Yolcu Artışı Beklenen TAVHL İçin Yeni Hedef Fiyat Açıklandı!

Yolcu artışı beklenen TAVHL için yeni hedef fiyat açıklandı! Aracı kurum, TAV Havalimanları şirketi için değerlendirmeler yapıp yatırımcıları ile paylaştı.

Borsa aracı kurumlarından biri ICBC Yatırım, TAV Havalimanları (TAVHL) için beklentilerle beraber riskleri de duyurdu. ICBC Yatırım, TAVHL hissesine ilişkin 12 aylık hedef fiyat verirken hisse tavsiyesi ve yükseliş potansiyelini de açıkladı.

• "2026 yılında büyümeyi yurt içi yolcu trafiğinin sürüklemesini bekliyoruz. %10 yolcu artışı öngörürken, hizmet şirketlerinden gelen katkıyla birlikte gelirlerin yıllık %15 artmasını bekliyoruz. Yurt içi trafiğin görece daha güçlü seyretmesi, toplam birim gelirler üzerinde bir miktar baskı yaratabilir. AncakAnkara’daki yolcu hizmet bedeli uygulamasının tam yıl etkisinin bu baskıyı fazlasıyla telafi edeceğini düşünüyoruz. Bu çerçevede, 2026 yılında FAVÖK marjının yıllık 220 baz puan artışla %32,8 seviyesine yükselmesini bekliyoruz."
• "Almatı yatırımlarının uzun vadeli gelirleri desteklemesini öngörüyoruz. Almatı Havalimanı’na yönelik yatırım planının uygulanması devam ederken, toplam yatırım tutarı 315 milyon euro olarak öngörülmekte ve 2027 yıl sonuna kadar tamamlanması hedeflenmektedir. TAV, 2030 yılına kadar kademeli olarak artacak tarife artışlarını güvence altına almış olup, bu artışların havalimanının FAVÖK gelir kompozisyonunu akaryakıt satışlarından havacılık faaliyetlerine dayalı gelirlere doğru dengelemesini bekliyoruz."
• "Uluslararası operasyonlarda potansiyel katalizörler öne çıkmaktadır. Medine’de yeni bir uluslararası terminalin inşaatı başlamış olup, projenin 2028 yılında tamamlanması beklenmektedir. Gürcistan’da ise şirket, Tiflis Havalimanı’nın işletme imtiyaz süresinin uzatımı için hükümet ile bir sözleşme imzalamıştır. Yeni anlaşma ile imtiyaz süresi Ocak 2027’den Aralık 2031’e uzatılmıştır. Şirket, 2027-2031 döneminde toplam 150 milyon ABD doları yatırım taahhüdünde bulunmuştur."

ICBC Yatırım'ın TAVHL Hissesi İçin Hedef Fiyatı

• "Son altı ayda TAV hisseleri %28 değer kazanmış ve BIST100 endeksine göre %6 daha iyi performans göstermiştir. 2026 tahminlerimize göre, hisseler hâlihazırda 21,8x F/K ve 5,5x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. 12 aylık hedef fiyatımız olan 400 TL seviyesinde ise hisseler 26,7x F/K ve 6,3x FD/FAVÖK çarpanlarına karşılık gelmektedir."

TAVHL Hissesi İçin Riskler

• "Orta Doğu ve Ukrayna’daki jeopolitik gerilimler, Türk lirasının yabancı para birimleri karşısında değer kazanması, TAV’ın faaliyet gösterdiği gelişmekte olan ülkelerdeki siyasi veya makroekonomik gelişmeler. Ayrıca, Şirketin ileride katılabileceği yeni havalimanı ihalelerinde yüksek bedelle teklif verme riski bulunmaktadır."