısında konut satışlarının artacağını ve bu beklentiler kapsamında da NAD iskontosunun daralacağını bekliyoruz."
• "Emlak Konut GYO, 4. çeyrekte kurum öngörümüz olan 1,81 milyar TL ve piyasa ortalama tahmini olan 4,22 milyar TL’nin oldukça altında 328 milyon TL FAVÖK kaydetti."
• "FAVÖK marjı ise yıllık bazda 42,0 puan azalarak %2,3 seviyesinde gerçekleşti. Beklentimizin 20 puan üzerinde, bir önceki çeyreğe göre de 17,4 puanlık düşüşe işaret ediyor."

Halk Yatırım EKGYO Hedef Fiyat

Halk Yatırım, EKGYO hissesi içi hedef fiyatını 18.20 TL'den 21,10 TL’ye çıkarttığını açıkladı. EKGYO hisse tavsiyesi ‘AL’ olarak duyuruldu. EKGYO hissesinin getiri potansiyeli de %36 şeklinde sunuldu.