%81,29 Getiri Potansiyeli! Marbaş TKNSA İçin Hedef Fiyat Duyurdu

Borsa aracı kurumu Marbaş Menkul Değerler, Teknosa (TKNSA) tarafından duyurulan 2025 yılı 3. çeyrek finansallarını analiz etti. Aracı kurum, Teknosa bilançosu için "Söz net: Her geçen çeyrek iyileşme" ifadesini kullandı. Marbaş Menkul, TKNSA hissesi için hedef fiyat, hisse tavsiyesi ve getiri potansiyelini duyurdu.

• "2025 yılı 3.çeyrekte Teknosa 19,9 milyar TL hasılat, 1,25 milyar TL FAVÖK ve 231 milyon TL net zarar ile öngörülerimiz dahilinde sonuçlar paylaştı."
• "Ciro özelinde vurgumuz netti. Şirketin reel daralmasının ciro özelinde azalarak devam edeceğini belirtmiştik. Bu doğrultuda 2025 3.çeyrekte ciro %6,5 düşüşle 19,9 milyar TL’ye geriledi. Şirket, perakende miksini optimize etmeye devam ederek 9 aylıktan daha az azaltmayı başarmıştır. Önümüzdeki çeyrekte de dengeli bir daralma ve nötr bir ciro büyümesi ile kapatmasını bekliyoruz. Yıl sonunda 75 milyar TL hasılat beklentimizi koruyoruz."
• "Maliyet optimizasyonu başarılı seyrediyor. Disiplinli fiyatlandırma stratejisi, etkin stok yönetimi ve yüksek marjlı ürünlere yönelim ile birlikte brüt kar 3.çeyrekte %16 artışla 2,77 milyar TL’ye yükseldi. Brüt kâr marjı ise 110 baz puan artışla %13,9 olarak gerçekleşti. Brüt kar özelinde iştahın devam etmesini beklemekle birlikte %15 bandını bir zirve haline getirmesini bekliyoruz."

Teknosa'da FAVÖK Tarihsel Zirvelere İlerliyor

• "3.çeyrek itibariyle FAVÖK %38 artışla 1,25 milyar TL seviyesine ulaştı. FAVÖK marjı 2 puan artışla %6,3 seviyesine yükseldi. Yıllık bazda ise %5 FAVÖK marjı hedefimize iyice yakınsayarak 9 aylıkta %4,8’e ulaştı. Yıl sonunda 3,75 milyar TL FAVÖK beklentimizin 2,76 milyar TL’si 3 çeyrek itibariyle tamamlandı. Burada alan açılmasından memnunuz."
• "Gider yönetişim becerisi devam ediyor. Makroekonomik zorluklara rağmen şirket operasyonel giderler/satışlar rasyosu özelinde 3.çeyrekte 90 baz puan düşüş sağlayarak rasyonun %9,8’e çekilmesine vesile oluştur. Önümüzdeki dönemde iyileşmesini beklemeyi sürdüreceğiz."
• "Net zarara aldanmamak gerekiyor. Her ne kadar süregelen net zarar varlığı olsa da net finansman giderler/satışlar rasyosunda aralıklı kullanımlar diri kalıma sebebiyet vermiştir. Bu duruma rağmen net zarar 3.çeyrekte yıllık %53 azalarak 231 milyon TL’ye gerilemiştir."

Marbaş Menkul TKNSA Hedef Fiyat ve Hisse Tavsiyesi

• "TKNSA özelinde finansalları olumlu değerlendirmekle birlikte geleceğe yönelik alan açılımı da söz konusu olmuştur."

Marbaş Menkul, TKNSA hissesi için hedef fiyatını 45,14 TL olarak açıkladı. TKNSA hisse tavsiyesi AL şeklinde duyuruldu. TKNSA getiri potansiyeli %81,29 olarak belirtildi.