Hisse 192 TL'ye Yükselebilir! Kurumun 2 Hisse Önerisi Dikkat Çekti

Borsa İstanbul'un aracı kurumlarından Deniz Yatırım tarafından paylaşılan sektör analizi raporu büyük ilgi gördü. Deniz Yatırım, yatırımcıları için sektörleri tek tek analiz etti. 2024 yılında sektör bazlı yaşanan gelişmeler değerlendirilirken 2025 yılı beklentilerine de yer verildi.

Deniz Yatırım sektör analizleri arasında telekom sektörüne de yer verdi. Deniz Yatırım, "2024'e ‘Telekom sektörü güvenli liman olur mu?’ sorusu ile başlamıştık. Telekom sektörünün güvenli limandan daha fazlası olduğunu gördük." ifadesini kullandı.

Deniz Yatırım Telekom Sektörü Değerlendirmesi

2024 değerlendirmesini yapan kurum "2024 yılında, beklentilerimizin temellerini; 2023’te enflasyonun üzerinde gerçekleşen ARPU büyümesinin 2024 yılında da devam etmesi ve bunun fiyatlama stratejileri ve karlı büyümede etkin olacağı oluşturuyordu. Bugün geldiğimiz noktada halka açık her iki şirketin de enflasyon üzerinde ARPU büyümesi elde ettiğini, farklı fiyatlama stratejileri ile karlılıklarını korurken, abone sayılarını artırabildiklerini gördük." ifadelerine yer verdi.

BTK tarafından açıklanan son verileri değerlendiren Deniz Yatırım şöyle dedi:

• "2024 yılı ikinci çeyrek sonu itibarıyla 9,4 milyon sabit telefon abonesi bulunan Türkiye’de yaygınlık oranı yaklaşık %11 olmuştur (2023 sonu itibarıyla 9,93 milyon sabit telefon abonesi bulunmaktaydı)."

• "2023 yılında toplam 93,3 milyon olan geniş bant internet abone sayısı, 2024 yılı ikinci çeyreği itibarıyla 92,6 milyon olarak gerçekleşmiştir. 2024 yılı ikinci çeyreğinde toplam internet aboneliğinde bir önceki üç aylık döneme göre yaklaşık %1,7, yıllık bazda ise %0,5 oranında düşüş gerçekleşmiştir."

• "Abone sayısına göre, TTNet %54,9’luk, Superonline %15,4’lük ve Vodafone Net %7’lik pazar payına sahip olurken, gelire göre TTNet %55,8’lik, Superonline %14,8’lik ve Vodafone Net %9’luk pazar payı sergilemektedir."

• Mobil pazar verilerini değerlendiren kurum, "Haziran 2024 sonu itibarıyla, Türkiye’de yaklaşık %109,3 yaygınlık oranına karşılık gelen, makineler arası iletişim (M2M) aboneleri dâhil, toplam 93.324.890 mobil abone bulunmaktadır. 3G abone sayısı 4.689.475 olarak gerçekleşirken, 4.5G abone sayısı 86.341.351’e ulaşmıştır." ifadelerini kullandı.

• Abone başına aylık gelirleri de yayımlayan kurum "2024 yılı ikinci çeyrek itibarıyla Turkcell için abone başına aylık gelir 197,2 TL, Vodafone için 179,3 TL, TT Mobil için ise 172,1 TL’dir. Avrupa ülkelerinde ise ortalama ARPU 17,04 EUR iken Türkiye’de 2024 yılı ikinci çeyrek için 5,25 EUR’dur." dedi.

• Abone sayılarını değerlendiren Deniz Yatırım, en fazla abonenin sırasıyla Turkcell, Vodafone ve TT Mobil'de olduğunu kaydetti.

• Deniz Yatırım, "Turkcell’in %41,2’lik, Vodafone’un %30,6’lık, TT Mobil’in ise %28,2’lik paya sahip olduğu görülmektedir. 2024 yılı Haziran ayı itibarıyla TT Mobil, Vodafone ve Turkcell’in abone kayıp oranları sırasıyla %1,8, %2,1 ve %1,6 olarak gerçekleşmiştir." şeklinde aktardı.

