Yapı Kredi Bankası Bilanço Açıklayan TSKB'ye Yeni Hedef Fiyat Verdi!

Yapı Kredi Bankası bilanço açıklayan TSKB'ye yeni hedef fiyat verdi! Bankanın 2025 yılına ait 4. çeyrek finansal verileri değerlendirildi. TSKB hisse tavsiyesi de AL oldu.

Borsa aracı kurumu Yapı Kredi Yatırım, TSKB tarafından açıklanan 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçlarını analiz etti. Aracı kurum, TSKB bilançosu için "Aktif kalitesinde bozulma karlılığı baskıladı" ifadesini kullandı. Yapı Kredi TSKB hissesi için 12 aylık hedef fiyatını 19 TL olarak açıkladı. TSKB hisse tavsiyesi AL şeklinde duyuruldu.

• TSKB’nin net karının 4Ç25’te 2.1 milyar TL seviyesinde gerçekleştiği ifade edildi. (YKY ve piyasa beklentisi: 2 milyar TL). Net karın dördüncü çeyrekte çeyreklik %25 gerilerken, yıllık %32 düşüş kaydettiği aktarıldı. 4Ç25 özkaynak karlılığı %19 seviyesinde gerçekleşti ği belirtildi (2025: %29). Yapı Kredi, "Sonuçlar genel hatlarıyla beklentimize yakın gelişti." dedi.
• "Banka son çeyrekte beklentimize paralel 200 milyon TL serbest karşılık iptali gerçekleştirdi ve kalan serbest karşılıkları 1.1 milyar TL seviyesine geriledi (özkaynaklarının %2’si). Çeyreğin olumsuz konusu takipteki kredilerde belirgin artış oldu. Takipteki kredi oranı %0.9’dan %2.4’e yükseldi. Bu artış tek bir takipteki kredi kaynaklı."

TSKB'nin 2026 Yılı Hedefleri

• " Bankanın özkaynak karlılığı hedefi %25 (YKYt: %24). Banka 2026’da swap dahil net faiz marjında yaklaşık 100 baz puan düşüş, düşük %10’lu kur etkisi hariç kredi büyümesi ($ bazında), 50 baz puan kur hariç risk maliyeti, >%50 komisyon geliri artışı ve ortalama enflasyonun üzerinde faaliyet gideri büyümesi öngörmektedir. Bankanın hedeflerini makul olarak değerlendiriyoruz."
• "TSKB’nin 4Ç25 net karı piyasa beklentisinin %4 üzerinde gerçekleşti. Sonuçları ve 2026 hedeflerini hisse için nötr olarakdeğerlendiriyoruz. Banka için 2026 özkaynak karlılığı beklentimiz %24."
• "TSKB 2026 tahminlerimize göre 0.7x PD/DD ve 3.2x F/K çarpanları ile işlem görmektedir."

TSKB hissesi için hedef fiyatı 19 TL olarak açıklandı. TSKB hisse tavsiyesi AL şeklinde duyuruldu.  

TSKB Hissesi İçin Genel Değerlendirme

• "Bankanın dördüncü çeyrekte çeyreklik TL kredileri %18 artarken, YP kredileri ($ bazında) ise %4 artış gösterdi. Kur etkisi hariç yıl başından itibaren %11 kredi büyümesi gerçekleşti. TSKB’nin swaplardan arındırılmış net faiz marjı çeyreklik 5 baz puan iyileşti. TÜFE’ye endeksli tahvillerden artan katkı bunun temel etkeni."

• "Komisyon gelirleri yıllık %23 artış gösterirken, faaliyet giderleri ise yıllık %55 artış gösterdi. Takipteki kredi oranı çeyreklik olarak 150 baz puan arttı ve %2.4 seviyesinde gerçekleşti. 2.aşama kredilerin toplam krediler içindeki payı %7.2 seviyesine sınırlı yükseldi. Bankanın toplam serbest karşılık stoğu ise 1.1 milyar TL seviyesine geriledi (özkaynaklarının %2’si)."

• "TSKB’nin sermaye yeterlilik ve ana sermaye oranları (BDDK esneklikleri hariç) %20.3 ve %19.2 seviyelerinde gerçekleşti."