Sigorta Hissesinde Net Kar %45 Gerileyince Hedef Fiyat da Düştü!

Sigorta hissesinde net kar %45 gerileyince hedef fiyat da düştü! Sigorta şirketinin 2025 yılı 4. çeyrek finansalları analiz edildi. AKGRT hissesinin yeni hedef fiyatı 11 TL oldu.

Borsa aracı kurumu Yapı Kredi Yatırım Aksigorta (AKGRT) tarafından açıklanan 2025 yılı 4. çeyrek finansal verilerini analiz etti. Aracı kurum, Aksigorta bilançosu için "Zayıf teknik sonuçlar karlılığı baskıladı" ifadesini kullandı. Yapı Kredi, AKGRT hissesi için hedef fiyat verirken hisse tavsiyesini duyurdu.

Aksigorta’nın net karı 4Ç25’te 451 milyon TL seviyesinde gerçekleşti (YKY beklentisi: 575 milyon TL net kar ve piyasa beklentisi 575 milyon TL net kar). Net kar 4. çeyrekte çeyreklik %45 gerilerken, yıllık olarak %35 düşüş gösterdi. 4Ç25 özkaynak karlılığı %24 seviyesinde gerçekleşti (2025: %39). Yapı Kredi, "Açıklanan sonuçların beklentimizden daha olumsuz gelişmesinde beklentimizden daha zayıf teknik sonuçlar en temel neden olurken net yatırım gelirleri ise beklentimize yakın gelişti." ifadesini kullandı.

Yapı Kredi'nin Aksigorta İçin Görüşü

• "Aksigorta’nın 4Ç25 net karı piyasa beklentisinin %22 altında gerçekleşti. Sonuçları hisse için olumsuz olarak değerlendiriyoruz. 2026’da %37 özkaynak karlılığı tahmin ediyoruz." 

• "Şirket 2026 tahminlerimize göre 1.2x PD/DD ve 3.9x F/K çarpanları ile işlem görmektedir."

Aksigorta İçin Genel Değerlendirme

• "Brüt prim üretimi yıllık bazda %16 artış (çeyreklik %39 artış) kaydetti. Enflasyonun altındaki yıllık büyüme zorunlu trafik primlerinde %24 düşüş kaynaklı. Şirket sağlık branşında ise yıllık %44 artış kaydetti. Aksigorta sermaye odaklı büyüme stratejisi kapsamında yüksek kar marjına sahip ürünlerde büyümeyi önceliklendirmeye devam etmektedir. Aksigorta 4Ç25’te 877mn TL teknik zarar elde etti (3Ç25: 448mn TL teknik zarar). Çeyreklik bozulan trend nedeniyle kombine oran %132 seviyesine yükseldi (3Ç25: %116)."

• "Şirketin net yatırım gelirleri 4. çeyrekte 1.5 milyar TL katkıda bulundu. Net yatırım gelirlerinde çeyreklik %8 artış kaydetti ve zayıf teknik sonuçları kısmen telafi etti. Toplam yönetilen fon tutarı 18.1 milyar TL seviyesindedir (çeyreklik %9 artış, yıllık %34 artış). Yatırımların getiri oranı çeyreklik olarak %34 seviyesinde yatay gelişti."

• "Özkaynaklar çeyreklik %6 artış gösterdi. Şirketin sermaye yeterlilik oranı %166 seviyesine geriledi (3Ç25: %178).Temettü ödemek için alt yasal sınır oran %135 seviyesindedir. Şirketin 2025 net karından 2026’da temettü dağıtmamasını tahmin ediyoruz."