Banka Temettü Lideri AKBNK mı? YapıKredi Potansiyeli Vurguladı

• "Akbank’ın TL kredi / TL mevduat oranı %82 ile araştırma kapsamımızdaki bankalar arasında en düşük seviyelerden biridir. TL mevduat faizlerinin gerilediği ekonomik ortamda bankanın TL fonlaması için bir avantaj olduğunu düşünüyoruz."
• "Düşük kaldıraç & 2026 ile büyüme potansiyeli: Bankanın kaldıraç oranı 11x ile görece düşük bir seviyededir ve bu sayede 2026 ile birlikte bankanın sektörün üzerinde kredi büyümesi elde etmesi için önemli bir avantaj olduğunu bekliyoruzz."

• "Güçlü sermaye oranları: Akbank’ın sermaye yeterlilik ve çekirdek sermaye oranları sırasıyla BDDK esneklikleri hariç %18.3 ve %13.3 seviyesinde (2Ç25 itibarı ile) ve bu seviyeler sektör ortalamalarının oldukça üzerinde. Bu sayede bankanın gelecekteki süreçte rakiplerine oranla daha yüksek temettü ödeme potansiyeli var."
• "Muhafazakâr aktif kalitesi tamponları: Bankanın toplam kredilerinin karşılık oranı %4 seviyesindedir ve bu oran %3.4 olan rakip ortalamasının üzerindedir. Yakın izlemedeki kredilerin toplam krediler içindeki payı da %6 ile %9 olan rakip ortalamasının altındadır."
• "Güçlenen karlılık görünümü: 3. çeyrekte Akbank'ın 13.7 milyar TL net kar elde edeceğini tahmin ediyoruz (çeyreklik %23 artış, yıllık %57 artış). 4Ç25’te ise kar artışının hızlanmasını öngörüyoruz."
• "Aşağı yönlü kar revizyonu yüksek TÜFE kaynaklı: 2025/26 beklentilerimizde TÜFE’yi %31 ve %24 olarak, Merkez Bankası politika faizini ise sırasıyla %38 ve %30 olarak varsaydık. Faizlerin yüksek seyri nedeniyle kar tahminlerimizi aşağı yönlü değiştirdik. TÜFE beklentimizi yükseltmemiz ise TÜFE’ye endeksli tahvil katkısını arttırdı."

AKBNK İçin Riskler Açıklandı!

• "Riskler büyük oranda fiyatlandı & çarpanlar cazip seviyelere geriledi: Akbank’ın 2025/26'da %23/%32 özkaynak karlılığı elde etmesini öngörüyoruz. Hisse 2025/26 tahminlerimize göre 0.9x/0.7x PD/DD ile işlem görüyor. 2026 için %30 sermaye maliyeti varsayımımızı göz önünde bulundurarak, 2026 çarpanını artık cazip bir seviyede olduğunu düşünüyoruz."
• "Riskler: i) Küresel risk iştahında azalma gelişmekte olan ülkelere fon girişlerini baskılayabilir, ii) jeopolitik riskler iii) enflasyon beklentilerinde kalıcı bozulma, iv) ortodoks olmayan politikalar."

AKBNK Hissesi Hedef Fiyat ve Hisse Tavsiyesi