%57 Getiri Potansiyeli! Deniz Yatırım Hisseye AL Tavsiyesi Verdi

Aracı kurum Deniz Yatırım Strateji & Araştırma raporunda İş Yatırım'ı (ISMEN) değerlendirdi. Deniz Yatırım, ISMEN hissesi için 12 aylık hedef fiyatı açıklarken hisse tavsiyesini de duyurdu.

• "Yıla “2026 için 2025” başlığı ile başladığımız Strateji Raporumuzda, “En büyük risk olan «alternatif getiri» baskısı bir süre daha bizimle; yılın ikinci yarısı için enflasyonun seyri ana belirleyici rolü üstlenecek” düşüncesi ile merhaba demiştik."
• "2025 yılı 2. çeyrek dönemi finansallarını geride bıraktığımız bu dönemde, kar tahmini raporumuzla yılın ikinci yarısı için stratejimizi güncellerken, 2025 senesinin ikinci yarısında yerel varlıkların fiyatlamalarına ilişkin ‘yeniden’ daha iyimser öngörülere sahip olduğumuzu ve politika faizinde indirim sürecinin devreye girmesini, Türk hisse senetleri açısından pozitif yaklaşımı destekleyebilecek en önemli katalizör olarak belirtmiştik."
• "Bununla beraber sürecin, kademeli ve ihtiyatlı ilerleyeceğini değerlendirdiğimizden, BIST şirketlerine ait finansallara, bilhassa sanayi kesimi için, yansımasını en iyimser senaryoda 2025 yılının son çeyreğinden önce beklemediğimizi ifade ettik."

• "Enflasyon muhasebesinin etkisini yitirmeye başladığı ve NŞA’da ana endekste sahip olduğumuz bu pozitif beklentiler doğrultusunda İş Yatırım’ın (ISMEN TI) sahip olduğu cazip çarpanlarla gelecek dönem açısından pozitif ayrışabileceğini düşünüyoruz."
• "İkinci yarıyılda, artan karlılıkla 2025 yılını 8 milyar TL net kar ve 26% özsermaye karlılığı ile tamamlamasını beklerken, 2025 yılı öngörümüze göre ISMEN hissesinin, 7,8x F/K ve 1,8x PD/DD çarpanlarıyla işlem gördüğünü hesaplıyoruz."
• "Tahminimizin ana sacayağını, yukarıda da ifade ettiğimiz üzere, 2025 yılının ikinci yarısında yerel varlık fiyatlamalarına ilişkin yeniden daha iyimser öngörülere sahip olmamız oluşturmaktadır."
• "Bu iyimserliğin temelini ise;
  i) alternatif getiriler ‘hâlâ’ güçlü kalmaya devam etse de, halka açık şirketlerde en kötü finansal sonuçların geride kaldığına yönelik beklentilerin fiyatlamalara yansımaya başlaması,
  ii) enflasyon muhasebesinin yarattığı kafa karışıklığının azalması,
  iii) finansman giderlerinin yüksek seviyelerde kalmasına rağmen artış hızının yavaşlaması,
  iv) Türkiye varlıklarının cazip çarpanlarla işlem görmesi,
  v) yabancı işlemlerinde pozitif akışın devam etmesi oluşturmaktadır."
• "Son 2 ay işlem eğilimlerine baktığımızda, bu iyimser öngörülerimizn piyasa hacimlerine yansıdığını ve işlem hacimlerinin Mart'taki seviyelere yakınsadığını görmekteyiz."
• "Piyasaya ilişkin pozitif öngörümüze ek olarak İş Yatırım’ın, artan pazar payı paralelinde yılın geri kalanında ön planda olmasını öngörüyoruz."
• "6A25 döneminde önceki senenin aynı dönemine göre pay piyasasında toplam işlem hacmi %7 daralırken (Şirket sunumu), İş Yatırım’ın işlem hacmi %8 artış göstermiş ve pazar payı %11,5 seviyelerine çıkmıştır."
• "Keza, VİOP tarafında işlem hacmi %78’lik artışla piyasa büyümesinin üzerinde gerçekleşirken, pazar payı %13’lere ulaşmıştır."
• "Artış gösteren hacimlere ek olarak enflasyon muhasebesi etkisinin, yavaşlayan enflasyon paralelinde finansallar üzerindeki baskıyı azaltacağını bekliyoruz."
• "Öte yandan, 6A25 döneminde %52’lik yükseliş ile 13,8 milyar TL’ye ulaşan pay kredisi büyümesinin sürmesini ve operasyonel gelirleri desteklemeye devam etmesini bekleriz."

Deniz Yatırım ISMEN Hedef Fiyat

Aracı kurum ISMEN hissesinin 12 aylık hedef piyasa değerine ulaşırken, Gordon Growth Model (GGM) yöntemini kullandıklarını aktardı.

"Değerlememizde;
(i) ortalama risksiz getiri oranını %23,0,
(ii) piyasa risk primini %5,5,
(iii) şirket betasını 0,95,
(iv) büyüme oranını %20,0 olarak kullandık."

Deniz Yatırım ISMEN hissesi için hedef fiyatını 58,93 TL'den 66,00 TL'ye güncellediğini aktardı. ISMEN hisse tavsiyesi AL şeklinde duyuruldu. ISMEN hissesinin getiri potansiyeli ise %57 olarak sunuldu.