Hisse 771 TL Olacak mı? Vakıf Yatırım 2 Vadeli Hisse Tavsiyesini Açıkladı

Borsa İstanbul'un aracı kurumu Vakıf Yatırım, Bim Birleşik Mağazaları (BIMAS) tarafıdan duyurulan 2024 yılı 4. çeyrek finansal sonuçlarını analiz etti.

Vakıf Yatırım, BIMAS hissesine yönelik 12 haftalık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini paylaştı. Aracı kurum, Bim'in bilançosuna yönelik "Mağaza açılışlarında istikrarlı büyüme devam ediyor" ifadesini kullandı.

• "2024'ün son çeyreğinde, Bim'in satış gelirleri öngörülerinin hafif altında yıllık %5 artışla 129,1 milyar TL’ye çıkarken, 2024 senesinde gelir büyümesi yıllık %10 yükselişle 519,6 milyar TL’ye çıktı."
• "Satış gelirlerinin %87’sini (4Ç23: %89) yurt içindeki BİM mağaza gelirleri oluştururken, önceki senenin aynı döneminde %6 olan FİLE mağaza gelirlerinin toplam gelirler içindeki payı %8 oldu."
• "Bim'in yurt içi ve yurt dışındaki operasyonlarını genişletmek amacı ile yürüttüğü organik büyüme stratejisi doğrultusunda süren yeni depo ve mağaza açılışları ciro büyümesini desteklemeye devam etti."
• "Senenin tamamında açılan 1.101 yeni mağaza ile BİM’in toplam mağaza sayısı 13.583’e çıktı. Şirket, ülkemizde 937 yeni mağaza açarak toplam mağaza sayısını 12.376’ya yükselirken, Fas’ta 102, Mısır’da 62 yeni mağaza açarak toplam yurt dışı mağaza sayısını 1.207’ye çıktı."
• "Öte yandan senenin son çeyreğinde, BİM’in kendi markalı ürünlerinin satışlar içindeki payı ise %59 (4Ç23: %62) olarak gerçekleşti."

• Vakıf Yatırım, Bim'e yönelik "Net kar performansı beklentileri karşılamadı" ifadesine yer verdi.

• "Bim'in FAVÖK’ü, 4. çeyrek döneminde, tahminlerin hafif üzerinde yıllık %195 artışla 7 milyar TL olarak duyurulurken, FAVÖK marjı yıllık 3,5 puan artış ile %5,4 seviyesinde gerçekleşti."

• "Geçtiğimiz senenin aynı döneminde 8,2 milyar TL olan net kar, 4. çeyrek döneminde piyasa öngörülerinin oldukça altında 3,9 milyar TL olarak duyurulurken, net kardaki sapmada 1,3 milyar TL’lik ertelenmiş vergi gideri ve bir önceki senenin aynı dönemine göre düşük kaydedilen net parasal kazanç etkili oldu."

• "Senenin son çeyreğinde Bim'in yatırım harcaması 3,6 milyar TL olarak kaydedilirken, yatırım harcamalarının satışlara oranı %2,8 (4Ç23: %4,2) oldu. 3Ç24 döneminde 14,4 mlr TL olan net borç pozisyonu ise 4Ç24 döneminde 28,7 mlr TL’ye yükseldi ve Net Borç/FAVÖK rasyosu 0,80x seviyesinden 1,27x seviyesine ulaştı."

Bim Birleşik Mağazaları 2025 Tahminleri

• "2025 senesine yönelik öngörüler açıklandı. Bim'in yönetimi, 2024 yılı finansal sonuçlarının ardından 2025'e ilişkin beklentilerini paylaştı. Buna göre BİM, %8 (+/-%2) satış büyümesi ve %5 (+/-%0,5) FAVÖK marjı öngörürken, yatırım harcamalarının satışlara oranı beklentisini %3,5-%4 olarak açıkladı. (TMS 29 dahil)."

Vakıf Yatırım BIMAS Hedef Fiyatı

• "4. çeyrek finansalları Bim'in operasyonel karlılık tarafında iyileşmeye işaret etse de net kar öngörülerini karşılamadı. 2024 finansalları öncesinde son bir ayda şirket hisseleri endeksten %11,7, yılbaşından bu yana ise %7,7 negatif ayrıştı."
• "Finansallardan sonra BİM için öngörülerimiz ve makro değişkenlerdeki güncellemelerimiz sonrasında hisse başı fiyat hedefimizi yukarı yönlü güncelliyoruz."

Vakıf Yatırım, BIMAS hissesi için hedef fiyatını 747 TL'den 771 TL'ye yükselttiğini duyurdu. BIMAS hisse tavsiyesi kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” ve uzun vadeli “AL” olarak paylaşıldı.