Hisse 100 TL Olabilir! Savunma Devinden 5,4 Milyar Dolarlık Sipariş Bekleniyor

Aracı kurumlardan Ak Yatırım'ın 2025 senesine ilişkin stratejilerin yer aldığı raporu yatırımcılar ile paylaşıldı. AK Yatırım, raporunda savunma sektörüne de yer verdi. Ak Yatırım, savunma sektörü hisselerinden Aselsan'a (ASELS) yer verdi.

• "Artan jeopolitik riskler sebebi ile küresel askeri harcamalar artıyor."
• "Toplam küresel askeri harcamalar 2023'te 2,4 trilyon dolarak çıkarak 2022'ye oranla reel olarak yüzde 6,8 artış gösterdi. Bu, 2009 yılından beri görülen en yüksek yıllık artış oldu."
• "2023'te 31 NATO üyesinden 10‘u GSYH'nin %2'si kadar askeri harcama yapma hedefini aştı; bu rakam 2022'e oranla %3 fazladır."
• 2024'te NATO, 23 üyenin hedeflerine ulaşacağını öngörmektedir. ABD dışındaki NATO üyelerinin savunma harcamalarının 2024'te nominal olarak senelik %18,1 oranında artması tahmin ediliyor."
• "ABD dışındaki NATO üyelerinin teçhizat harcamalarının 2024'te yıllık %40,5 büyüme oranı ile en hızlı büyüyen alt segment olması öngörülmektedir."
• "2025'te küresel askeri harcamaların yüksek tek haneli büyüyeceği tahmin ediliyor."

Ak Yatırım Aselsan Değerlendirmesi

Ak Yatırım, Aselsan için "Güçlü sipariş alım ivmesi devam ediyor..." ifadesini kullandı.

• "2023 ve 2024'te Aselsan yaklaşık 5 milyar dolar değerinde sipariş alarak bakiye siparişlerini yaklaşık 13 milyar USD seviyesine yükseltti."
• "Yeni proje alımları ilk öngörülerimizi kabaca %10 oranında aştı. Yurt içi savunma bütçesi 2024 yılında 1,1 trilyon TL'den 2025 yılında 1,6 trilyon TL'ye çıktı ve dolar bazında senelik yaklaşık %17 artış kaydetti."
• "2025'te Aselsan için ağırlıklı olarak Çelik Kubbe, MMU Kaan, modernizasyon projeleri ve askeri gemi projelerine yönelik öngörülerinden meydana gelen 5,4 milyar dolar değerinde sipariş bekliyoruz. Cironun dolR bazında yıllık %13,6 büyüyeceğini tahmin ediyoruz."
• "Yurt içi teslimatların gelecek yıllarda hızlanmasını ve ihracat katkısını öngörüyoruz."
• "Şirketin artan kabiliyetleri ve katma değerli ürün yelpazesi ile silahlı kuvvetlerin ihtiyaçlarına daha hızlı cevap verebilmektedir. Bu kabiliyetler yerli savunma sanayi firmalarının mega projeleri ile daha önemli büyüme hikayelerini beraberinde getiriyor."
• "2023'te cironun sadece %9'unu meydana getiren ihracat gelirlerinin payının artacağını öngörüyoruz."
• "Yerli savunma ekosisteminin artan mega proje teslim kabiliyetlerinin, geliştirilen diplomatik çabalar ve mevcut jeopolitik konumlanmasının sağladığı fırsatlarla doğudan batıya, kuzeyden güneye çok sayıda ülkeye satışa konu olabileceğine düşünüyoruz."
• "Türk Lirası'nın değer kazanması büyümeyi ve marjları baskılarken, İşletme Sermayesi ihtiyaçlarını yumuşatıyor."
• "2024 yılının 3. çeyreği itibarıyla birikmiş işlerin %82'si döviz cinsinden oluşurken, harcamaların %68'i TL cinsindendir. Bu sebeple, TL'nin değer kazanması ciro büyümesini sınırlayacak gibi görünüyor."
• "Kur etkisinin İşletme Sermayesi Gereksinimlerini yumuşatmasına rağmen, büyüme İşletme Sermayesi Gereksinimlerini yukarı çekmeyi sürdürüyor. Bu etkilerle birlikte İS/Satışlar'ın 2025‘te 0,8x seviyesinde yatay kalacağını tahmin ediyoruz."

ASELS Hissesi Hedef Fiyat

Ak Yatırım, ASELS hissesi için "Hisse üzerindeki son ralli ile çarpanlar küresel benzerlerine benzer... ASELS hissesi sırasıyla 12,7x ve 0,89x 2024T FD/FAVÖK ve FD/Bakiye Siparişler çarpanlarıyla işlem görmektedir. Bu da küresel benzerlerine göre sırasıyla %7 iskonto ve %4 prime işaret etmektedir." ifadesini kullandı.

Ak Yatırım, ASELS hissesi için 12 aylık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini de açıkladı. Ak Yatırım, ASELS hissesi hedef fiyatını 100.00 TL olarak duyurdu. ASELS hisse tavsiyesi de Endeks Üzeri Getiri şeklinde belirtildi.