Ata Yatırım ENJSA Bilançosunu Analiz Etti!

• "1. çeyrekte Enerjisa, 741 milyon TL net zarar duyururken, bu rakam bizim öngörümüz olan 553 milyon TL net kâr ve konsensüs tahmini olan 247 milyon TL net kâr rakamının altında kalmıştır."
• "Beklentilerimizden sapmada, öngörülenin üzerinde gerçekleşen vergi giderlerinin, tahminlerin üzerinde gerçekleşen FVÖK'ün olumlu etkisinden daha ağır basması etkili olmuştur."
• "1. çeyrekte 1,328 milyon TL olarak gerçekleşen baz alınan net kar (tek seferlik giderlerden arındırılmış), tahminlerin altında kalan net dönem karı sebebi ile öngörümüz olan 3,091 milyon TL'nin altında kalmıştır."
• "1. çeyrekteki 9,047 milyon TL'lik FAVÖK konsensüs beklentisine paralel, ancak bizim öngörümüzün %8.4 üzerinde gerçekleşmiştir. Beklentimizden sapma öngörülenden düşük faaliyet giderlerine bağlanabilir."
• "Faaliyet gelirleri yıllık bazda yatay seyrederken, 1. çeyrekte geçtiğimiz çeyreğe göre %12.4 oranında artmıştır. Bu artış FAVÖK'ün olumlu etkisinin daha düşük yatırım harcamaları geri ödemelerinin olumsuz etkisinden ağır basmasından kaynaklanmaktadır."

Enerjisa Net Kar Değerlendirmesi

• "Baz alınan net kar senelik bazda %169.6 oranında artarak 1,328 milyon TL'ye yükselmiştir. Bu iyileşme net kardaki artışın olumlu etkisinin, yeniden değerlemelerin etkisindeki 2.2 milyar TL'lik düşüşün olumsuz etkisine ağır basmasına bağlanabilir."
• "Net kar, diğer faaliyet giderleri, parasal zarar ve vergi giderlerindeki düşüşün etkisiyle 1. çeyrekte senelik bazda %80.5 oranında artarak -741milyon TL'ye yükselmiştir."
• "Net borç 2024 yılı 4. çeyrekte 39.4 milyar TL'den 2025 yılı 1. çeyrekte 38 milyar TL'ye gerilemiştir. Net borç / Faaliyet gelirleri 0.9x seviyesinde yatay seyretti."

Enerjisa 2025 Yılı Beklentileri

• "2025 yılı Enerjisa beklentilerine göre, yıllık bazda %2.6-9.6 büyümeye işaret eden 52-57 milyar TL faaliyet geliri, yıllık %19-43 büyümeye işaret eden 5-6 milyar TL baz net kar, %36-55 artışa işaret eden 21-24 milyar TL yatırım ve yıllık %36-53 artışa işaret eden 80- 90 milyar TL RAB öngörmektedir."