Hisse 884,35 TL'ye Yükselebilir! Halk Yatırım Hisseyi ALmanızı Öneriyor

Aracı kurum Halk Yatırım, Migros (MGROS) hissesi için bilanço değerlendirmesinde bulundu. Halk Yatırım, MGROS hissesine yönelik 12 aylık hedef fiyatla beraber hisse tavsiyesini de açıkladı. MGROS hissesinin getiri potansiyeline de dikkat çekildi.

Halk Yatırım, Migros'un bilanço analizinde "Beklentilerin altında net kar" ifadesini kullandı. 

• "4. çeyrekte Migros, öngörümüz olan 1.062 milyon TL ve piyasa ortalama öngörüsü olan 1.674 milyon TL’nin altında senelik bazda %36,5 azalışla 731 milyon TL ana ortaklık net karı duyurdu."

• "Tahminimizin altında kalan net karda, ertelenmiş vergi gelirinin öngörümüzden daha düşük gerçekleşmesine ek olarak, net parasal pozisyon kazancındaki gerileme etkili oldu."

• "TMS 29 uygulaması çerçevesinde endeksleme etkisi sonucu kaydedilen parasal kazancı önceki sene aynı dönemdeki 4.264 milyon TL seviyesinden 3.381 milyon TL seviyesine geriledi."

• "Öte yandan 4. çeyrekte 525 milyon TL ertelenmiş vergi geliri kaydedildi (4Ç23: 1.897 mn TL). Ayrıca, yatırım faaliyetlerinden 345,9 mn TL’lik gider ve bir önceki çeyreğin aksine 487,7 mn TL’lik net finansman gideri kaydedilmesi net karı baskıladı."

• "2024 yılı 3. çeyrekte 224,1 milyon TL net finansman geliri kaydedilmişti. Operasyonel tarafta ise Migros, iyileşen brüt karlılık ve operasyonel giderler marjında yıllık bazda artışın sınırlı kalmasının desteğiyle, 4. çeyrekte senelik bazda 6,9 puan artışla %6,8 FAVÖK marjı ve 5.082 milyon TL FAVÖK kaydetti (4Ç23: 57,6 mn TL operasyonel zarar kaydedilmişti)."

• "Özetle; piyasa öngörüsünün üzerinde güçlü operasyonel marjlara işaret eden finansal sonuçlar ve 2025 yılı beklentileri bu yılın üzerinde marja işaret etmesi doğrultusunda, açıklanan finansal sonuçların MGROS hisse performansına yansımasını ‘pozitif’ olarak yorumluyoruz."

• "Kurum öngörümüzü karşılayan satış gelirleri."

• "Son çeyrekte 71 yeni mağaza açılışı yapıldı. Migros’un, 2024'ün son çeyreğinde 71, yılın tamamında ise 258 yeni mazağa açılışı ile toplam mağaza sayısı 3.621’e ulaştı. 2023 sonu itibarıyla 1.093 olan online alışveriş hizmeti sunulan mağaza sayısı, 2024 sonu itibarıyla 1.422’ye yükseldi. Satış alanı da 2024 sonu itibariyle, yıllık %5,3 artarak 2.032 (bin m2) oldu."

• "FAVÖK öngörümüzle benzer, piyasa beklentisinin üzerinde geldi. "

• "Güçlü net nakit pozisyonu korunuyor."

Halk Yatırım MGROS Hedef Fiyat

"Genel olarak öngörümüzü karşılayan olumlu finansal sonuçlardan sonra, Migros yönetiminin paylaştığı 2025 yılı beklentleriler ışığında, projeksiyonlarımızı gözden geçiriyoruz. 2025 yılı ciro tahminimizi 323.435 mn TL olarak korurken, FAVÖK marjı tahminimizi %5,4’te %6’ya güncelliyoruz.""

Halk Yatırım, MGROS hissesi hedef fiyatını 731,30 TL'den 884,35 TL’ye güncellediğini duyurdu. MGROS hisse tavsiyesi ise ‘AL’ şeklinde belirtildi.