Net Zarardan Net Kara! Deniz Yatırım BRISA İçin Hedef Fiyat Açıkladı

Net Zarardan Net Kara! Deniz Yatırım BRISA İçin Hedef Fiyat Açıkladı

Borsa aracı kurumu Deniz Yatırım, Brisa Bridgestone (BRISA) tarafından duyurulan 2025 yılı 3. çeyrek finansal verilerini değerlendirdi. Aracı kurum, BRISA bilanço değerlendirmesini "OLUMLU" gördü. Deniz Yatırım, BRISA hissesi için 12 aylık hedef fiyat, hisse tavsiyesi ve getiri potansiyelini de açıkladı.

• "2025 yılı 3. çeyrek döneminde Brisa Bridgestone, 10.561 milyon TL satış geliri (Konsensus: 10.365 milyon TL / Deniz Yatırım: 10.644 milyon TL), 1.635 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 1.637 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.699 milyon TL) ve 297 milyon TL net kar (Konsensus: 306 milyon TL net kar / Deniz Yatırım: 317 milyon TL net kar) açıkladı. 3Ç25 dönemi finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 655 milyon TL’lik olumlu etki oluştu."

Bilançoda olumlu görülenler: Satış tonajı paralelinde artış gösteren satış gelirine ek olarak artan operasyonel karlılık ve net zarar pozisyonundan net kar pozisyonuna geçilmesi.

Bilançoda olumsuz görülenler: Yüksek seyreden finansman gideri ve artan net borç pozisyonu.

Deniz Yatırım BRISA Bilanço Değerlendirmesi

• "Operasyonel iyileşme paralelinde toparlanma gösteren finansal sonuçlara ek olarak net zarar pozisyonundan net kar pozisyonuna geçilmesini önemli görmekte, bu paralelde duyurulan finansal sonuçları olumlu olarak değerlendirmekteyiz. Bununla beraber BRISA hissesinin son 1 ay içerisinde BIST 100’e rölatifte %18 prim sergilemiş olması, finansallara ilişkin öngörülerin satın alınması ihtimalini desteklediğinden kar realizasyonu riskinin olabileceğini belirtmek isteriz. Diğer taraftan, enflasyon ve para politikasına yönelik beklentilerimizdeki çeyreklik revizyonlarımız, Brisa gibi finansman yükünün finansallarda baskı kurduğu şirketlerdeki gelecek dönem (3-6 ay vade) toparlanmasını yavaşlatabilir."
• "Brisa’nın satış geliri, 3. çeyrekte geçtiğimiz yılın aynı dönemine oranla %4 artarak 10.561 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Satış gelirindeki artış, tonaj bazında satış hacmindeki %2’lik artış ve yüksek katma değerli ürünlerden kaynaklanmıştır."
• "3. çeyrekte brüt kar yıllık bazda %34 artışla 2.420 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı 5,1 puan artışla %22,9 seviyesinde oluşmuştur."
• "FAVÖK yıllık bazda %59 artışla 1.635 milyon TL, FAVÖK marjı 5,4 puan artışla %15,5 seviyesinde gerçekleşmiştir."
• "BRISA, 3. çeyrekte 297 milyon TL net kar duyurdu. Bu noktada finansman giderinin görece yüksek seyri devam etse de artan operasyonel karlılık net kara geçişi desteklemiştir."
• "BRISA hissesi, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %4 gerisinde performans sergilemiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 6,5x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. 2026 yılı öngörülerimize oranla BRISA hissesi 4,7x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir."

Deniz Yatırım BRISA Hedef Fiyat

• "2025 yılı 1. çeyrek dönemi finansalları sonrasında; küresel yavaşlama ve ABD Başkanı Trump’ın devreye aldığı/alacağı tarifelerin otomotiv sektöründe yarattığı/ yaratabileceği arz ve talep kaynaklı olası belirsizliği göz önüne alarak, ihtiyatlı kalmak adına, modelimizde revizyona gitmiş, modelimizin sunduğu yükseliş potansiyeline karşın, belirttiğimiz riskler kapsamında önerimizi güncellemiştik."
• "Bugün, henüz önerimizde değişiklik yapmak için risklerin tam olarak masadan kalkmadığını değerlendiriyoruz. Ancak, zayıflamanın hız kesmiş ve hatta finansallar üzerinde kısmen pozitif etki göstermeye başlamış olmasını önemli buluyoruz. Keza BRISA Haziran'da yaptığı toplantıda, ikinci çeyrekte, maliyet artışlarının ve yüksek finansman giderinin zorlayıcı olmaya devam ettiğini; 3. çeyrek itibarıyla talepteki toparlanma paralelinde kar göstergelerinin düzelmeye başlamasını beklediklerini, esas toparlanmayı ise 2026 yılında bekledikleri bilgisine yer vermişti."

Deniz Yatırım BRISA hissesi için hedef fiyatını 124,60 TL olarak açıklarken, BRISA hisse tavsiyesi de TUT olarak korundu. BRISA hissesinin getiri potansiyeli de %33.3 oldu.