Şirket 351 Milyon TL Net Zarar Açıklayınca Hisse İçin Hedef Fiyat Düşürüldü!

Borsa İstanbul'un aracı kurumu Garanti Yatırım, Coca Cola (CCOLA) tarafından duyurulan finansal verileri değerlendirdi. Garanti Yatırım, Coca Cola bilançosu ise "Beklentilerin uzağında" ifadesini kullandı.

Garanti Yatırım, CCOLA hissesine ilişkin 12 aylık hedef fiyatnı ve hisse tavsiyesini de açıkladı.

• "4. çeyrekte CCOLA’nın çeyreklik satış geliri yıllık bazda piyasa öngörüsünün %15 altında 22,138 milyon TL oldu."
• "Net kar ise tahminlerin oldukça altında 351 milyon TL net zarar olarak gerçekleşti (beklenti: 2,182mn TL). Düşük gelirin yanı sıra, düşük baz etkisine rağmen senelik bazda operasyonel marjlarda 3.8pp daralma yaşanması ve parasal gelirdeki azalma nedeniyle son çeyrekte dip toplamda zarar kaydedilmiştir."
• "4. çeyrekte konsolide satış hacmi yıllık bazda %7.3 oranında artarak 271mn ünite kasaya (ük) ulaştı. Türkiye %18 büyürken, Azerbaycan ve Irak orta-tek haneli büyüme kaydetti. Pakistan ise altı çeyrektir devam eden düşüşten sonra %5 büyüdü. Bu iyileşme, 1.5 milyar ünite kasayla önceki senenin aynı dönemine oranla %2.2 daha düşük olan 2024 yılı satış hacmindeki zayıflığı kısmen telafi etti."
• "Önceki yılın aynı döneminde Pakistan’da %29.7 olan enflasyon 2024 yılı Aralık'ında keskin bir düşüşle %4.1’e indi. Ancak, yüksek enerji maliyetleri, vergiler ve süregelen kümülatif enflasyon etkisi tüketici güveni ve harcamaları üzerinde baskı yaratmayı sürdürdü."
• "TMS29 uygulanmamış ve kur etkisinden arındırılmış net satış geliri 2024 yılında %20.4 oldu. 2024 yılı, Orta Doğu'da meydana gelen gelişmelerin yansımalarına ek olarak yüksek enflasyon etkilerinin sürdüğü bir yıl oldu."
• "FVAÖK piyasa beklentilerinin belirgin altında gerçekleşti. 4. çeyrekte Coca Cola, 1,539 milyon TL FVAÖK duyururken FVAÖK marjı ise senelik bazda 2.4pp daraldı ve %7.0 olarak gerçekleşti."
• "Piyasanın öngörüsü %13.7 ve bizim tahminimiz ise %14.6 FVAÖK marjı olması yönündeydi. Yıllık bazda FVAÖK’te %32 küçülme vardır."
•  "Net borçluluk oranı (Net Borç/FVAÖK) 4Ç24 itibariyle 1.02x seviyesinde gerçekleşti (2023: 0.82x)"

2025 Coca Cola Beklentileri

Konsolide bazda orta-tek-haneli hacim büyümesi;

• "Ülkemizde düşük-orta-tek haneli satış hacmi büyümesi,"
• "Uluslararası operasyonlarda orta-yüksek-tek-haneli satış hacmi büyümesi"
• "Yatay FVÖK marjı ile orta-tek-haneli NSG/ük büyümesi bekleniyor."

Garanti CCOLA Hedef Fiyat

Garanti Yatırım, CCOLA hissesi için hedef fiyatını 83.5 TL'den 75.4 TL'ye düşürdüğünü duyurdu. CCOLA hisse tavsiyesi ise “Endeks Üzeri” şeklinde açıklandı.