Hisse 844 TL'ye Yükselebilir! YapıKredi Bu Hisseyi AL Diyor

• "BİM (BİMAS), 2025 yılı 1. çeyrek finansallarını yıllık bazda %49 düşüşle 2,7 milyar TL net kar duyurdu ve 3,7 milyar TL olan konsensüsün altında kaldı."
• "Gelirler, sepet büyümesi ve süren mağaza açılışları sayesinde daha düşük müşteri trafiğine rağmen reel olarak büyüdü."
• "EBITDA marjı, daha yüksek personel giderleri sebebi ile daraldı, daha yüksek kira amortismanı (IFRS 16) ise net kar üzerinde baskı oluşturdu."
• "Güçlü serbest nakit akışı ve net borç pozisyonundaki iyileşme, sonuçların olumlu yönleridir."
• "Genel olarak, BIM'in 1. çeyrek sonuçlarını zayıf l-f-l trafiği sebebi ile hafif olumsuz olarak yorumluyoruz ve benzer bir piyasa tepkisi öngörüyoruz."

Bim'in Gelirleri 1. Çeyrekte Yükseldi!

• "Gelirler, 1. çeyrekte 147,7 milyar TL’ye yükselirken (Kons: 148 milyar TL) gerçek anlamda yıllık %3 büyüdü, net 226 mağaza açarak yıllık %8 büyüme kaydetti."
• "Bim'in IAS 29 öncesi l-f-l büyümesi %35 olup, sepet büyüklüğündeki %40'lık büyümeden kaynaklanırken, l-f-l müşteri trafiği yıllık bazda %4 azaldı."
• "VAFÖK, yıllık bazda %14 düşerek 5,3 milyar TL'ye geriledi ve piyasa konsensüsü olan 6,5 milyar TL'nin altında kaldı."
• "1. çeyrekteki 3,6%'lik FAVÖK marjı, 1Ç24’e göre 0,7 puan daha düşük gerçekleşti. Yıllık %12 daha yüksek personel giderleri baskı unsuru oluşturdu."
• "Artan amortisman giderleri ve kira amortisman giderleri (IFRS 16), net marjda yaklaşık 2 puanlık bir düşüşle (%1,8) birlikte yıllık %49'luk bir daralmaya sebep olarak alt çizgiyi daha da baskıladı."
• "BIM, 1. çeyrekte geçtiğimiz yılın aynı dönemine oranla 14 milyar TL daha yüksek ticari borçlar sayesinde göreceli olarak zayıf işletme marjlarına rağmen 9 milyar TL serbest nakit akışı üretti. Buna göre, Bim'in net borç pozisyonu 2024 sonundaki 31,6 milyar TL’den 18,6 milyar TL’ye geriledi ve önemli ölçüde iyileşti. Net Borç/VAFÖK çeyrekten çeyreğe 0.5 puan azalarak 0.7x'e düştü."
• ​​​​​​​"Sonuç olarak, NİŞ uygulamalarında görülen önemli kaldıraç iyileşmesine rağmen, şirketin 1. çeyrek finansallarını, esas olarak azalan trafik ve maliyet baskılarının sürmesi sebebi ile zayıf olarak yorumluyoruz."
• "Tahmin edilenden daha zayıf sonuçlara kalıcı olmayan bir piyasa tepkisi öngörüyoruz."

YapıKredi BIMAS Hedef Fiyat 2026