• "Açıklanan sektör verileri, Türkiye’nin telekom sektöründeki büyüme potansiyeline ışık tutmaktadır. Avrupa ülkelerinde ortalama 17,04 EUR olan ARPU, Türkiye’de henüz hala 5,25 EUR seviyelerindedir. Buna ek olarak, Türkiye’nin demografik yapısı da hala büyümeyi destekleyecek konumdadır. TÜİK verilerine göre, nüfus kırılımında yaklaşık %22’lik paya sahip olan 0-14 yaş grubu, henüz telekomünikasyon sektörünün müşterisi konumunda değildir. Bunun yanı sıra, genç nüfus oranının yüksek olması, bilgi ve iletişim teknolojilerinin yaygınlığı ve kullanımı açısından oldukça önemli konumdadır."

"2025'de Bizi Neler Bekliyor?"

Deniz Yatırım, 2025 yılı beklentilerinin 2024 yılından çok farklı olmadığını kaydetti. Kurum, "2024'te gördüğümüz rekabetin, 2025'de de süreceğini öngörüyoruz." dedi.

Deniz Yatırım'ın 2025 Beklentileri

"Bu rekabet, telekom şirketlerinin, abone kazanımları üzerinde zaman zaman baskı oluşturacaktır. Ancak, ARPU tarafında, agresif olmamakla beraber, enflasyon üzerinde büyümenin devam etmesini bekliyoruz."

"2024 yılında gündemimizde olmasını beklediğimiz, ancak, henüz gerçekleşmeyen konu; imtiyaz sözleşmesi. Şubat 2026’da tamamlanacak olan mevcut imtiyaz sözleşmesinin yenilenmesi için 2023’ün başlangıcında BTK’ya başvuran Türk Telekom, 2024’te sabit hat hizmetleri imtiyaz sözleşmesinin BTK tarafından yenilenmesi halinde ikincil halka arza hazırlandığını açıklamıştı. Ancak, 2024 yılında imtiyaz sözleşmesi tarafında önemli bir adım atılmadığını gördük. 2025 yılına yönelik ise henüz herhangi bir açıklamada bulunulmadı."

"Telekom sektörü için en son gelişmeyi ise 6 Ocak 2025 tarihinde Cumhurbaşkanı Sn. Recep Tayyip Erdoğan’ın "İnternet ve dijital altyapımızı güçlendirecek yeni bir adım atıyoruz. Uçtan uca yerli ve millî 5G Haberleşme Şebekesi Projemiz kapsamında 5G ihalemizi 2025 senesi içinde yapacağız. 2026 yılında da ilk sinyalimizi almayı hedefliyoruz." şeklindeki paylaşımı ile izledik. Kuşkusuz 5G sürecinin Araştırma kapsamımızda yer alan şirketlere pozitif etkisi olacaktır. Ancak, bu sürecinin aynı zamanda yüksek yatırım harcaması gerektireceğinin de göz ardı edilmemesi düşünüyoruz."

"Devam eden ARPU büyümesi ve halihazırda ulaşılmış olan karlılık rakamlarıyla TCELL ve TTKOM’un 2025'te de ön planda olmasını bekliyoruz. İki şirket arasındaki farklılaşmayı ise Turkcell tarafında temettü ödeme planı, Türk Telekom tarafında ise karlılık açısından bir miktar daha marjlarda iyileşme göreceğimiz bir yıl olması olarak öne çıkarabiliriz. Türk Telekom’un geçen yılda da olduğu gibi imtiyaz yenilemesi ve 5G yatırım planı dolayısıyla temettü ödemesini beklemiyoruz."

Deniz Yatırım Telekom Hedef Fiyatları

Deniz Yatırım, telekom sektöründe yer alan 2 hisse için hedef fiyat ve hisse önerisini paylaştı.

• Deniz Yatırım, TCELL hissesi için hedef fiyatını 192.00 TL olarak duyurdu. TCELL hisse önerisi AL şeklinde belirtildi.
• Deniz Yatırım, TTKOM hissesi için hedef fiyatını 91.00 TL şeklinde belirtti. TTKOM hisse önerisi AL olarak aktarıldı.