Net Karı %25 Düşen Banka Hissesi Yatırımcıya %33 Kazandırabilir!

Borsa aracı kurumu olan Ak Yatırım, TSKB için 4Ç25 kâr değerlendirmesini paylaştı. Aracı kurum, TSKB bilançosu için "2026 öngörüleri sektörden ayrışıyor" ifadesini kullandı. Ak Yatırım, TSKB hissesi için 12 aylık hedef fiyat paylaşırken hisse tavsiyesiyle beraber getiri potansiyelini de açıkladı.

TSKB'nin net kârı 4Ç25'te önceki döneme göre %25 gerilemeyle 2,1 milyar TL oldu. Sonuç; Ak Yatırım'ın 2,0 milyar TL olan net kâr tahmini ile medyan beklentiye paralel gerçekleşti. Böylece 2025’de net kâr %12 artışla 11,4 milyar TL ve öz kaynak getirisi %29 (2024’de %38) oldu. Aracı kurum, "Net kâr, 4Ç25’teki 200 milyon TL’lik serbest karşılık iptalinden (beklentimiz 300 milyon TL) pozitif etkilendi ve serbest karşılıklar 1,1 milyar TL’ye geriledi." değerlendirmesini yaptı.


TSKB Bilanço Değerlendirmesinin Devamı Şöyle:

• "TSKB’nin net faiz ve alım satım geliri önceki çeyreğe göre 1,4 milyar TL arttı. Ancak, II. ve III. grup kredilere yüklü intikaller ve böylece net karşılık giderinde 2,6 milyar TL’ye ulaşan artış dönem kârını geriletti. Bankanın 2025 yılı net kredi risk maliyeti 55 baz puan düzeyinde (2024: -60 baz puan) geldi."
• "Son çeyrekte TSKB’nin ikinci grup kredileri 1,5 milyar TL artışla 16,4 milyar TL’ye ve üçüncü grup kredileri 3,8 milyar TL artışla 5,7 milyar TL’ye ulaştı. Takipteki alacak oranı %1,0’in altından %2,4’e yükseldi ve banka bu oranın 2026 sonunda %2,5 civarında olmasını bekliyor."

TSKB Hissesi İçin Yorum ve Hedef Fiyat Açıklaması!

• "Bankanın komisyon gelirleri 4Ç25’de %11 ve 2025’de önceki yıla göre %17 geriledi. Buna karşılık faaliyet giderlerindeki artış 4Ç25’te %21 ve 2025’te önceki yıla göre %57 düzeyinde oldu."

• "TSKB’nin 2026’ya ilişkin öngörülerinde kredilerde dolar bazında %10 büyüme ve net faiz marjında 100 baz puanın üzerinde gerileme beklentisi dikkat çekiyor. Banka YP ağırlıklı aktif yapısı nedeniyle TL faiz indirimlerinden mevduat bankaları kadar yararlanamayacak ayrıca TÜFE tahvil getirisi de düşecek."

• "Banka ayrıca komisyon gelirlerinde (artan kurumsal finansman aktivitesiyle) %50 üzeri ve faaliyet giderlerinde ortalama enflasyonun üzerinde büyüme bekliyor. Kredi risk maliyetinin de 50 baz puan civarında yatay kalması bekleniyor. Kâr tahminlerimizi 2026 için %3 artışla 12,9 milyar TL ve 2027 için %1 artışla 15,0 milyar TL yaptık. Öz kaynak getiri beklentimiz %25 ve %23 düzeyinde kaldı."

Ak Yatırım, TSKB hissesi için hedef fiyatını 18,70 TL, TSKB hisse tavsiyesini ise ‘Endeks Üzeri Getiri’ şeklide açıkladı. TSKB hissesinin getiri potansiyeli de %33 oldu.