ARCLK, VESBE ve VESTL Hisseleri İçin 2026 Hedef Fiyatları Verildi

ARCLK, VESBE ve VESTL Hisseleri İçin 2026 Hedef Fiyatları Verildi

ARCLK, VESBE ve VESTL hisseleri için 2026 hedef fiyatları verildi. Beyaz eşya sektörüne yönelik değerlendirme yapan aracı kurum, hisse tavsiyelerini de duyurdu.

Aracı kurum olan Deniz Yatırım, beyaz eşya sektörüne yönelik değerlendirmesini yatırımcıları ile paylaştı. Deniz Yatırım ARCLK, VESBE ve VESTL hisseleri için hedef fiyat ve hisse tavsiyesini açıkladı.

• "Türkiye beyaz eşya sektörü 2025 yılını hem iç pazar hem de ihracatta daralma ile tamamlamaya hazırlanıyor. Yurt içi satışlar Ocak-Kasım döneminde yıllık bazda %4 daralma kaydederken, ihracat özellikle Asyalı şirketlerin agresif satış politikaları nedeniyle yıllık %10 azalış gösterdi. Ayrıca, 2025 yılında zayıf iç ve dış talep koşulları ile yüksek faiz ve enflasyon ortamına ek olarak TL’deki reel değerlenme süreci, şirketlerin operasyonel karlılığının zayıf seyretmesine neden oldu."
• "2026 yılı için içeride faiz indirimi ve dezenflasyon sürecinin kademeli şekilde devam edecek olması destekleyici unsurlar olarak karşımıza çıkarken, yılın ikinci yarısında daha fazla etkili olacağını düşünüyoruz. Dış talep açısından ise Avrupa’da faizlerde önemli bir değişiklik beklenmezken, zorlu piyasa koşullarının devam edip etmeyeceğini takip edeceğiz."

Deniz Yatırım ARCLK Hedef Fiyat

• "Arçelik, zorlu sektör koşulları nedeniyle yılı zayıf relatif performans ile tamamladı. Notlarımızda, Avrupa’daki toparlanmanın gelişimi ve konsolide karlılıkta düşürücü etkiye neden olan Whirlpool operasyonlarının yeniden yapılandırılmasına dikkat çekiyorduk. Bu noktada, Avrupa’da toparlanma devam ederken, Çinli rakiplerin agresif politikaları Arçelik’in Beko markası ile bölgede liderliğini sürdürse de pazar payı kaybetmesine neden oldu. Whirlpool operasyonlarında ise yapılanma süreci planlanan şekilde ilerliyor. 9A25 döneminde %3 FAVÖK büyümesine karşılık %6 reel ciro daralması ve geçen yılın aksine net zarar kaydetti. Sonuç olarak, 2025 yılında BIST 100 endeksinin %38 altında performans gösterdi."
• "2026’nın Arçelik için büyümeden ziyade karlılıkta toparlanma ve borçluluk oranlarında iyileşme yılı olacağı düşüncesindeyiz. 2025 yılında yataya yakın pozitif, 2026 yılında ise daha güçlü pozitif serbest nakit akışı (SNA) öngörürken, Mayıs 2026’da itfa edilecek 350 milyon EUR’luk Eurobond’un hem sağlanan nakit akışı hem de dış kaynaklar ile karşılanacağını tahmin ediyoruz. Ayrıca, fabrika kapatmaları ve işten çıkarmaların büyük oranda tamamlandığı Whirlpool tarafında atılan adımların yansımalarına ek olarak destekleyici ham madde fiyatları ve EURUSD paritesinin etkisiyle daha olumlu karlılık görünümü bekliyoruz. Bu noktada, karlılıkta iyileşme süreci ile iç ve dış talebin seyrini takip edeceğiz."

Deniz Yatırım ARCLK hissesi için hedef fiyatını 175 TL olarak açıkladı. ARCLK hisse tavsiyesi de AL yönünde oldu.

Deniz Yatırm VESTL ve VESBE Hedef Fiyat

• "Hem Vestel Beyaz Eşya hem de Vestel Elektronik, 2025 yılını nominal ve relatif performans olarak olumsuz geçiren diğer sektör hisseleri konumunda bulunuyor. Yıl boyunca sunduğu getiri potansiyeline karşılık talep koşulları, zayıf karlılık ve yüksek borçluluk oranlarına dikkat çekmiş ve baskı unsuru olabileceğine işaret etmiştik."

• "Bu noktada, her iki Şirket de yılı düşüncelerimizle uyumlu geçirdi. 9A25 döneminde %20 ciro ve %56 FAVÖK daralmasına ek olarak geçen yılın aksine net zarar kaydeden Vestel Beyaz Eşya, 2025 yılında BIST 100 endeksinin %60 altında performans; %19 satış geliri ve %87 FAVÖK daralması kaydederken, zayıf karlılık ve artan finansman giderlerinin etkisiyle geçen yılın belirgin bir şekilde üzerinde net zarar yazan Vestel Elektronik de 2025yılında BIST 100 endeksinin %65 altında performans gösterdi."

• "2026 yılı için önemli bir spor organizasyonu olan Dünya Kupası’nın TV talebine etkisi, zayıf seyreden iç ve dış talep ile zorlu rekabet koşullarının gelişimi ve operasyonel performans ve borçluluk oranlarındaki iyileşme sürecinin yakından takip edileceğini düşünüyoruz. 2026 yılında her iki Şirket’in de hacimsel büyümeden ziyade karlılığı ön planda tutmasını bekliyoruz."

Deniz Yatırım VESTL hissesi için hedef fiyatını 42 TL olarak açıkladı. VESTL hisse tavsiyesi de TUT şeklinde belirtildi.

Deniz Yatırım VESBE hissesi için hedef fiyatını 13,50 TL şeklinde sundu. VESBE hisse tavsiyesi de AL oldu.