SPK'dan Borsada Çifte Devrim! Pay Bildirim Sınırı Yüzde 3'e İndi, Fiili Dolaşım Yeniden Tanımlandı!

SPK'dan Borsada Çifte Devrim! Pay Bildirim Sınırı Yüzde 3'e İndi, Fiili Dolaşım Yeniden Tanımlandı!

SPK yayımladığı haftalık bülteninde, Borsa İstanbul Pay Piyasası'nda şeffaflığı ve piyasa disiplinini kökten değiştirecek iki tarihi ilke kararını duyurdu. 11 Eylül 2026 tarihinden itibaren geçerli olacak yeni düzenlemelerle birlikte, hem şirketlerdeki hisse ve oy hakkı bildirim alt sınırı düşürüldü hem de "fiili dolaşımdaki pay" (halka açıklık) hesaplama kriterleri baştan aşağı yenilendi.

1. Ortaklık Bildirim Eşiği Yüzde 3'e Çekildi

Özel Durumlar Tebliği kapsamında alınan ilk kararla birlikte, borsada işlem gören şirketlerin sermayesindeki veya oy haklarındaki pay değişimlerine ilişkin açıklama yükümlülüğü alt sınırı %3'ten başlatılacak.

• Doğrudan Ortaklıklar: Şirket sermayesinde veya oy hakkı oranında doğrudan %3 ve üzerine çıkan ya da bu oranın altına düşen gerçek ve tüzel kişiler kamuya ilan edilecek.

• Dolaylı Pay Sahipliği ve Fonlar: Serbest fonlar ve diğer halka açık şirketler aracılığıyla dolaylı olarak %10 ve üzeri paya sahip olanlar da MKK tarafından anlık güncellenen tablolarda kamuoyuna açıklanacak.

2. Fiili Dolaşımdaki Pay (FDP) Tanımı Baştan Yazıldı

SPK'nın aldığı ikinci ve en kapsamlı ilke kararıyla, şirketlerin gerçek halka açıklık oranını temsil eden "fiili dolaşımdaki pay" tanımı netleştirildi. Piyasada spekülasyonu önlemek ve gerçek likiditeyi yansıtmak amacıyla birçok pay grubu dolaşım dışı bırakıldı.

Fiili Dolaşımda Sayılmayacak Paylar:

• Yönetim ve Üst Düzey Yöneticiler: Yönetim Kurulu ve Denetim Kurulu üyeleri, Genel Müdür ve Genel Müdür Yardımcıları düzeyindeki tüm üst düzey yöneticilerin sahip olduğu paylar,

• Büyük Ortaklar: Şirket sermayesinin %10 ve daha fazlasına sahip olan ortakların payları,

• Geri Alınan Paylar: Şirketlerin kendi hisselerinde gerçekleştirdiği pay geri alım programları kapsamındaki hisseler,

• İlişkili ve Kamu Payları: Kamu tüzel kişilerinin, şirket kurucularının ve konsolidasyona tabi ilişkili kuruluşların mülkiyetindeki hisseler,

• Sandık ve Vakıf Payları: Şirket çalışanlarının sandık ve vakıflarına ait paylar,

• Hukuken Kısıtlı ve Hacizli Paylar: Hacizli, yasaklı, hukuki kısıtı bulunan ve teminata verilen (mevzuat istisnaları hariç) paylar,

• Fon ve Yurt Dışı Payları: Serbest fonlar üzerinden dolaylı sahip olunan paylar ile şirketin yurt dışı borsalarda işlem gören hisseleri.

MKK Günlük Hesaplayacak, Şirketler Her Ay Bildirecek

Yeni dönemin operasyonel takvimi ve denetim mekanizması şu şekilde işleyecek:

• Günlük Yayın: 11 Eylül 2026 Cuma gün sonundan itibaren fiili dolaşımdaki pay adedi ve oranı MKK tarafından her gün düzenli olarak hesaplanıp kamuya duyurulacak.

• Aylık Zorunlu Bildirim: Borsadaki tüm şirketler, FDP kapsamına giren ortak ve yönetici kimlik bilgilerini her ayın ilk iş günü eksiksiz olarak MKK'ya bildirmekle yükümlü olacak.

• Eski Kararlar İptal: Fiili dolaşıma ilişkin 2010 yılından bu yana yürürlükte olan önceki tüm Kurul ilke kararları yürürlükten kaldırıldı.