Zarar Açıklayan Hisse İçin Ziraat Yatırım'dan AL Tavsiyesi Geldi!

Borsa'nın aracı kurumlarından olan Ziraat Yatırım tarafından Arçelik'in (ARCLK) duyurduğu 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçları değerlendirildi. Ziraat Yatırım, ARLCK hissesi için hedef fiyat ve hisse tavsiyesi açıkladı.

• "2025 yılının 2. çeyrek finansallarına göre Arçelik'in ana ortaklık net dönem zararı 2.336 milyon TL olarak (Beklenti: 1.500mn TL zarar) gerçekleşmiştir."
• "2024'ün aynı döneminde satın almanın etkisiyle 20.304 milyon TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti."
• "Finansman tarafındaki yüksek gider (Net: 8.417mn TL), Arçelik'in zarar yazmasının temel nedeni lmuştur."
• "Şirketin satış gelirleri önceki senenin aynı dönemine oranla %11,5 azalmış ve 121.364 milyon TL'yi göstermiştir."
• "Satışların maliyeti zorlayıcı fiyatlama ortamına karşın düşen ham madde fiyatları ve paritenin EUR lehine hareketinin katkısıyla %12,4 azalmıştır."
• "Böylelikle brüt kar %9,2 azalışla 34.472 milyon TL'ye inmiştir. Brüt kar marjı hafif iyileşmiş ve %28,4 olarak gerçekleşmiştir."
• "Operasyonel giderler ise %11,2 azalışla 32.766mn TL'ye düşmüştürr."
• "Diğer faaliyetlerden net gelirler 934 milyon TL'yi göstermiştir (2Ç2024: 18.917mn TL net gelir)"
• "Bu gelişmeler sonucunda faaliyet karı 2.641mn TL olarak gerçekleşirken, faaliyet karı marjı 12,4 puan düşüşle %2,2'yi göstermiştir."
• "2. çeyrek FAVÖK'ü ise yıllık %12,2 artışla 7.075mn TL (Beklenti: 7.007mn TL) seviyesinde hesaplanmaktadır."
• "FAVÖK marjı da 1,2 puan yükselmiş ve %5,8'e çıkmıştır."
• "Parasal kazanç bir önceki yıla paralel seyrederek 3.433 milyon TL'yi gösterirken, net finansman gideri 8.417 milyon TL olarak gerçekleşmiştir."
• "Böylelikle, 67 9 milyon TL'lik vergi gideri sonrasında, ana ortaklık net dönem zararı 2.954mn TL'yi göstermiştir."
• "Azınlık paylarının ardından ana ortaklık net dönem zararı 2.336 milyon TL olarak gerçekleşmiştir".
• "2. çeyrek zararıyla birlikte Arçelik'in 6 aylık ana ortaklık net dönem zararı 4.075 milyon TL olmuştur (6A2024: 22.875mn TL ana ortaklık net dönem karı)."

Arçelik'in 2025 Senesi Beklentileri

• "Şirket, 2025 yılına yönelik beklentilerini de korumuştur."
• "Arçelik 2025'te uluslararası cironun yabancı para bazında %15 artmasını, Türkiye cirosunun (TL bazında) ise yatay kalmasını bekliyordu. Diğer yandan FAVÖK marjı öngörüsü yaklaşık %6,5, yatırım harcamaları beklentisi de 300mn EUR idi."
• "Arçelik’in Beyaz Eşya gelirleri 2. çeyrekte %13,5 azalışla 88.253 milyon TL’ye gerilemiştir."
• "Tüketici Elektroniği ise %5,8 gerileyerek 5.807 milyon TL olarak gerçekleşmiştir."
• "Diğer (klima, ev aletleri) satış gelirleri %6,1 gerilemeyle 27.274 milyon TL’ye düşerken, toplam satışlar 121.364mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir."
• "Arçelik'in ilk çeyrekteki yurtdışı satışlarının payı önceki yıla göre 2,2 puan azalarak %66’ya düşmüştür."
• "Avrupa’nın toplam gelir içiresindeki payı ise yaklaşık 3,8 puan azalarak %45,7’ye gerilemiştir."
• "Şirketin net borcu, 2. çeyrek sonunda 145 milyar TL seviyesindedir. Net borç/FAVÖK oranı ise 5,9x’dir."
• "Diğer tarafından işletme sermayesinin ciroya oranı 1 . çeyrek sonundaki %20,2’den %20,9’a yükselmiştir."
• "Arçelik'in 2025 ikinci çeyrek itibariyle önemli kısmı USD olmak üzere 49,5 milyar TL döviz açığı bulunmakladır."

Ziraat Yatırım ARCLK Hissesi Hedef Fiyat