Net Karı %94 Azalan Hissenin Hedef Fiyatı Duyuruldu! Endekse Paralel Getiri Bekleniyor

Türk Traktör’ün 2024 yılı 4. çeyrek net karı; zayıf adetsel satışlar ve brüt karlılıktaki düşüş sebebi ile senelik %94 azalışla 316 milyon TL’ye geriledi. Bu dönemde Türk Traktör, 1,1 milyar TL net parasal kazanç kaydetti.

Aracı kurum olan Oyak Yatırım, Türk Traktör bilanço değerlendirmesinde "Satış adetlerinde yıllık gerileme..." ifadesini kullandı.

• "Yurt içi satış hacmi yıllık %27 düşüşle 7,7bin adede gerilerken, ihracat adetleri ise senelik %22 düştü ve 1,6 bin olarak tamamlandı."
• "Toplam satış adedi ise senelik %27 düştü ve 9,3bin adet seviyesinde gerçekleşti. Türk Traktör'ün net satış gelirleri yıllık %33 geriledi ve 14,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşti."
• "2024'te ise, toplam satış gelirlerinde %21 azalış olduğu gözlemlendi. Azalan gelirlere ek olarak satışlardan indirim ve iskontoların da artmasıyla brüt kar, bir önceki yıla göre %83 düştü ve 1,1mlrTL’ye geriledi."
• "Brüt kar marjı, bu dönemde %7,6 seviyesinde geldi (4Ç23: %30,8). Operasyonel Giderler/ Satışlar oranı da hafif artış gösterdi ve %7,9 oldu (4Ç23: %7,6)."
• "FAVÖK ise gerileyen brüt karlılık ve artan operasyonel giderler dolayısıyla yıllık %91 düştü 488 milyon TL’ye geriledi. Ayrıca, FAVÖK marjı da oldukça düşük diyebileceğimiz %3,4 ile tamamlandı (4Ç23: %25,8)."
• "4. çeyrekte Türk Traktör, artan banka kredileri faiz giderleri dolayısıyla 589 milyon TL net finansman gideri kaydetti (4Ç23: 581mnTL finansman geliri)."
• "Şirket sunumunda paylaşılan en güncel data olan 2024 yıl sonu itibariyle Ziraat Bankası sübvansiyon sonrası faiz oranı %22,5 seviyesindedir (9A24: %24,6)."
• "Satışların, finansman dağılımına bakıldığında, TT Finans’ın %51,6’lık payı dikkat çekiyor (9A24 sonu: %50). Şirketin 9A24 sonunda 2,0 milyar TL olan net borç pozisyonu 2024 sene sonu itibariyle 3,2 milyar TL’ye çıkmıştır. Net borç / FAVÖK rasyosu ise 0,3x oldu."
• "Türk Traktör, hisse başına brüt 48,47 TL kar payı dağıtımını Genel Kurul onayına sundu. Söz konusu temettü tutarı ödemesi 2 Nisan 2025'te ödenecek olup hisse kapanışına göre %7,2 brüt temettü verimliliğine denk gelmektedir. Kararın onaylanmasından sonra kar payı ödeme rasyosu %84 seviyesinde olacaktır."

Türk Traktör 2025 Beklentilerini Paylaştı

• "4. çeyrekte şirketin sonuçlarından sonra 2025'e ilişkin tahminlerini paylaştı. Buna göre; Türk Traktör, 48bin - 56bin adet yurt içi traktör pazarı (2024: 63,5bin), 23bin - 28bin adet (2024: 32bin adet) yurt içi satış hacmi öngörüyor."
• "İhracat hedefini ise 11bin - 13bin adet (2024: 12,5bin adet) olarak belirledi. Yatırım Harcaması hedefini ise 140- 160 milyon dolar seviyesinde paylaştı."

TTRAK Hissesi Hedef Fiyatı

Oyak Yatırım, TTRAK hissesi için 12 aylık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini paylaştı. Oyak Yatırım, TTRAK hissesi için hedef fiyatını 872,00 TL'den 850,00 TL'ye düşürdüğünü duyurdu. TTRAK hisse tavsiyesi ise “Endekse Paralel Getiri” şeklinde belirtildi.

Oyak Yatırım, TTRAK hissesi için "2025 tahminlerimize göre 5,1x FD/FAVÖK ve 8,1x F/K çarpanlarıyla işlem görmektedir. Şirket için 2025 döneminde tarım kredi oranları, yurt içi ve yurt dışı talepteki gelişmelerin yakından takip edilmesi gerektiğini düşünüyoruz." ifadesini kullandı.