Net Karı Düşen Şirketin Hissesi İçin Hedef Fiyat Yükseldi!

Aracı kurum Vakıf Yatırım, Ford Otosan (FROTO) tarafından açıklanan 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçlarını analiz etti. Vakıf Yatırım, FROTO hissesi için 12 aylık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini de duyurdu.

• "Ford Otosan, 2025'in ikinci çeyreğinde piyasa tahminine (6,1 mlr TL) ve öngörümüze (6,0 mlr TL) paralel, yıllık %24 düşüşle 6,1 milyar TL net kar duyurdu."
• "Net karda görülen bu gerilemede, net finansman giderlerindeki artış ile parasal kazanç kaleminde meydana gelen düşüş etkili oldu."
• "Şirketin yurt içi satış hacmi yıllık %2 artışla 25.649 adede, yurt dışı satış hacmi ise %46 artışla 166.429 adede çıktı."
• "Bu güçlü satış performansı sonucunda satış gelirleri, yıllık %35 artışla 194,8 mlr TL seviyesine ulaşarak piyasa beklentisinin (193,9 mlr TL) üzerinde, beklentimizin (199,3 mlr TL) ise bir miktar altında gerçekleşti."
• "İhracat gelirlerinin toplam satışlar içindeki payı, önceki senenin aynı dönemine oranla 6,9 puan artarak %83,1’e (1Ç25: %76,2; 2Ç24: %76,3) çıktı."
• "FAVÖK, yılın ikinci çeyreğinde, yıllık %32 artışla 12,6 mlr TL’ye ulaşarak hem piyasa beklentisinin (11,8 mlr TL) hem de beklentimizin (12,0 mlr TL) hafif üzerinde gerçekleşti; FAVÖK marjı yıllık bazda 0,1 puan düşüşle %6,5 oldu."
• "Net borç pozisyonu çeyreklik bazda %1,5 artış göstererek 90,6 mlr TL’ye yükselirken, Net Borç/FAVÖK oranı 2,33x (1Ç25: 2,5x; 2Ç24: 1,7x) seviyesinde gerçekleşti."
• "Ford Otosan 2. çeyrek finansallarıyla beraber Türkiye otomotiv pazarına ve yatırım harcamalarına yönelik beklentilerini revize etti."
• "Yurt içi perakende satışlara ilişkin öngörü, yılın ilk yarısında beklenenden daha güçlü seyreden talep doğrultusunda 1.050-1.150 bin adet (önceki: 950–1.050 bin adet) aralığına çıkarıldı."
• "Ayrıca, yatırım harcamaları tahmini ise gerçekleşme ve fatura takvimindeki kaymalar nedeniyle 600-700 mn € (önceki: 750-850 mn €) seviyesine çekildi."

Vakıf Yatırım Ford Otosan Yorumu

• "Ford Otosan finansallar öncesi son bir ayda endekse paralel performans gösterdi."
• "Yıllık bazda satış gelirleri ve operasyonel karlılığında iyileşme görülen şirketin, genel olarak öngörülerle uyumlu açıklanan ikinci çeyrek finansallarına piyasa tepkisinin sınırlı pozitif olacağını tahmin ederiz."

FROTO Hissesi Hedef Fiyat

• Vakıf Yatırım, FROTO hissesi için hedef fiyatını 141 TL'den 150 TL'ye yükselttiğini duyurdu. FROTO hisse tavsiyesi kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” ve uzun vadeli “AL” şeklinde açıklandı.