Hisse İçin Hedef Fiyatı Düşüren Vakıf Yatırım AL Tavsiyesinde Bulundu!

• "Uluslararası pazarda yavaşlayan talep, iç pazarda yüksek baz etkisinin oluşturduğu talep daralması ve TL’deki değer kaybına rağmen Avrupa ve Mena Bölgesi’nde satın alma sonucu gerçekleşen inorganik büyüme ile beraber Arçelik, senenin ilk çeyreğinde satış gelirlerini 111,4 mlr TL olan piyasa öngörüsünün hafif altında, bizim tahminimize ise paralel yıllık bazda %9 artış kaydederek 109,1 mlr TL’ye çıkarttı."
• "İç pazarda meydana gelen zorlu piyasa koşullarına karşın toptan klima satış hacmindeki artış hasılata katkı sağlasa da 1. çeyrek döneminde zayıflayan beyaz eşya ve TV talebi nedeniyle yurt içi satışların %11,6 azalarak 37,5 mlr TL’ye (1Ç24: 42,4 mlr TL) gerilediği görüldü."
• "Toplam satış hasılatı içinde ülkemizin payı 2024 yılı 1. çeyrek döneminde %43 iken bu oran 2025 yılı 1. çeyrek döneminde %34’e geriledi."
• "Arçelik FAVÖK’ü senenin ilk çeyreğinde hem bizim beklentimize hem de piyasa öngörüsüne paralel olarak yıllık %27 daralarak 5,7 mlr TL’ye gerilerken, FAVÖK Marjı ise 2,7 puan azalışla %5,2 seviyesine geriledi."
• "Ayrıca, şirketin 2024'te 96,0 mlr TL kaydedilen net borç pozisyonu yıllık bazda %19,5 artış göstererek 114,7 mlr TL’ye çıktı."
• "Net borç/FAVÖK rasyosu 2024 yılı 4. çeyrek döneminde 4,31x iken bu dönemde 5,70x’ye çıktı."
• "Senenin ilk çeyreğinde net zarar duyurdu. Arçelik, 2024 yılının ilk çeyreğini, 885 mn TL net zarar yönünde oluşan piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde 1,64 mlr TL net zarar ile tamamladı (VKY Beklenti: -105 mn TL). Bu dönemde FAVÖK’teki düşüş, azalan parasal kazanç ve artan net finansman giderleri, net karı olumsuz etkiledi."

Arçelik 2025 Sene Sonu Beklentileri

• "2025 yılında Arçelik, yıllık konsolide ciro büyümesini ülkemiz için yatay seviyede, uluslararası için ~%15 seviyesinde koruduğunu duyurdu. FAVÖK Marjı beklentisini yaklaşık %6,5 olarak belirlerken, net işletme sermayesi/ satışlar oranını %20 altı olarak öngörmeyi sürdürdü."
• "2025 yıl sonu için Arçelik, yatırım harcamaları beklentisini 300 mn € olarak devam ettiriyor."

Vakıf Yatırım ARCLK Hedef Fiyat 2026!

• "Arçelik'in 1. çeyrekte operasyonel karlılığındaki azalma ve artan finansman giderleri şirketin net zarar duyurmasında etkili oldu."
• "ARCLK hisseleri son bir ayda BIST 100 endeksine göre %11,1 negatif performans sergiledi."
• Vakıf Yatırım, ARCLK hissesi hedef fiyatını 210 TL'den 192 TL’ye düşürdüğünü açıkladı. ARCLK hisse tavsiyesi kısa vade “Endekse Paralel Getiri” ve “AL” şeklinde duyuruldu.