Hisse 95,08 Lira Olabilir Hedef Yüksek
Hisse 95,08 Lira Olabilir Hedef Yüksek. Marbaş Menkul TRGYO hissesi için hedef fiyat raporu yayınladı. Hissede 95,08 Lira hedef fiyat tespit edildi ve kazanç potansiyeli %35,45 oldu.
Feriha Bahçuvan
Yayınlama Tarihi: 19.07.2025 17:45
—
Son Güncelleme: 19.07.2025 17:45
Hisse 95,08 Lira Olabilir Hedef Yüksek. Marbaş Menkul TRGYO hissesi için hedef fiyat raporu yayınladı. Hissede 95,08 Lira hedef fiyat tespit edildi ve kazanç potansiyeli %35,45 oldu.
Marbaş Menkul TRGYO hissesine AL tavsiyesi verdi.
Marbaş Menkul TRGYO - AL raporu:
Geliştirme gücünün ortaya çıkış vakti
Yönetişim becerisini şimdi ortaya koyma zamanı geldi. Şirket özellikle önceki yıllarda AVM tarafındaki başarılı faaliyetlerini şimdi geliştirme faaliyetlerinde ön plana koyacak. Özellikle 2025-2027 yıllarında ön satış ve satışlardan şirkete 35 milyar TL nakit girişi takip ediyor olacağız. Bu durum net aktif değerine önemli bir katkı yapacak.
Operasyonel verimliliğin esas yılı 2027 yılı olacak. Kademeli iyileşme göreceğimiz yıllar çerçevesinde FAVÖK’ün esas 2027 yılında en yüksek seviyeye ulaşacağını değerlendirmekteyiz. Burada özellikle geliştirme satışları önemli bir etki yaratıyor olacak.
AVM tarafında maliyetler çok yüksek seyrediyor. Konut ofis ve hatta otel giderlerinde maliyetler %50-60 bandında yıldan yıla artması beklenirken AVM tarafında komisyon giderleri %90’a varan artışlar takip etmeyi bekliyoruz. Ticari-GFE verileri bunu açıkça teyitliyor.
Net aktif değer özelinde değerleme tahminlerimize erişen bir değerleme takip ettik. 160 milyar TL’lik tahminiz doğrultusunda önümüzdeki değerleme döneminde 211 milyar TL seviyesine portföyün erişmesini bekliyoruz. TRGYO’nun 2025 yılında 12,5 milyar TL net kar elde edeceğini hesaplıyoruz.
Bu çerçevede TRGYO özelinde 0,44x PD/NAD çarpanı çerçevesinde 95,08 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesini başlatıyoruz.
Marbaş Menkul TRGYO hissesine AL tavsiyesi verdi.
Marbaş Menkul TRGYO - AL raporu:
Geliştirme gücünün ortaya çıkış vakti
Yönetişim becerisini şimdi ortaya koyma zamanı geldi. Şirket özellikle önceki yıllarda AVM tarafındaki başarılı faaliyetlerini şimdi geliştirme faaliyetlerinde ön plana koyacak. Özellikle 2025-2027 yıllarında ön satış ve satışlardan şirkete 35 milyar TL nakit girişi takip ediyor olacağız. Bu durum net aktif değerine önemli bir katkı yapacak.
Operasyonel verimliliğin esas yılı 2027 yılı olacak. Kademeli iyileşme göreceğimiz yıllar çerçevesinde FAVÖK’ün esas 2027 yılında en yüksek seviyeye ulaşacağını değerlendirmekteyiz. Burada özellikle geliştirme satışları önemli bir etki yaratıyor olacak.
AVM tarafında maliyetler çok yüksek seyrediyor. Konut ofis ve hatta otel giderlerinde maliyetler %50-60 bandında yıldan yıla artması beklenirken AVM tarafında komisyon giderleri %90’a varan artışlar takip etmeyi bekliyoruz. Ticari-GFE verileri bunu açıkça teyitliyor.
Net aktif değer özelinde değerleme tahminlerimize erişen bir değerleme takip ettik. 160 milyar TL’lik tahminiz doğrultusunda önümüzdeki değerleme döneminde 211 milyar TL seviyesine portföyün erişmesini bekliyoruz. TRGYO’nun 2025 yılında 12,5 milyar TL net kar elde edeceğini hesaplıyoruz.
Bu çerçevede TRGYO özelinde 0,44x PD/NAD çarpanı çerçevesinde 95,08 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesini başlatıyoruz.
