Hisse 376 TL’ye Çıkabilir! Garanti Yatırım Endeks Üstü Getiri Bekliyor

Aracı kurumlardan Garanti Yatırım, Pegaus'un (PGSUS) bilanço verilerine ilişkin değerlendirmesini yayımladı. Garanti Yatırım, Pegasus bilançosu için "Beklentilerden güçlü net kar" ifadesini kullandı. Aracı kurum, PGSUS hissesi için 12 aylık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini bildirdi.

• "4. çeyrekte Pegasus piyasa beklentisi olan 52 milyon TL’nin oldukça üzerinde 1.965 milyon TL net kar açıklamıştır. Net kar yıllık %83 düşmüştür."
• "Net karın öngörülerin üstünde gelmesinde temel olarak 1.791milyon TL vergi geliri ve daha güçlü faaliyet karlılığı etkilidir."
• "Senelik olarak bakıldığında, FVAÖK’te yıllık %79 yükselişe karşın daha yüksek 5.283 milyon TL’lik net finansal gider (4Ç23’te 554mn TL) ve daha düşük 1.791 milyon TL vergi geliri (4Ç23’te 11.091mn TL vergi geliri) net karın yıllık %83 azalmasına sebep olmuştur."
• "4. çeyrekte kaydedilen 27.776 milyon TL'lik gelir yıllık %50 artarken, piyasa öngörüsüyle uyumlu gerçekleşmiştir. 4. çeyrekte yurtiçi yolcu sayısı yıllık %13, yurtdışı yolcu sayısı yıllık %19 ve toplam yolcu sayısı ise yıllık %17 artmıştır."
• "4. çeyrekte yurtiçi birim gelirleri yıllık %31 yükselişle 1.031 TL olurken, yurtdışı tarafında EUR bazında birim gelirler yıllık %6 azalmış ve 70 EUR olmuştur. Bu çeyrekte yolcu başına yan gelirler EUR bazında yıllık %21,7 yükselerek 28.3 EUR olurken, 281milyon EUR olan yan gelirler yıllık %42 artmış ve toplam gelirler içindeki payı %37,4 olmuştur."
• "2024 yılı 4. çeyrekte Pegasus, piyasa öngörüsünün %9 üstünde ve yıllık %79 artışla 6.470 milyon TL FVAÖK duyurmuştur."
• "%23,3 olan konsolide FVAÖK marjı, yıllık 3,8 puan iyileşirken, piyasa beklentisi olan %21,8’in üstünde gelmiştir. Maliyet tarafında ise, yakıt hariç AKK başına birim gider 4. çeyrekte EUR cinsinden temel olarak personel giderlerinin yıllık %82 artması sebebi ile senelik %20 artmıştır."

Pegasus 2025 Beklentiler

• "2025'te Pegasus arz edilen kapasitesinde %12 - %14 artış hedeflemektedir. Yan gelir / misafir kaleminde ise 2025 senesinde yüksek tek haneli büyüme hesaplamaktadır."
• "2025'te yakıt-hariç CASK parametresinde 2024 gerçekleşmesine göre daha düşük seviyede yüksek tek haneli artış tahmin etmektedir."
• "2025 senesinde FAVÖK marjının 2024 yılına oranla yatay seyir/bir miktar artış göstermesini beklemektedir."
• "Filo büyüklüğü 2024'te 118 uçaktan 2025 senesinde 127 uçağa çıkması planlanmaktadır."

Garanti PGSUS Hedef Fiyatı

• "4. çeyrekte Pegasus'un net karı ve FVAÖK rakamı beklentilerden güçlü olup sonuçları olumlu olarak yorumluyoruz."
• Garanti Yatırım, PGSUS hissesi için hedef fiyatını 348 TL’den 376 TL’ye çıkarttığını duyurdu. PGSUS hisse tavsiyesi ise “Endeks Üzeri Getiri” (EÜ) oldu.