Şirketin Karı %39 Arttı Kazanç Potansiyeli %74,6 Açıklandı
Şirketin Karı %39 Arttı Kazanç Potansiyeli %74,6 Açıklandı! Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. ANHYT 2025 yılı yıllık finansal tablolarını açıkladı. Şirketin karı %39 oranında artarken hisseye verilen hedef fiyat da %74,6 getiri potansiyeli var diyor.
Feriha Bahçuvan
Şirket Haberleri
Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş ANHYT bugün 2025 yılı yıllık bilançosunu açıkladı. Şirket karını geçen yılın aynı dönemine göre %39 artırdı ve 5.994.213.000 TL kar açıkladı. Şirket hissesine Pusula Yatırım hedef fiyat raporu yayınladı. Pusula Yatırım hisseye 201,72 TL hedef fiyat tespit etti.
Pusula Yatırım Anadolu Hayat Emeklilik raporu – OLUMLU
AL – 201,72 TL
Tadıl atın meyvelerini aldığımızı vurgulamıştık!
Anadolu Hayat Emeklilik, 2025 4. çeyrekte 1,79 milyar TL net kar açıkladı. (Konsensüs: 1,59 milyar TL / Pusula Yatırım 1,64 milyar TL). Piyasa beklentilerinin üzerinde gelirken bizim tahminimize paralel sonuçlandı.
-
çeyrekte tadilatın güçlü meyveleri alınıyor. Sektörde iyi yönetişim gözetmek amacıyla 2025 2. çeyrekte önemli bir tadilat çalışmasına giden şirket bu dönemde koşullara uygun sürdürülebilir karlılık faaliyet gösteriyor oluşunu olumlu karşılıyoruz.
Hayat tarafı güçlü büyümeye devam ediyor. 2025 yılında brüt primler hayat nezdinde yıllık %66,57 büyüyerek 20,67 milyar TL seviyesine ulaşırken yatırım geliri 4,69 milyar TL seviyesinden 8,25 milyar TL’ye yükseldi. Bir miktar gider artışıyla yüksele seyretse de hayat teknik geliri 2025 yılında geçen yıla kıyasla %78,51 artışla 2,91 milyar TL oldu. Büyüme iştahının 2026 ve sonrasında kredi hayatı alanında açılmaya devam ettikçe TÜFE+30 olarak devam edeceğini değerlendiriyoruz.
Yüksek faaliyet giderlerine rağmen emeklilik pozitif seyrediyor. 2025 yılında yüksek faaliyet giderleri kaynaklı emeklilik artış hızı bir miktar düşse de emeklilik teknik geliri geçen yıla kıyasla %30 büyüyerek 651,7 milyon TL olarak gerçekleşti. Önümüzdeki dönemde TÜFE+5-8 puanlık büyüme iştahını takip etmeyi sürdüreceğiz.
Yatırımlar tamamlandı
Yatırım gelirleri karlılığı desteklemeye devam ediyor. Teknik denge 4. çeyrek itibariyle zirve seviyeler nezdinde net karı destekleyen ana unsur yatırım gelirleri olmaktadır. Yatırım gelirleri brüt %12,36 artışla 4,21 milyar TL oldu. Burada yatırım gelirlerini destekleyen unsurlar değerleme ve yatırımlardan elde edilen gelirler olmuştur. Yatırım gelirlerinde elde edilen gelirlerin bileşik getirisi TÜFE üzerinde seyretmektedir.
BES tarafında büyük bir endişe yok. BES devlet katkısı oranının %30’dan %20’ye düşürülmesinin ardından sektörde bir panik havası yok. Şirketin sektörde önemli bir konumda olması ve adından da anlaşılacağı gibi sadece emeklilik ile değil hayat ile de önemli ölçüde büyümeler gerçekleştiriyor oluşu BES’teki karmaşanın önüne geçmiş görünüyor.
Özsermaye karlılığı modelimize paralel seyrediyor. Solo tarafta %49,7 konsolide nezdinde %50,2 olarak gerçekleşen özsermaye karlılığı net kar tahmin ettiğimiz gibi %50 seviyesinde gerçekleşti. Hasar/prim rasyosu yukarı yönlü ivmesini devam ederken bileşik oran kontrolsüz bir artış göstermiyor. Teknik dengede güçlü seyir karlılık tarafında problem olmadığını teyit eden ana unsur olarak karşımıza çıkıyor.
ANHYT nezdinde finansalların beklentilerimize paralel olması çerçevesinde olumlu değerlendirmekle birlikte 201,72 TL hedef fiyat ve AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.
