Savunma Sanayi Şirketi için Bilanço Yorumu "Olumlu" Oldu!

Garanti BBVA Yatırım, Aselsan’ın 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarının güçlü ve beklentilerin üzerinde gerçekleştiğini açıkladı. Kurum, sonuçların ASELS hisseleri üzerinde olumlu etki yaratmasını beklediğini belirtirken, 490 TL olan 12 aylık hedef fiyatını ve “Endekse Paralel Getiri” tavsiyesini korudu.

Aselsan, yılın ikinci çeyreğinde 8 milyar 511 milyon TL net kâr açıkladı. Net kâr, 6 milyar 880 milyon TL seviyesindeki piyasa beklentisinin yüzde 24 üzerinde gerçekleşti. Şirketin net kârı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 61 artarken, 2026 yılının ilk yarısındaki toplam net kâr yüzde 71 yükselişle 14 milyar 439 milyon TL’ye ulaştı.

Net kârdaki artışta operasyonel performanstaki güçlenme ve finansman giderlerindeki gerileme etkili oldu. Şirketin FAVÖK’ü yıllık bazda yüzde 32 artarken, net finansman giderleri geçen yılın aynı dönemine göre önemli ölçüde azaldı.

Aselsan’ın ikinci çeyrek konsolide geliri yıllık yüzde 33 artarak 51 milyar 782 milyon TL oldu. Açıklanan gelir, 47 milyar 267 milyon TL seviyesindeki piyasa beklentisinin yaklaşık yüzde 10 üzerinde gerçekleşti. Garanti BBVA Yatırım’ın gelir tahmini ise 47 milyar 203 milyon TL seviyesindeydi.

Şirketin FAVÖK’ü 13 milyar 995 milyon TL olarak açıklandı. Bu rakam piyasa beklentisinin yüzde 16 üzerinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı yüzde 27 oldu. Marj geçen yılın aynı dönemindeki seviyesini korudu ve yüzde 25,5 olan piyasa beklentisini aştı.

Aselsan’ın bakiye siparişleri ilk çeyrek sonunda 20,7 milyar dolar seviyesindeyken, ikinci çeyrek sonunda 23,2 milyar dolara yükseldi. Şirket ikinci çeyrekte 3,6 milyar dolarlık yeni sözleşme imzaladı. Yılın ilk yarısında alınan yeni işlerin toplamı ise yıllık yüzde 72 artarak 4,89 milyar dolara ulaştı.

İhracat tarafında da güçlü bir büyüme görüldü. İkinci çeyrekte ihracat sözleşmeleri yıllık yüzde 226 artarak 10,5 milyar TL’ye çıktı. İhracat gelirlerinin toplam gelirler içindeki payı yüzde 20’ye ulaştı.

Garanti BBVA Yatırım, beklentileri aşan net kâr, güçlü FAVÖK performansı ve artan sipariş büyüklüğünün Aselsan bilançosunu desteklediğini belirtti. Kurum, 5 Ağustos tarihli raporunda ASELS için 490 TL hedef fiyat ile “Endekse Paralel Getiri” tavsiyesini sürdürdü.