Zarar %2710 Arttı! Petkim PETKM Şok Etti! 4.775.800.000 TL ZARAR Açıkladı
Zarar %2710 Arttı! Petkim PETKM Şok Etti! 4.775.800.000 TL ZARAR Açıkladı. Borsanın ve Türkiye' nin dev şirketi Petkim bu yılın 3. çeyrek finansal tablolarını açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 169.942.000 TL zarar açıklamıştı.
Feriha Bahçuvan
Yayınlama Tarihi: 06.11.2025 21:45
—
Son Güncelleme: 06.11.2025 21:45
Zarar %2710 Arttı! Petkim PETKM Şok Etti! 4.775.800.000 TL ZARAR Açıkladı. Borsanın ve Türkiye' nin dev şirketi Petkim bu yılın 3. çeyrek finansal tablolarını açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 169.942.000 TL zarar açıklamıştı.
PETKM bu yıl 3. çeyrekte zarar rakamını tam %2710 artırdı ve 4.775.800.000 TL zarar açıkladı. Şirketin finansal tablolarını Marbaş Menkul değerlendirdi.
Marbaş Menkul PETKM raporu
Sektörel kan kaybı devam ediyor
PETKM 2025 3.çeyrekte 22,22mlr TL hasılat, 62,8 m TL FAVÖK zararı, 1,21mlr TL net zarar ile beklentilerimize paralel satış ve favok beklentilerinden daha fazla net zarar açıklandığını görmekteyiz.
Satış kırılımına baktığımız zaman 3Q25’de üretim geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %11.3 artış göstererek 581 bin ton olarak gerçekleşirken 2Q25’e göre ise %4.7 artış görmekteyiz. 3Q25’de ise geçtiğimiz çeyreğe göre KKO 3pt artış göstererek %63 olarak gerçekleşti. Satış hacmi ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla %16 artış göstererek 538bin ton olarak gerçekleşmiştir. 3Q25’de satışlara çeyreklik olarak olarak bakarsak geçtiğimiz yılın aynı dönemine ve 2Q25’e göre yatay seyrini koruduğunu görmekteyiz. Yılın geneline baktığımızda 3Q25’de üretim ve satış artışına paralel olarak hafif toparlanma gösterse de üretim maliyetleri , arz fazlası ve talep yönlü daralmalar , ürün fiyatlarında zayıf seyrin korunmasının etkili olduğunu görmekteyiz.
Ürün marjlarına baktığımız zaman 3Q25’de etilen-nafta makasında ortalama spread 276$ olarak gerçekleşirken geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %23 artış görsek de 5 yıllık ortalamaların altında zayıf seyrini sürdürdüğünü görmekteyiz. 4Q25 itibariyle güncel marjlarda zayıf seyir devam ederken 3Q25’den de zayıf seyrin hakim olduğunu görmekteyiz. Özetle marjlarda majör bir değişim gözükmezken zayıf seyrin etkisini sürdürdüğünü görmekteyiz. 3Q25’de en güçlü artışın aromatik ürün grubunda olduğunu görürken sebebine baktığımızda ise aromatiklerin benzin fiyat duyarlılığın yüksek olmasına paralel yüksek sezon etkisi olarak görmekteyiz.
Karlılığa baktığımızda ise hem çeyreksel hem de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre baktığımızda toparlanma görsek de sektörel sorunlardan kaynaklı zayıf seyrin devamını izlemekteyiz. 3Q25 itibariyle 4 çeyrektir devam eden brüt zarardan brüt kara geçişi izlerken sektörel sorunlardan kaynaklı faaliyet zararının devam ettiğini izlemekteyiz. 3Q25’de Net Zarar için piyasa beklentisi 362m TL Net Zarar iken net parasal pozisyon kazancı ve rafineri karı katkısına rağmen artan finansman ve faaliyet giderlerinin etkisiyle beklentilerden daha fazla net zarar açıklandığını izlerken sonucu negatif değerlendirmekteyiz. Özetle ürün fiyatları girdi maliyetlerinden daha hızlı düşüş gösterdiği için spread’de daralma ve bunun etkisiyle karlılık üzerindeki baskının devam ettiğini izlemekteyiz.
Borç yapısına baktığımızda ise çeyreksel anlamda majör bir değişim gözükmezken yüksek borç yapısının karlılık üzerindeki baskısının sürdüğünü görmekteyiz. PETKM 3Q25 itibariyle -14.76x NetBorç/FAVOK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Genel olarak baktığımızda çeyreksel toparlanma gözükse de zayıf sonuçları NEGATİF değerlendirmekteyiz. Yüksek sezonun ardından Çin kaynaklı arz fazlası , önümüzdeki dönemde sektörel yatırımlardan kaynaklı potansiyel fiyat baskısı , talep yönlü sorunlar gibi faktörlerden kaynaklı spread 4Q25 itibariyle(devam ediyor) 3Q25’den daha zayıf seyrini sürdüğünü görürken 2026 için de sektörel haber akışı ve gelişmeler dahilinde majör bir iyileşme beklememekteyiz. Ürün fiyatlarındaki zayıf seyre rağmen orta-uzun vadeli senaryoda ise ÇinJaponya gibi bölgelerde 30+ üzeri eski tesislerin kapatılması arz kısıtlayıcı faktörler olup fiyatları destekleyici nitelikte olsa da sektörel zorlukların belirtilen haber akışlarının önüne geçtiğini izlemekteyiz.
