İş Yatırım'dan THY İçin 455 TL Hedef Fiyat! AL Tavsiyesi Korundu!
İş Yatırım'dan THY İçin 455 TL Hedef Fiyat! AL Tavsiyesi Korundu! İş Yatırım, THY'nin 2Ç26'da dolar bazında satış gelirlerini %20 artırmasına karşın jeopolitik gelişmeler ve yüksek yakıt maliyetlerinin kârlılık üzerinde baskı oluşturduğunu belirterek hisse için 455 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesini korudu. Ayrıntılı Detaylar Haberimizde...
Büşra Bulut
Yayınlama Tarihi: 08.08.2026 16:45
—
Son Güncelleme: 08.08.2026 16:45
İş Yatırım'dan THY İçin 455 TL Hedef Fiyat! AL Tavsiyesi Korundu! İş Yatırım, THY'nin 2Ç26'da dolar bazında satış gelirlerini %20 artırmasına karşın jeopolitik gelişmeler ve yüksek yakıt maliyetlerinin kârlılık üzerinde baskı oluşturduğunu belirterek hisse için 455 TL hedef fiyat ve AL tavsiyesini korudu. Ayrıntılı Detaylar Haberimizde...
İş Yatırım, THYAO - THY için hedef fiyatını 455 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
THY, Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler nedeniyle zorlayıcı bir faaliyet ortamında çalışmaya devam ediyor. Savaş öncesinde bölgede 28 uçuş noktasında ve 12 দেশে faaliyet gösteren şirket, mevcut durumda İran, Kuveyt, Erbil ve Bahreyn’in kapalı olması nedeniyle 9 ülkede 14 uçuş noktasında uçuyor. Bölgeye haftalık uçuş frekansı savaş öncesine göre yaklaşık %28 seviyesine gerilerken, 2Ç26’de Orta Doğu kaynaklı kapasite %48 azaltıldı ve Uzak Doğu’ya, Avrupa’ya ve Afrika’ya yeniden tahsis edildi.
Şirketin yılın başında 2Ç26 için planladığı %9’luk yolcu kapasite büyümesi, daha karlı rotalara odaklanmak için %1’e indirildi. Buna rağmen yolcu doluluk oranı güçlü talep ve etkin kapasite dağıtımıyla 2Ç26’de 1,8 puan artarak %84,0 oldu. Uzak Doğu, Güney ve Orta Asya’ya yönelik çift yönlü talep güçlü kalırken, Amerika kıtasına uçan bazı geniş gövdeli uçaklar daha yüksek birim gelir için Uzak Doğu’ya yönlendirildi. Yönetim, Amerika kıtasındaki kapasite kesintisini yapısal değil taktiksel görüyor ve yeni geniş gövdeli uçak teslimatlarıyla birlikte gelecek yıl kapasiteyi geri koymayı hedefliyor.
THY, 2Ç26’de net satış gelirlerinde dolar bazında %20 artış elde etti ve satışlar 7,205 milyon dolara yükseldi. Yolcu gelirleri %15 artarak 5,68 milyar dolara ulaştı; yolcu RASK’ındaki %14’lük iyileşme ve yolcu birim gelirindeki artış bu performansı destekledi. Kargo gelirleri jeopolitik nedenlerle kısıtlı piyasa arzı ve hacim artışı sayesinde %58 yükselerek 1,27 milyar dolara çıktı. Buna karşılık FAVÖK 699 milyon dolar, FAVKÖK 906 milyon dolar oldu; FAVÖK marjı %22,9’dan %9,7’ye, FAVKÖK marjı %25,7’den %12,6’ya geriledi ve net kâr 197 milyon dolara düştü.
