%53 Primli İşlem Gören Hisse İçin Hedef Fiyat Verildi!

• "2025 yılı 1. çeyrekte Yapı Kredi, tahminlerin %21 üzerinde, 11.4mlr TL net kar duyurdu. (Konsensüs tahmin: 9.4mlr TL, +73% çoç, +11% yoy). (1Ç25 özkaynak karlılığı 23.4% vs. 2024: 15.8%)."
• "Komisyon gelirleri öngörümüzde daha iyi, ticari işlemler zararı ise tahminimizden daha düşük geldi."
• "Net faiz marjı, çeyreklik 3.2 puan artan TL kredi makası etkisiyle çeyrek bazda 0.6 puan artarak %2.1'e çıktı."
• "Çeyreksel bazda 3 puan düşen TL mevduat maliyetleri makas genişlemesinin en önemli sebebidir. Böylece, NFM 2024 ortalamasına oranla 136baz puan arttı, Yapı Kredi'nin 2025 öngörüsü bu metrikte 300baz puan iyileşme."
• "Komisyon gelir büyümesi de ödeme sistemleri etkisi ile yıllık bazda %46 büyüme ile güçlü seyretmektedir (2025T: +%25-30)."
• "Maliyet büyümesi aynı dönemde %53 olup (2025T: <%50), 1. çeyrekte komisyonların faaliyet giderlerini karşılama oranını %91'e yükseltmektedirr (+2.8pp çoç)."
• "Takip akışları geçtiğimiz çeyreğe oranla yatay bir görünüm ile 8.5mlr TL seviyesinde gerçekleşirken, NPL oranı %3.4 (çeyreksel 0.3puan artış) oldu. Yılın ilk çeyreğinde risk maliyeti, 178bps olarak gerçekleşmiştir.
• "Takip girişlerinin daha çok bireysel kredi kaynaklı ve beklentilerle uyumlu olduğunu görüyoruz. (2025T: 150-175baz puan)"

Garanti Yatırım Yapı Kredi Bilanço Yorumu

• "Yapı Kredi, 6.9x F/K ve 1.0x F/DD çarpanları ile uzun vadeli ortalamasına göre %49 ve %53 primli işlem görüyor."
• "Benzerlerine göre ise, banka %20 ve %1 primli. (Uzun vade ortalama -7% ve -13%)."
• "Bilanço sonuçlarının beklentilerin üzerinde olması ve mevduat maliyetlerindeki önemli düşüş yaşanmasından dolayı, olumlu piyasa etkisi bekliyoruz."

Garanti Yatırım YKBNK Hissesi Hedef Fiyat