%72.1 Getiri Potansiyeli Sunan Hisse İçin TUT Önerisi Geldi!

Vestel Beyaz Eşya (VESBE) 2025 yılı 1. çeyrek döneminde 15.891 milyon TL gelir, 701 milyon TL FAVÖK ve 1.014 milyon TL net zarar duyurdu. 1. çeyrek finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.146 milyon TL’lik olumlu etki meydana geldi.

Aracı kurum Deniz Yatırım, Vestel Beyaz Eşya'nın bilanço verilerini analiz etti. Finansallar için "OLUMSUZ" yorumu yapıldı. Deniz Yatırım, VESBE hissesi için 12 aylık hedef fiyat, getiri potansiyeli ve hisse önerisini duyurdu.

Deniz Yatırım, bilançoda olumlu gördüğü detayın olmadığını aktardı. Bilançoda olumsuz görülenler ise "Satış gelirinde daralma, karlılığın zayıf seyretmesi, yüksek finansman gideri, net zarar pozisyonunun artarak devam etmesi ve net borçta artış." olarak belirtildi.

Vestel Beyaz Eşya Bilançosu İçin Değerlendirme

• "2025 yılı 1. çeyrek inansallarında, FAVÖK rakamında yıllık bazda azalış yaşanırken, önceki senenin aynı döneminin aksine net zarar açıklandı."
• "Öte yandan, net zarar çeyreksel bazda arttı. Net borç pozisyonu ise önceki çeyreğe oranla arttı. Bu yüzden finansal sonuçların VESBE hisse performansı üzerinde olumsuz bir etki yaratacağı düşüncesindeyiz."
• "Vestel Beyaz Eşya'nın satış geliri 1. çeyrekte yıllık %18 azalarak 15.891 milyon TL olarak gerçekleşti. Yurt içi satış gelirleri %36, yurt dışı satışları da %7 azalış göstermiştir."
• "2024 yılı 1. çeyrekte %72 olan kapasite kullanım oranı, 2025 yılı 1. çeyrekte %62 olarak gerçekleşti."
• "2025 yılı 1. çeyrekte FAVÖK yıllık bazda %72 azalışla 701 milyon TL seviyesine gerilerken, FAVÖK marjı 8,7 puan düşüşle %4,4 seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjında yaşanan azalışta brüt karlılıktaki gerileme etkili oldu."
• "1. çeyrekte Vestel, 1.014 milyon TL net zarar (1Ç24: 852 milyon TL net kar, 4Ç24: 71 milyon TL net zarar) açıkladı. Daralan faaliyet karı net zarara geçişte etkili oldu."
• "Vestel, 1. çeyrekte 572 milyon TL seviyesinde net diğer gider (1Ç24: 934 milyon TL net gider) ve 1.222 milyon TL seviyesinde net finansman gideri (1Ç24: 1.174 milyon TL net gider) duyurdu."
• "2025 yılı Mart ayı sonu itibariyle Vestel'in 15.010 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (2024 yıl sonu: 11.717 milyon TL net borç). Net borç/FAVÖK oranı ise Mart 2025 sonu itibariyle 3,3x seviyesindedir (2024 yıl sonu: 1,8x)."

Deniz Yatırım VESBE Hissesi Hedef Fiyat 2026

• "Finansallarından sonra 2025 FAVÖK tahminimizi %18 aşağı çekmemiz sonucuda VESBE hissesi için hedef fiyatımızı 24,50 TL’den 20,00 TL’ye düşürürken, sunduğu %72.1 getiri potansiyeline karşılık talep ortamı ve finansalların henüz iyileşmeye işaret etmemesi sebebi ile önerimizi TUT olarak devam ettiriyoruz."
• "2025 öngörülerimize göre VESBE hissesi 5,7x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir. VESBE hissesi, sene başındna beri BIST 100 endeksinin %26 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 7,4x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir."