981 Milyon TL Net Kâr Duyuran Şirketin Hissesi 750 TL'ye Çıkabilir!

• "Migros, 1. çeyrekte 422 milyon TL olan piyasa beklentisinin ve bizim 483 milyon TL olan beklentimizin üzerinde 981 milyon TL net kâr duyurmuştur."
• "Net kar marjı yıllık bazda %2.4’den %1.3’e düşmüştür. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde net kar 1,715mn TL olmuştu."
• "Net kâr marjında yılın ilk çeyreğindeki düşüşün temel sebepleri, amortisman giderlerindeki yükseliş, personel giderlerindeki artış ve 1Ç25’teki ortalama enflasyonun 1Ç24’teki ortalama enflasyondan düşük olması sebebi ile 1. çeyrekte geçtiğimiz yılın aynı dönemine oranla varlıklardan daha düşük parasal kazanç kaydedilmesidir."
• "Migros, 1. çeyrekte 3,687 milyon TL FVAÖK açıklarken, FVAÖK marjı ise %4.7 olarak gerçekleşmiştir."
• "Piyasa öngörüsü 3,620 milyon TL olması yönündeydi (1Ç24: 864mnTL). FVAÖK marjında 3.5pp iyileşme ağırlıklı olarak brüt kar marjındaki 4.0pp iyileşmeden kaynaklanmıştır."

• "TMS29 hariç ve uygulanan faiz oranı etkisi hariç FVAÖK marjı 0.6pp daralma kaydederek %2.8 olmuştur."
• "Şirketin satış gelirleri 79,186 milyon TL olan piyasa tahminlerine paraleldir. Satışlar yıllık bazda %8.5 artış ve önceki çeyreğe göre %4.4 düşüş kaydetmiştir. TMS29 hariç, aynı mağaza satışları (LFL) geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla %48.1 (sepet hacmi %47.4, müşteri trafiği 0.5%) artmıştır."
• "Nielsen'e göre, Migros'un 1. çeyrek pazar payı toplam FMCG pazarında 0.7pp ve modern FMCG pazarında 0.5pp arttı."
• "2025 yılı 1. çeyrek itibarıyla, Migros'un pazar payı toplam FMCG pazarında %10.2'ye ve modern FMCG pazarında %16.3'e yükseldi.
• "1. çeyrekte hem fiziksel mağazalarda hem de online kanallarda büyüme sürdü. Migros, 56 yeni (21 net) fiziksel mağaza açtı."
• "Şirketin toplam mağaza sayısı 31 Mart 2025 itibarıyla 3.642'ye çıktı (4Ç24: 3,621). Öte yandan online hizmet veren mağaza sayısı yıllık bazda 1.137'den 1.452'ye çıktı."
• "Beklentileri aşan net kara rağmen 1. çeyrek sonuçlarının MGROS hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz."

Garanti Yatırım MGROS Hedef Fiyat

Garanti Yatırım, MGROS hissesi için hedef fiyatını 750 TL olarak duyurdu. MGROS hisse tavsiyesi ise “Endeks Üzeri Getiri" şeklinde açıklandı.