BIST100’ün %32 Gerisinde Kalan Hissede %64 Potansiyel Açıklandı

ICBC Yatırım, hisselere yönelik değerlendirmelerini yatırımcıları ile paylaştı. ICBC Yatırım 2025 strateji raporunu yayımladı. 2025 yılı beklentilerini duyuran ICBC, hisselere yönelik analizleri ile dikkat çekti.

MAVI hissesi için değerlendirmesini paylaşan ICBC Yatırım, hisse önerisini ve hedef fiyatını duyurdu. MAVI hissesinin yükseliş potansiyeli öne çıktı.

• "Yeni mağaza açılışlarının büyümenin ana itici gücü olması öngörülüyor."
• "Mavi'nin 9A24 itibarıyla Türkiye'de görülen ortalama mağaza büyüklüğü 2015 yılındaki 419 m2'den 529 m2'ye çıktı. Ancak zorlu makroekonomik koşullar ve düşük tüketici güveni dikkate alındığında yakın vadede benzer mağaza satışlarında ciddi bir büyüme beklemiyoruz."
• "2025 yılında %5'lik bir gelir büyümesi olacağını tahmin ediyoruz."
• "Yüksek baz etkisi ve zayıf talep koşulları sebebi ile 1Ç25 performansının 3Ç24 ve 4Ç24'e benzer olacağı öngörülüyor.".
• "Ancak 2Ç25'ten itibaren satışlarda bir miktar toparlanma görmeyi öngörüyoruz. Yabancı markaları daha rekabetçi hale getiren güçlü Türk lirasına rağmen Mavi son birkaç senedir pazar payını artırmayı sürdürdü."
• "Yönetim yakın zamanda perakende satışlarının Kasım'dan Ocak ortasına kadar senelik bazda %46 arttığını, online satışların ise nominal olarak %58 arttığını açıkladı."
• "4Ç24 finansallarını etkileyecek olan asgari ücret artışı ve fiyatlandırmaya baskı yapabilecek zayıf talep sebebi ile 2025 yılında kârlılıkta düşüş bekliyoruz."
• "Sonuçta 2025 FAVÖK marjının yıllık bazda 150 baz puan daralarak %16,6'ya düşeceğini öngörüyoruz. Ancak, enflasyon muhasebesinin olumsuz etkisi giderek azalacağından, yılın ikinci yarısı olumlu bir sürpriz yapabilir."

MAVI Hisseleri Değerlemesi

• "Mavi hisseleri son 6 ayda yüzde 37 düşerek BIST100’ün %32 gerisinde kaldı. 2025 öngörümüze göre, hisseler şu anda 7,7x F/K ve 3,0x FD/FAVÖK ile işlem görüyor."

Temel riskler: "Uzun süreli zayıf satın alma gücü, yabancı markaları daha rekabetçi hale getiren güçlü Türk lirası ve yeni alışveriş merkezlerinin eksikliği gibi yeni mağaza açılışlarıyla ilgili olası zorluklar."

MAVI Hissesi Hedef Fiyatı

ICBC Yatırım, Mavi için hisse önerisini AL olarak duyurdu. 12 aylık MAVI hissesi hedef fiyatı 120 TL şeklinde belirtildi. MAVI hissesinin %64’lük bir yükseliş potansiyeli belirtildi.

MAVI hissesinin gidişatına ilişkin tüm gelişmeler yakından takip edilecek.