WhatsApp’ta özel haber grubumuza katılmak için buraya tıklayın! Katılım ücretsizdir!
PETKM bu yıl 3. çeyrekte zarar rakamını tam %2710 artırdı ve 4.775.800.000 TL zarar açıkladı. Şirketin finansal tablolarını Marbaş Menkul değerlendirdi.
Marbaş Menkul PETKM raporu
Sektörel kan kaybı devam ediyor
PETKM 2025 3.çeyrekte 22,22mlr TL hasılat, 62,8 m TL FAVÖK zararı, 1,21mlr TL net zarar ile beklentilerimize paralel satış ve favok beklentilerinden daha fazla net zarar açıklandığını görmekteyiz.
Satış kırılımına baktığımız zaman 3Q25’de üretim geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %11.3 artış göstererek 581 bin ton olarak gerçekleşirken 2Q25’e göre ise %4.7 artış görmekteyiz. 3Q25’de ise geçtiğimiz çeyreğe göre KKO 3pt artış göstererek %63 olarak gerçekleşti. Satış hacmi ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla %16 artış göstererek 538bin ton olarak gerçekleşmiştir. 3Q25’de satışlara çeyreklik olarak olarak bakarsak geçtiğimiz yılın aynı dönemine ve 2Q25’e göre yatay seyrini koruduğunu görmekteyiz. Yılın geneline baktığımızda 3Q25’de üretim ve satış artışına paralel olarak hafif toparlanma gösterse de üretim maliyetleri , arz fazlası ve talep yönlü daralmalar , ürün fiyatlarında zayıf seyrin korunmasının etkili olduğunu görmekteyiz.
Ürün marjlarına baktığımız zaman 3Q25’de etilen-nafta makasında ortalama spread 276$ olarak gerçekleşirken geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %23 artış görsek de 5 yıllık ortalamaların altında zayıf seyrini sürdürdüğünü görmekteyiz. 4Q25 itibariyle güncel marjlarda zayıf seyir devam ederken 3Q25’den de zayıf seyrin hakim olduğunu görmekteyiz. Özetle marjlarda majör bir değişim gözükmezken zayıf seyrin etkisini sürdürdüğünü görmekteyiz. 3Q25’de en güçlü artışın aromatik ürün grubunda olduğunu görürken sebebine baktığımızda ise aromatiklerin benzin fiyat duyarlılığın yüksek olmasına paralel yüksek sezon etkisi olarak görmekteyiz.
Karlılığa baktığımızda ise hem çeyreksel hem de geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre baktığımızda toparlanma görsek de sektörel sorunlardan kaynaklı zayıf seyrin devamını izlemekteyiz. 3Q25 itibariyle 4 çeyrektir devam eden brüt zarardan brüt kara geçişi izlerken sektörel sorunlardan kaynaklı faaliyet zararının devam ettiğini izlemekteyiz. 3Q25’de Net Zarar için piyasa beklentisi 362m TL Net Zarar iken net parasal pozisyon kazancı ve rafineri karı katkısına rağmen artan finansman ve faaliyet giderlerinin etkisiyle beklentilerden daha fazla net zarar açıklandığını izlerken sonucu negatif değerlendirmekteyiz. Özetle ürün fiyatları girdi maliyetlerinden daha hızlı düşüş gösterdiği için spread’de daralma ve bunun etkisiyle karlılık üzerindeki baskının devam ettiğini izlemekteyiz.
Borç yapısına baktığımızda ise çeyreksel anlamda majör bir değişim gözükmezken yüksek borç yapısının karlılık üzerindeki baskısının sürdüğünü görmekteyiz. PETKM 3Q25 itibariyle -14.76x NetBorç/FAVOK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Genel olarak baktığımızda çeyreksel toparlanma gözükse de zayıf sonuçları NEGATİF değerlendirmekteyiz. Yüksek sezonun ardından Çin kaynaklı arz fazlası , önümüzdeki dönemde sektörel yatırımlardan kaynaklı potansiyel fiyat baskısı , talep yönlü sorunlar gibi faktörlerden kaynaklı spread 4Q25 itibariyle(devam ediyor) 3Q25’den daha zayıf seyrini sürdüğünü görürken 2026 için de sektörel haber akışı ve gelişmeler dahilinde majör bir iyileşme beklememekteyiz. Ürün fiyatlarındaki zayıf seyre rağmen orta-uzun vadeli senaryoda ise ÇinJaponya gibi bölgelerde 30+ üzeri eski tesislerin kapatılması arz kısıtlayıcı faktörler olup fiyatları destekleyici nitelikte olsa da sektörel zorlukların belirtilen haber akışlarının önüne geçtiğini izlemekteyiz.
WhatsApp’ta özel haber grubumuza katılmak için buraya tıklayın! Katılım ücretsizdir!
