Tav Holding için Endeks Üzeri Getiri Önerisinde Bulunuldu!

Ak Yatırım 24 Ekim 2025 tarihinde bir rapor yayınladı. Şirket yayınladığı raporda TAV Holding bilançosuyla ilgili yorumunu ve bilanço detaylarını paylaştı. Aracı kurum piyasa beklentisini ve kendi beklentilerini de ekledi. Ayrıca aracı kurum hisse için bir de hedef fiyat verdiğini açıkladı.

Tav Holding

TAV Holding 3Ç25’te piyasa beklentisi 105 milyon Euro, bizim beklentimiz 110 milyon Euro net karın üzerinde 125 milyon Euro net kar açıkladı. Şirket 3Ç25’te piyasa ve bizim beklentimiz olan 220 milyon Euro’nun %5 üzerinde 231 milyon Euro (y/y: +%18) FAVÖK raporladı. Net kar tarafında sapmamız ağırlıklı olarak beklenenden yüksek faaliyet karı ve beklenenden düşük vergi giderlerinden kaynaklandı. Yönetim 2025 beklentilerini korudu ve Almatı’daki yeni yatırıma ilişkin yatırım harcamalarının detaylarını paylaştı: Yönetim, 1.750-1.850 milyon Euro net satışlar beklemektedir (AK: 1.850 milyon Euro). TAV Holding, 110-120 milyon yolcu öngörmektedir (AK: 112 milyon yolcu).

Şirket, 520-590 milyon Euro FAVÖK beklemektedir (AK: 570 milyon Euro). Yönetim 2025 yılında 220 – 240 milyon Euro yatırım harcaması yapmayı hedeflemektedir (önceden: 140-160 milyon Euro + Almatı yeni yatırım harcaması, AK: 233 milyon Euro). Almatı yatırım planının 2025-2027 yıllarında yayılmış 315 milyon Euro olması beklenmektedir.

Yorum: TAV için hedef fiyatımızı 400,0 TL seviyesinden 445,0 TL seviyesine yükseltiyoruz. Hedef fiyat revizyonumuzun ana sebebi makro tahminlerimizdeki güncellemeler ve hedef fiyatımızı bir çeyrek ileriye taşımamızdan kaynaklandı. Tavsiyemizi “Endeksin Üzerinde Getiri” seviyesinde koruyoruz. Açılışta piyasa tepkisinin “Olumlu” olacağını düşünüyoruz