İş Yatırım, THY için AL tavsiyesini koruyor ve 455 TL hedef fiyat belirliyor; bu da %46 yükselme potansiyeline işaret ediyor. Kurum, savaşın olumsuz etkilerinin fiyatlara yansıdığını, ateşkes sonrası jet yakıtı fiyatlarında gevşeme olursa THY’nin çeşitlendirilmiş iş modeli ve esnek küresel ağı sayesinde en büyük fayda sağlayanlardan biri olabileceğini düşünüyor. 2026 yılında satışların %19 artarak 28,63 milyar dolara ulaşması, ancak yüksek yakıt maliyetleri nedeniyle FAVKÖK marjının %17,5’e gerilemesi bekleniyor. Hisse 2026T 5,2x FD/FAVÖK çarpanıyla yurtdışı benzerlerine göre yaklaşık %10 iskonto ile işlem görüyor.
İş Yatırım, THYAO - THY için hedef fiyatını 455 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
THY, Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler nedeniyle zorlayıcı bir faaliyet ortamında çalışmaya devam ediyor. Savaş öncesinde bölgede 28 uçuş noktasında ve 12 দেশে faaliyet gösteren şirket, mevcut durumda İran, Kuveyt, Erbil ve Bahreyn’in kapalı olması nedeniyle 9 ülkede 14 uçuş noktasında uçuyor. Bölgeye haftalık uçuş frekansı savaş öncesine göre yaklaşık %28 seviyesine gerilerken, 2Ç26’de Orta Doğu kaynaklı kapasite %48 azaltıldı ve Uzak Doğu’ya, Avrupa’ya ve Afrika’ya yeniden tahsis edildi.
Şirketin yılın başında 2Ç26 için planladığı %9’luk yolcu kapasite büyümesi, daha karlı rotalara odaklanmak için %1’e indirildi. Buna rağmen yolcu doluluk oranı güçlü talep ve etkin kapasite dağıtımıyla 2Ç26’de 1,8 puan artarak %84,0 oldu. Uzak Doğu, Güney ve Orta Asya’ya yönelik çift yönlü talep güçlü kalırken, Amerika kıtasına uçan bazı geniş gövdeli uçaklar daha yüksek birim gelir için Uzak Doğu’ya yönlendirildi. Yönetim, Amerika kıtasındaki kapasite kesintisini yapısal değil taktiksel görüyor ve yeni geniş gövdeli uçak teslimatlarıyla birlikte gelecek yıl kapasiteyi geri koymayı hedefliyor.
THY, 2Ç26’de net satış gelirlerinde dolar bazında %20 artış elde etti ve satışlar 7,205 milyon dolara yükseldi. Yolcu gelirleri %15 artarak 5,68 milyar dolara ulaştı; yolcu RASK’ındaki %14’lük iyileşme ve yolcu birim gelirindeki artış bu performansı destekledi. Kargo gelirleri jeopolitik nedenlerle kısıtlı piyasa arzı ve hacim artışı sayesinde %58 yükselerek 1,27 milyar dolara çıktı. Buna karşılık FAVÖK 699 milyon dolar, FAVKÖK 906 milyon dolar oldu; FAVÖK marjı %22,9’dan %9,7’ye, FAVKÖK marjı %25,7’den %12,6’ya geriledi ve net kâr 197 milyon dolara düştü.
İş Yatırım, THY için AL tavsiyesini koruyor ve 455 TL hedef fiyat belirliyor; bu da %46 yükselme potansiyeline işaret ediyor. Kurum, savaşın olumsuz etkilerinin fiyatlara yansıdığını, ateşkes sonrası jet yakıtı fiyatlarında gevşeme olursa THY’nin çeşitlendirilmiş iş modeli ve esnek küresel ağı sayesinde en büyük fayda sağlayanlardan biri olabileceğini düşünüyor. 2026 yılında satışların %19 artarak 28,63 milyar dolara ulaşması, ancak yüksek yakıt maliyetleri nedeniyle FAVKÖK marjının %17,5’e gerilemesi bekleniyor. Hisse 2026T 5,2x FD/FAVÖK çarpanıyla yurtdışı benzerlerine göre yaklaşık %10 iskonto ile işlem görüyor.
