1.312 Milyon TL Net Kar Duyuran Şirketin Hissesi Kaç TL Olacak?

Borsa'nın aracı kurumlarından olan Gedik Yatırım, Doğan Holding (DOHOL) tarafından duyurulan 2025 yılı 1. çeyrek finansal sonuçlarını analiz etti.

Gedik Yatırım, DOHOL hissesine yönelik 12 aylık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini duyurdu.

• "1. çeyrekte net satışları geçen yılın aynı çeyreğine oranla %21,81 azalışla 19.039 milyon TL olmuştur."
• "FAVÖK‘ü 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine oranla %19,37 düşüşle 1.790 milyon TL olmuştur."
• "1. çeyrekte FAVÖK marjı geçen yılın aynı çeyreğine göre 28 baz puan artışla %9,4 olmuştur."
• "2024'ün 1. çeyreğinde 1.312 milyon TL net kar duyuran şirket, bu yılın 1. çeyreğinde 520 milyon TL net zarar bildirmiştir."

Gedik Yatırım DOHOL Bilanço Yorumu

• "1. çeyrekte Doğan Holding, 520 milyon TL net zarar (kons: 1.073 mn TL; 1Ç24: +1.312 mn TL) duyurmuştur."
• "Doğan Holding, 2025'in ilk çeyreğinde stratejik iş kollarındaki güçlü performansların desteğiyle göreceli olarak dirençli finansallar duyurdu. Ancak bazı dinamik segmentlerde regülasyon kaynaklı baskılar ve piyasa koşulları zayıf bir görünüm oluşturdu."
• "Grup, 1. çeyrekte 19.0 milyar TL gelir, 1.8 milyar TL FAVÖK ve 520 milyon TL net zarar duyurdu."
• "Konsolide gelirlerde senelik bazda görülen %22’lik daralmanın başlıca nedeni, sıkı regülasyonlar sebebi ile gelirleri %72 oranında düşen Doğan Trend Otomotiv ve zayıf müşteri talebi ile sınırlı fiyatlama esnekliği nedeniyle gelirleri %24 gerileyen Karel oldu."
• "Buna karşın, ana faaliyet alanlarındaki güçlü seyir devam etti."
• "Gümüştaş Madencilik, artan emtia fiyatlarının ve 90 milyon USD’lik yatırım programının başlatılmasının katkısı ile %55 FAVÖK marjı yakalayarak öne çıktı."
• "Hepiyi Sigorta, ileri düzey yapay zekâ destekli fiyatlama algoritmaları ve sektör ortalamasının çok altında maliyet oranları sayesinde gelirlerini yıllık %96, net kârını ise %155 artırarak dikkat çekici bir büyüme sergiledi."
• "Net Aktif Değeri (NAD) 2.5 milyar USD seviyesinde güçlü kalmaya devam ederken, solo net nakit pozisyonu 646 milyon USD ile finansal disiplinin ve güçlü likidite pozisyonunun altını çizdi."
• "Hâlihazırda yaklaşık %55 seviyesindeki NAD iskontosunu, Doğan Holding’in çeşitlendirilmiş ve stratejik uyumlu portföyünün gerçek varlık değeri ile piyasa değeri arasındaki önemli ayrışmayı yansıtması açısından uzun vadeli cazip bir alım fırsatı olarak görmeyi sürdürüyoruz."
• "DOHOL hisseleri, 2024'te BIST100 endeksiyle paralel şekilde %31 getiri sağlarken, 2025 başından beri endeksi 9 puanlık farkla geride bırakarak %3’lük mutlak getiri elde etti."
• "Yabancı kurumsal yatırımcı oranı yıllık bazda 4 puan artışla %20 seviyesine çıktı."
• "Genel olarak, bazı iş kollarında yaşanan döngüsel baskılara rağmen Doğan Holding, disiplinli sermaye tahsisi, portföy sadeleşmesi ve yüksek katma değerli, sermaye verimliliği yüksek iş modellerini ölçekleme stratejisiyle beğenimizi kazanmaya devam ediyor."

Gedik Yatırım DOHOL Hedef Fiyat

Gedik Yatırım, DOHOL hissesi için hedef fiyatını 20,82 TL olarak açıkladı. DOHOL hissesinin getiri potansiyeli %39,08 şeklinde belirtildi. DOHOL hisse tavsiyesi ise Endeksin Üzerinde Getiri oldu.