İlaç Şirketi 3-6 Ayda Endeksin Üzerinde Performans Gösterdi!

Phillip Capital aracı kurumu 15 Aralık 2025 tarihinde GENIL şirketi için bir rapor yayınladı. Raporda şirketin toplantısında alınan notlara ve genel görüşe yer verildi. Rapor detayları şu şekilde oldu:

Genıl Toplantı Notları:

Gen İlaç ve Sağlık Ürünleri A.Ş. yönetimi ile şirketin 2025 yılı 3. çeyrek finansal sonuçları, Ar-Ge hattındaki kritik gelişmeleri ve uluslararası büyüme stratejilerini değerlendirdiğimiz bir toplantı gerçekleştirdik. Öne çıkan başlıklar ve notlarımız aşağıdadır: 3Ç25 Finansal Sonuçları: Şirket, 2025 yılının ilk 9 ayında TMS 29 uygulanmış verilerle 14,36 milyar TL ciro elde etti. Ciro reel bazda geçen yıla göre yalnızca %1 azalışla makul bir performans sergiledi.

Brüt kar marjında ılımlı iyileşme görülmesine karşın faaliyet giderlerindeki artışın etkisiyle FAVÖK marjı önceki yıla kıyasla 0,6 yüzde puan azaldı. Öte yandan 1Ç25’te kaydedilmiş olan tazminat geliri (Eylül itibariyle 570,7 mn TL) ve geçen yıl kaydedilen net parasal pozisyon kaybı yerine 9A25’te net parasal pozisyon kazancı oluşması net karlılığı destekledi. Geçen yılın aynı döneminde 140 milyon TL olan net kar, bu dönem 3,7 kat artışla yaklaşık 664 milyon TL seviyesine yükseldi. (TMS 29 öncesi) Cironun aslan payını %49 ile NPP (Hasta Adına İlaç Temin Programı) ve %42 ile Ruhsatlı İthal İlaçlar oluşturdu. İhracatın payı ise henüz %5 düzeyindedir.

Ar-Ge Çalışmaları: Yüksek teknolojili Ar-Ge Hattı ve "Oyun Değiştirici" İlaçları ile Gen İlaç, sadece bir ilaç tedarikçisi olmaktan çıkıp kendi molekülünü geliştiren bir biyoteknoloji şirketine dönüşüm sürecindedir. Şirket, bu alandaki projelerin ticarileşme potansiyeline dikkat çekmektedir. GN-037 (Sedef Hastalığı): Şirketin oldukça önemli bir projesi GN-037'de Faz 2 çalışmaları tamamlanmış olup 2026 yılında Faz 3 çalışmalarına başlanması planlanmaktadır. 2024 itibariyle küresel pazar büyüklüğü 20 milyar Dolar olan bu proje için ticarileşme hedefi (lisans başvurusu) 2028 yılıdır (Türkiye pazar büyüklüğü 150 mn USD). SUL-238 (Alzheimer): Şirket için piyango ihtimali taşıyan nörodejeneratif hastalıklar için geliştirilen bu projede Faz 1 çalışmaları başarıyla tamamlanmıştır. Henüz oldukça başlangıç aşamasında olunmasına rağmen, 5,2 milyar USD tutarındaki global pazar büyüklüğü nedeniyle uzun vadeli yatırım teması için kritiktir (Türkiye pazar büyüklüğü 12 mn USD). Ruhsatlandırma: 2025'in ilk 9 ayında Türkiye'de 14, Gürcistan'da 2 ve ABD'de 1 ürün ruhsatı alınarak portföy genişletilmiştir.

Uluslararası Genişleme ve Stratejik Ortaklıklar: Şirket, gelir çeşitliliği ve kur riskini dengelemek adına yurt dışı yatırımlarına hız verdi. Azerbaycan Üretim Tesisi: Azerbaycan'ın ilk ilaç üretim tesisi olma özelliğini taşıyan ve GENIL'in %66 iştiraki olan fabrikanın inşaatı devam etmektedir. Bu tesis, şirketin Türki Cumhuriyetler pazarındaki varlığını güçlendirecektir. Yaklaşık 35 milyon Dolar yatırım bedeliyle hayata geçirilecek olan fabrika, 2027 yılında faaliyete geçerek eş zamanlı olarak gelir elde etmeye başlayacaktır. Şirket 2030 yılında Azerbaycan ilaç pazarının %5'lik payına sahip olmayı ve yıllık Azerbaycan gelirini 45 milyon Dolar düzeyine yükseltmeyi hedeflemektedir. Yeni Anlaşma (Agamree): İsviçre merkezli Santhera Pharmaceuticals ile yapılan anlaşma kapsamında, DMD (Duchenne Muscular Dystrophy) tedavisinde kullanılan AGAMREE ilacının Türkiye'deki tek yetkili distribütörü olunmuştur.
 

Genel Değerlendirme:

Gen İlaç, mevcut durumda güçlü nakit akışı yaratan "NPP ve Distribütörlük" iş kolunu bir finansman aracı olarak kullanarak; yüksek katma değerli "Ar-Ge ve Üretim" şirketine evrilmektedir. Hisse son 1 aylık dönemde görece zayıf bir performans göstermiş olsa da son 3-6 aylık dönemlerde endeksin üzerinde performans göstermiştir. Cari çarpanlar bazında yurt içi benzerlerine kıyasla kısmen pahalı olduğu söylenebilir. Yatırımcılar için kısa vadede; 3. çeyrekte görülen güçlü net kâr artışı ve 2025 hedeflerine olan uyum, hisse performansını destekleyen ana unsurlardır. Orta-uzun vadede ise, Azerbaycan fabrikasının faaliyete geçmesi ve özellikle GN-037 (Sedef) ilacının Faz 3 süreci, şirketin değerlemesini yukarı taşıyacak temel katalizörler olacaktır.
Son dakika önemli diyorsanız… Sadece çok özel haberler anında ve hızlıca benim telefonuma, Whatsapp'a gelsin diyorsanız tıklayın ve kaydolun...