Hisse 755,50 TL'ye Yükselebilir! Deniz Yatırım AL Önerisi Verdi

Aracı kurum olan Deniz Yatırım, Bim Birleşik Mağazalar (BIMAS) tarafından açıklanan 2024 yılı 4. çeyrek finansal sonuçlarını analiz etti.

Deniz Yatırım, BIMAS hissesi için 12 aylık hedef fiyat, hisse önerisi ve getiri potansiyelini duyurdu.

• "4. çeyrekte Bim Birleşik Mağazalar, 129.067 milyon TL gelir (Konsensus: 135.272 milyon TL), 6.967 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 6.485 milyon TL) ve 3.864 milyon TL net kar (Konsensus: 6.078 milyon TL) duyurdu."
• "Muhasebe değişikliği sebebi ile 4. çeyrek finansallarında, parasal kazanç / kayıp kalemi altında 3.503 milyon TL’lik olumlu etki oluştu."

Deniz Yatırım, Bim'in bilançosunda olumlu gördüğü detayları "Beklenti altı satış gelirleri ve net kar" şeklinde duyurdu. Bim'in bilançoda olumsuz gördüğü detaylar ise "Güçlü FAVÖK ve FAVÖK marjı büyümesi" olarak ifade edildi.

Deniz Yatırım Bim Birleşik Mağazaları Bilanço Değerlendirmesi

• "4. çeyrekte Bim Birleşik Mağazalar, senelik bazda %5 yükselişle 129.067 milyon TL satış geliri kaydetti. 2024 yılında Bim'in aynı mağaza satışları %56,0 artarken, aynı mağaza trafiği %0,4 artış gösterdi."

• "4. çeyrekte FAVÖK senelik %195 yükselişle 6.967 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı 3,5 puan artışla %5,4 oldu."

• "4. çeyrek döneminde Bim yıllık bazda %53 azalışla 3.864 milyon TL net kar duyurdu (3Ç24: 4.624 milyon TL net kar, 4Ç23: 8.159 milyon TL net kar)."

• "Öte yandan, muhasebe değişikliği sebebi ile parasal kazanç / kayıp kalemi altında 3.503 milyon TL’lik olumlu etki oluştu. Net finansman gideri ve vergi gideri, net karı baskılayan en önemli faktörler olarak dikkat çekti."

• "2024'te 18.058 milyon TL’lik yatırım harcaması yapıldı."

• "Yıl sonu itibariyle Bim Birleşik Mağazaları'n 28.736 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (Eylül 2024: 15.355 milyon TL net borç pozisyonu). Aynı dönemde net borç / FAVÖK rasyosu ise 1,3x oldu (Eylül 2024: 0,9x net borç/FAVÖK)."

• "4. çeyrek finansallarında, FAVÖK kaleminin güçlü performans göstermesini ve beklentilerin sınırlı yukarısında sonuçlanmasına rağmen, satış gelirlerinin ve net karın tahminlerinin altında kalması kısa dönemde fiyatlama üzerinde baskı yaratabilir."

• "Şirket tarafından paylaşılan 2025 yıl sonu öngörülerini ise sınırlı olumlu olarak yorumluyoruz. Nihai olarak değerlendirmemiz nötr şeklindedir."

Deniz Yatırım BIMAS Hedef Fiyatı

"BIMAS hissesi, sene başından beri BIST 100 endeksinin %8 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 16,9x F/K ve 15,2x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir."

Deniz Yatırım, BIMAS hissesi için hedef fiyatını 755,50 TL olarak duyurdu. BIMAS hisse önerisi de AL şeklinde belirtildi. BIMAS hissesinin getiri potansiyeli ise %46 şeklinde ifade edildi.